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阿里股价创新高、大文娱营收同比增长9%:后疫情时代的阿里新事

娱乐独角兽 · 2020-09-02
后疫情时代的电商战场

编者按:本文来自微信公众号“娱乐独角兽”(ID:yuledujiaoshou),作者:直言不会,36氪经授权发布。

随着国内疫情的稳定,市场逐步回暖,从各线下实体经济复苏到影院复工、影视股上涨,利好消息不断。近日,阿里巴巴也接连喜讯频传。

日前,阿里巴巴发布最新一季财报,总的来说,第二季度(2021财年第一财季)营收1537.5亿元、第一财季净利润394.7亿元、第一财季调整后每ADS盈利14.82元,全面超过市场预期。财季业绩发布后,高盛、摩根大通等多家机构上调了对阿里云的估值,其中高盛上调阿里云估值至1238亿美元。

虽然阿里的财报发布为市场增添了信心指数,但战绩却没有及时反映在股价上,不过其后坐力却是肉眼可见的。8月31日,阿里巴巴(09988)港股股价现价升2.89%股份盘中高见285元,成交约261万股,涉资7.40亿元,刷新历史新高。

值得注意的是,除了阿里外,京东、拼多多等也相继发布财报。回溯开局并不顺意的2020上半年,电商赛道显然是发展较好的行业之一。受疫情影响,线上渗透率提升明显,从以阿里为代表的企业财报表现中,或许也不难一窥后疫情时代的电商新事。

全面超市场预期背后的阿里新事

“今年是阿里巴巴成立20周年。在20岁生日之际,我们迎来了一个重要的里程碑,就是回家,回香港上市。”

2019年11月26日对于阿里巴巴来说是个注定要载入企业编年史的日子。彼时,市场对于阿里选择在香港上市,最多的解读是其资本市场全球化战略的重要组成部分。的确,回归亚洲市场的阿里实现了双市场融资,分担了以往依赖单一市场融资的风险。

回归亚洲市场不久后,突然而至的疫情席卷全球,对全球经济带来了不同程度的冲击。如今,随着疫情得到一定的控制,各企业财报自然成为市场关注重点,阿里也不例外。从阿里这一季度的财报来看,基本恢复到了疫情前的水平,且其披露的内部各项业务的新数据,也值得一品。

就业务来看,阿里核心电商收入为1333亿元,同比增长34%;来自云计算业务的营收为人民币123.45亿元,同比增长59%;来自数字传媒和娱乐的营收为人民币69.94亿元,同比增长9%;来自创新战略和其他营收为人民币10.94亿元,同比下滑6%。

上述提到,财季业绩发布后,高盛上调阿里云估值至1238亿美元,这一看好并非毫无根据。疫情期间,在家办公、栖于云上成为公众日常生活,这一常态也推动了阿里云业务的发展。据财报显示,阿里来自云计算业务的营收为人民币123.45亿元,同比增长59%。且据Gartner发布的全球企业级网络市场份额报告显示,阿里云负载均衡SLB、NAT网关等云网络产品增速高达89.7%,超亚马逊、Citrix等,位居全球第一。

阿里另一项来自数字传媒和娱乐的营收增长同样值得品味。通过第二季度财务数据报告,可以看到阿里数字媒体及娱乐业务,即大文娱的营收情况。

财报显示,阿里大文娱营收为69.94亿元,较上年同期的64.26亿元增长9%;运营亏损为20.18亿元,较上年同期运营亏损32.82亿元有大幅改善。相应的,EBITA的利润率也大幅度改善,从截至2019年6月30日止三个月的-36%变更为截至2020年6月30日止三个月的-19%。

