降准
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全面降准正式落地，释放长期流动性护航实体经济
3月27日，全面降准正式落地。据机构此前估算，本次全面降准估计将向银行体系释放长期资金5000亿元至5300亿元。光大证券固定收益首席分析师张旭表示，本次降准可以直接缓解金融机构发放贷款的流动性约束并间接影响利率约束，从而在保持银行体系流动性合理充裕的前提下，提高金融服务实体经济水平，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。（经济参考报）
2023-03-28
银河证券：市场短期走势不会因降准而发生较大改变
36氪获悉，银河证券研报认为，降准与市场指数的的上涨并没有必然联系，降准时市场短期走势大概率与市场本来走向保持一致，不会因降准而发生较大改变。不同的市场阶段下，降准情况下均是当时高景气的板块抗跌性较好或涨幅靠前。复盘近25次央行降准，计算机、传媒、通信等科技股，家用电器、食品饮料和农林牧渔等消费股，电气设备、国防军工等高端制造板块表现较好，降准后短期涨跌幅多次在各行业中排名靠前。
2023-03-20
天风证券：消费建材基本面及预期或进入反转通道
36氪获悉，天风证券研报认为，央行降准有望进一步改善国内需求端环境，建材海外同样值得关注。本次降准有望进一步改善地产需求端预期，进而对地产链产生积极影响。近期“一带一路”受到市场广泛关注，随着国内建筑下游增长趋于平稳，我国建材企业未来同样面临走出去机会。消费建材基本面及预期或进入反转通道，新能源品种成长性有望持续兑现。
2023-03-20
中信证券明明：2023年降准、降息都具备操作的空间和可能
中信证券首席经济学家明明认为，考虑到住房贷款本身会滞后于销售数据，因此居民中长贷的反弹可能还须等待至一季度以后，不过企业贷款依然可以成为重要支撑，一季度新增信贷仍有望达到9万亿至10万亿元。今年货币政策的核心还是支持经济修复、推动“稳增长”进。因此预计还将继续落实好一系列结构性货币政策，结构性货币政策工具有望呈现“增量、扩面、降价”等特征，可能继续使用或者增加额度，也存在创设新工具的可能。（每经网）
2023-02-14
银行理财公司展望2023年：降息降准可期，债市风险可控
近期，多家银行理财公司发布最新经济展望，看好2023年中国经济。对于债市，银行理财公司普遍认为债市风险趋缓，有利因素不断出现，高票息的信用债拥有配置价值。在货币政策方面，降息降准成为各家机构预期选项。交银理财表示，货币政策在2023年有望打开宽松空间。为保持流动性合理充裕和大致平稳的M2增长，预计存款准备金率有0.5至1个百分点的下调空间。（上证报）
2023-01-04
5年期以上LPR下调概率大幅上升
央行降准0.25个百分点，昨日正式落地。东方金诚首席宏观分析师王青认为，本次降准落地后，12月5年期以上LPR下调的概率大幅上升。考虑到本次降准降低了金融机构资金成本，叠加9月以来商业银行启动的新一轮存款利率下调这一因素，即使MLF利率在12月保持稳定，5年期以上LPR下调几乎已成定局。在2021年12月和2022年4月降准后，LPR都在MLF利率保持稳定的背景下实施了下调。年底前，1年期LPR则有望保持稳定。（上证报）
2022-12-06
降准落地，流动性平稳跨年料无虞
12月5日，降准正式落地。业内专家表示，在降准释放大额中长期资金助力下，流动性有望保持合理充裕，平稳跨年料无虞。为避免短期流动性过剩，降准落地同时，预计人民银行将降低公开市场操作力度，保持年末流动性平稳。（中证网）
2022-12-05
中金：流动性宽松下券商股具有阶段性超额收益，重申券商板块推荐观点
中金公司研报认为，本次降准释放5000亿元长期资金，利于提振市场信心，历史上看，流动性宽松下券商股往往具有阶段性超额收益，重申券商板块推荐观点。当前板块估值还是处于历史底部的位置，A股券商PB 1.3倍，港股券商PB 0.6倍。但是自2018年以来，证券行业的资产质量、业务结构、竞争格局、外部市场流动性等方面均有明显改善，板块存在一定的修复空间。（证券时报）
2022-11-26
中金：降准带来的长期低成本资金有助于稳定市场预期
11月25日央行宣布于12月5日全面降准0.25个百分点，预计释放长期资金约5000亿元，降低金融机构年化资金成本约56亿元。中金公司研报认为，这次降准的主要原因是维护资金市场与债券市场稳定，缓解银行的流动性压力，并支持稳增长发力。降准带来的长期低成本资金有助于稳定市场预期。从A股市场的角度来看，本次降准一方面传达了积极的政策信号，说明在货币政策方面依然保持较为宽松，政策支持经济增长的大趋势依然保持，另一方面也给资本市场带来流动性上的边际好转，也有助于稳定债市预期，缓解近期因为短端利率波动带来的投资者信心的变化和产品的赎回压力，防范波动放大和外溢。（证券时报）
2022-11-26
央行：此次降准为全面降准，共计释放长期资金约5000亿元
36氪获悉，据中国人民银行官网消息，此次降准共计释放长期资金约5000亿元。此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。
2022-11-25
中证报：全面降准概率较大，应抓住时间窗口和节点巩固经济基础
中国证券报援引业内人士预计，全面降准落地概率较大。专家表示，加大金融支持实体经济力度，降准的必要性和紧迫性在提升。东方金诚首席宏观分析师王青表示，考虑到降准主要目的是保持流动性合理充裕，因此实施定向降准可能性不大，预计全面降准落地概率较大。报道援引中金公司分析师林英奇预计，降准幅度为0.25个百分点至0.5个百分点，释放资金5000亿元至10000亿元。
2022-11-25
中信证券：预计12月降准落地可能性增大
中信证券研报认为，11月23日国常会上提及降准，历史上国常会言及降准后，降准落地往往出现在8到12天后，预计12月降准落地可能性增大。降准作为政策工具之一，为巩固经济回稳向上态势、做好年末经济工作提供适宜的流动性环境。后续债券市场仍然面对疫情发展、宽信用政策落地、流动性紧平衡、基本面曲折修复的主逻辑。（证券时报）
2022-11-24
中金：预计降准幅度0.25-0.50ppt
中金公司研报称，我们认为此次国常会提及降准旨在配合支持年底信贷发力，缓解近期流动性波动带来的干扰。我们预计降准幅度0.25-0.50ppt，落地时间可能在12月上旬，释放资金5000-10000亿元，不排除部分置换12月16日到期的5000亿元MLF。近期信贷重点支持的领域可能包括房地产、基建、制造业、设备更新、小微企业等。（第一财经）
2022-11-24
四季度流动性无需担忧，专家预计有降准可能
中信证券首席经济学家明明预计，今年最后一个季度流动性仍将保持平稳。人民银行有多种工具来保持流动性合理充裕，从长期工具来看，年内仍存再次降准的可能。从中短期工具来看，逆回购和MLF的组合可以有效平滑流动性波动。仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟也认为，鉴于四季度MLF到期量较大，达2万亿元，因此存在通过降准置换部分到期MLF的可能。（证券日报）
2022-10-11
招商宏观：央行或于四季度降准
9月25日，招商证券宏观团队研报认为，八月中旬以来，银行间市场流动性趋紧，两大监测指标-超储率与超额备付金率均滑至历史低位，“市场-政策”利差快速收窄。与此同时，央行流动性调控成效显现，同业杠杆去化明显。展望四季度，流动性面临较大缺口，出于维护流动性合理充裕与引导中长期贷款利率下行等考虑，央行或于四季度降准，最早见于10月。（财联社）
2022-09-25
央行缩量平价续做MLF，市场对降准预期存分歧
9月15日，央行开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率为2.75%，实施缩量平价续做，符合市场预期。分析人士认为，此次缩量操作主要与当前市场流动性合理充裕及一级交易商需求不大有关。据统计，9月至今年末，MLF到期量将达2.6万亿元，市场或存在流动性缺口。在此背景下，对于未来是否存在降准的可能性，分析人士产生了分歧。（上证报）
2022-09-16
证券时报：货币政策发力稳经济，降准降息仍有空间
证券时报发文称，本周一公布的最新贷款市场报价利率（LPR）报价结果符合市场预期，不同期限LPR的非对称调降兼顾了实体经济稳增长与金融风险防范的双重需求。鉴于9~12月MLF到期量较大，不排除接下来央行通过降准的方式释放长期低成本流动性予以一定规模的置换。更为重要的是，降准的同时甚至还可能在MLF等政策性利率不动的情况下，引导LPR继续下行。
2022-08-23
央行上海：下半年持续引导商业银行平稳有序投放房地产信贷
中国人民银行上海总部召开2022年下半年工作会议强调，认真落实总行降准、贷款市场报价利率改革要求，发挥货币政策工具精准滴灌作用，引导地方法人金融机构合理把控信贷投放节奏，推动企业融资成本稳中有降。引导金融机构用好用足各类专项再贷款政策，联合行业主管部门组织政银企对接，强化重点领域金融支持。推动建立完善金融服务小微企业敢贷愿贷能贷会贷长效机制。持续引导商业银行平稳有序投放房地产信贷，更好地满足刚需和改善性住房需求。（第一财经）
2022-08-04
国务院：继续推动实际贷款利率稳中有降