对于亏损改善的主要原因,阿里在财报中指出“由于持续聚焦优酷业务的投资利润及成本效益,本季度内的亏损同比进一步收窄。”可以看到,2020年以来,优酷在内容维度的表现确实有可圈可点之处,从网络电影《大蛇2》分账票房破3000万元、剧集《冰糖炖雪梨》《叹息桥》分别拿下国剧热度和口碑冠军,到现阶段综艺《这!就是街舞》第三季回归,再掀市场热度,其平台延展性持续激活。不过在财报中,阿里并未透露优酷的内容成本究竟下降多少,只是强调了优酷的自制内容及付费用户的利好。基于原创及独家内容的产出,优酷日均付费用户规模持续扩大,同比增长超过60%。

稍显遗憾的是,受疫情影响,第二季度院线并未恢复开放,所以阿里影业并未有突出贡献。但随着下半年影院的逐步复工,电影和演出行业逐渐回暖,作为阿里影业“锦橙合制计划”中继《小猪佩奇过大年》后第二部公映影片,于七夕档上映的《我在时间尽头等你》一举拿下七夕档影史票房第一、2020年全国和全球电影市场单日票房冠军、国产片影史首日票房前十等成绩,截至发稿前该片累计票房4.37亿元,为阿里影业增色不少。

值得注意的是,自2020年第二季度开始,阿里巴巴将自研线上游戏业务的业绩,从创新业务及其他板块划入了数字媒体及娱乐业务,即阿里大文娱的营收中。所以可以看到,在数媒板块实现营收同比增长9%的同时,创新战略和其他营收同比下滑了6%,这一难题仍待解决。

后疫情时代的电商战场

随着经济的复苏,尤其是国内疫情防控形势的持续向好,复工复产加快推进。据中国国家统计局发布2020年经济半年报显示,中国上半年国内生产总值456614亿元,增速转正的中国经济成为疫情发生后首个实现增长的主要经济体。

当国内经济活动恢复正常,市场对各家涉足电商的互联网公司自然有了新的期待。此次,除阿里外,京东、拼多多等也相继发布财报。

作为电商市场备受关注的三家公司,阿里、京东和拼多多都实现了不错的增长,但市场对于三家公司的关注点其实并不一样。于京东而言,基于其此前市场用户增量一度达到了瓶颈,并于2019年打响下沉战,因此市场更关注的是其用户增长数据。

于拼多多而言,这两年拼多多的爆发式增长是显而易见的,其撒钱不眨眼的补贴政策也为众人所津津乐道,故市场现阶段更关注的便是其诸多拉新手段所取得的效果,即GMV增长和用户复购率。而对于具有“硬通货”属性的阿里而言,其实早已无需在商业模式和成长性上多说什么,市场对其的关注也多是核心商业表现。

就三家具体表现来看,用户增长方面,相较于阿里活跃消费者数量的7.42亿,拼多多为6.83亿,京东则为4.17亿;营收绝对值方面,以淘宝天猫为主的阿里中国零售商业收入为756.01亿元,同比增速也是34%,京东营收为2011亿元,同比增速34%,拼多多则营收121.93亿元,同比增速67%;

而在增速方面,阿里旗下淘系的营收增速有接近疫情前水平的趋势,京东二季度的34%同比增长创下其近10个季度以来的新高,拼多多则距去年Q4的91%增长尚有一定差距。总体来看,阿里稳健增长,京东重回增长频道,拼多多增长势头强势但低于市场预期。

“中国核心商业业务已全面恢复到了疫情前的水平”。正如阿里在财报中提到的,截止2020年6月,阿里巴巴中国零售市场年度活跃消费者达7.42亿,天猫线上实物商品支付GMV同比增长27%,天猫国际GMV(剔除未付订单)同比增长超过40%,主要商品类比的增长速度都恢复到2019年12月疫情爆发前季度的水平。无论是财报表现的超预期,还是股价后坐力的上涨,阿里的表现均可看作国内经济复苏的一道缩影。

2020已然过半,疫情对消费市场的影响是短期的,但对电商行业的影响却趋于长期利好。无论是三足鼎立的阿里、京东、拼多多,还是苏宁、唯品会蘑菇街等,在中国电商呈百花齐放势头之际,逐渐步入正轨的市场经济也有了更多迈步信心。

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