国务院印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知。其中包括，继续推动实际贷款利率稳中有降。在用好前期降准资金、扩大信贷投放的基础上，充分发挥市场利率定价自律机制作用，持续释放贷款市场报价利率（LPR）形成机制改革效能，发挥存款利率市场化调整机制作用，引导金融机构将存款利率下降效果传导至贷款端，继续推动实际贷款利率稳中有降。（证券时报）
2022-05-31
中金公司：降外准释放稳汇率信号
4月25日晚，中国人民银行决定下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点。中金公司认为，本次操作是继2021年12月15日之后，央行又一次调整外汇存款准备金率，也是历史上首次下调外汇存款准备金率，相较于去年两次的2个百分点的上调，本次下调幅度仅为1个百分点。幅度相对有限，但今后下调空间充足，若今后人民币汇率依旧单边贬值，人行或存在进一步下调外汇存款准备金率的可能。（证券时报）
2022-04-26
LPR连续3个月持平，但银行贷款利率有下调空间
据央行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年4月20日，1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%。两个品种LPR均与上月持平，截至本次报价，LPR已连续3个月维持不变。对于本期LPR保持不变，多位分析人士在接受采访时表示，降准确实可以在一定程度上引导LPR下行，但本次降准力度并不足以触发LPR的最小调整步长（5个基点）。虽然LPR保持不变，但短期内企业贷款利率还将延续下行走势。（证券日报）
2022-04-21
王一鸣：人民银行上缴利润效果胜过降准，有利于提振有效需求
人民银行货币政策委员会委员王一鸣4月19日表示，向财政上缴近年结存利润超过1万亿元是人民银行今年推出的一项有力举措，相当于投放基础货币1.1万亿元，体现了货币政策与财政政策的协同配合，有利于提振经济，稳定宏观经济大盘。（上证报）
2022-04-20
降准预期提信心，基金经理热议后市方向
4月14日A股市场活跃度大增。多位基金经理表示，市场对降准预期给予了较好的反应，接下来要观察包括降准在内的政策组合拳的具体落地情况。可以明确的是，政策底已经得到进一步的夯实，市场底或已越来越近。4月13日，国常会提出“适时运用降准等货币政策工具”。“这符合市场预期。”一家大型公募基金权益投资负责人表示，根据历史经验，央行通常会在国常会提出后的2至30天实施降准政策，降准预期提振了市场信心。（上证报）
2022-04-15
央行：适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济支持力度
央行货币政策司司长孙国峰表示，今年以来，货币政策坚持稳字当头、稳中求进，稳健货币政策灵活适度，政策发力适当靠前，加大金融对实体经济的支持。下一步，中国人民银行将继续贯彻党中央、国务院决策部署，落实中央经济工作会议精神和《政府工作报告》举措，按照国务院常务会议要求，适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户支持力度，向实体经济合理让利，降低综合融资成本。（央视财经）
2022-04-14
机构预计降准很快落地，不排除同步降息
4月被视为货币政策加力的重要窗口期。如今，降准只待落地，一些市场机构进一步指出，不排除本月将迎来降准+降息的“双降”大招。但也有机构认为，当前货币政策还面临着平衡内外部均衡的挑战，降息可能性有所下降。分析人士指出，当前货币政策“以我为主”的大格局未变，降息与否取决于经济表现。即将公布的一季度经济数据颇为关键。（中证报）
2022-04-14
国常会：适时运用降准等货币政策工具，降低综合融资成本
国务院总理李克强4月13日主持召开国务院常务会议，部署促进消费的政策举措，助力稳定经济基本盘和保障改善民生；决定进一步加大出口退税等政策支持力度，促进外贸平稳发展；确定加大金融支持实体经济的措施，引导降低市场主体融资成本。会议决定，针对当前形势变化，鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率，适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户支持力度，向实体经济合理让利，降低综合融资成本。（央视新闻）
2022-04-13
中证网：二季度稳增长力度将加大，财政货币政策料出招
专家认为，当前国内外环境面临的不确定性加大，经济面临新的下行压力，二季度需继续加大稳增长力度。地方专项债剩余额度可能加快下达，着力稳投资；货币政策后续将总量措施加结构性工具并举，在宽信用和降成本的导向下，二季度是降准的重要观察期。此外，也有专家认为，多种货币政策工具的运用可能意味着货币政策将不局限于降准降息，还可能运用增量续做MLF、再贷款、小微贷款支持工具、银行资本补充等。（中证网）
2022-04-08
3月LPR按兵不动，专家：原因可能有三个方面
招联金融首席研究员董希淼表示，3月LPR保持不变，原因可能有三个方面。从利率水平看，目前实体经济贷款利率已经处于低位。从外部环境看，发达经济体正在收紧货币金融政策。第三，央行15日在公开市场开展2000亿元1年期MLF操作，中标利率持平在2.85%。董希淼称，一般而言，MLF如果未变，LPR调整的可能性较小。3月份央行也未进行降准等操作，银行资金成本未有显著变化，压缩加点的空间和动力不足。（中新经纬）
2022-03-21
货币政策力挺稳增长，降准降息可期
目前主流看法认为，美联储3月加息并开启加息周期几乎是板上钉钉，海外主要央行加快政策调整将进一步得到验证。但同时，市场对中国人民银行进一步放松货币仍然存在期待，而且这种预期随着2月金融数据的落地而明显增强。专家指出，美联储进入加息周期不足以改变我国货币政策“以我为主”的局面。当下稳增长的要求十分确定，宽信用尚处于推进阶段，仍需货币政策护航，人民银行进一步降准降息或已提上日程。（中证网）
2022-03-14
央行主管媒体：一季度将成为包括货币政策在内不少宏观政策的操作窗口
央行主管媒体《金融时报》微信公众号今日发文《中国经济韧性强大 货币政策精准发力》。文章称，过去一个多月时间里，货币政策持续精准发力、靠前发力，着力稳增长。继去年两次全面降准后，央行又于今年1月加大公开市场操作力度，逆回购、中期借贷便利、常备借贷便利利率均有所下行。专家预计，一季度也将成为包括货币政策在内不少宏观政策的操作窗口。（财联社）
2022-02-06
央视财经评论：把全面降准的“好钢”用在“刀刃”上
调整存款准备金率是我国货币政策中非常重要的工具之一，被视为“定海神针”。这次降准能为金融机构提供低成本、长期限稳定的流动性，以银行为核心的金融机构，贷款的额度和投放贷款的能力有望明显增强。但降准的目的能否真正实现，取决于金融机构能否精准引导资金流向实体经济的“干涸之地”、实现“精准滴灌”，关键还是要“好钢用在刀刃上”，把降准释放资金充分用好、用对地方。（央视财经）
2021-12-07
央行：此次降准共计释放长期资金约1.2万亿元
中国人民银行有关负责人表示，此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分县域法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点，同时考虑到参加普惠金融定向降准考核的大多数金融机构都达到了支农支小（含个体工商户）等考核标准，政策目标已实现，有关金融机构统一执行最优惠档存款准备金率，这样此次降准共计释放长期资金约1.2万亿元。
2021-12-06
央行孙国峰：今后几个月流动性供求将保持基本平衡
央行货币政策司司长孙国峰表示，7月降准后，金融机构运用降准释放的长期资金归还了一部分中期借贷便利，金融机构流动性需求得到充分满足；今后几个月流动性供求将保持基本平衡，不会出现大的缺口和大的波动。（证券时报）
2021-09-07
央行7月份“缩表”近万亿元，系降准置换MLF所致
央行最新数据显示，在降准置换MLF操作的带动下，7月末央行总资产规模为38.05万亿，较6月末的38.98万亿下降接近1万亿元。央行此前曾表示，7月份降准释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利（MLF），还有一部分资金被金融机构用于弥补7月中下旬税期高峰带来的流动性缺口。（财联社）
2021-08-24
央行：此次降准释放长期资金约1万亿元
央行有关负责人回应下调金融机构存款准备金率：此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分县域法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点，降准释放长期资金约1万亿元。不下调部分金融机构存款准备金率的主要原因是，5%的存款准备金率是目前金融机构中最低的，保持在这一低水平有利于金融机构兼顾支持实体经济和自身稳健经营。（证券时报）
2021-07-09
中金：预计下半年货币政策稳中偏松，利率或稳中回落
中金公司研报指出，预计下半年货币政策稳中偏松，利率或稳中回落，即便国常会后不实施全面降准，对中小微的定向降准、对涉农、小微、民企的再贷款、再贴现等政策都可能实现结构性支持作用。预计下半年具有优惠利率的绿色金融再贷款或将推出，绿色债券的发行亦或将加速。同时考虑到下半年将有4.15万亿元MLF到期，处于历史高位，也可能通过降准/定向降准来以长换短、置换部分将到期的MLF。（证券时报）
2021-07-08
国金策略：市场在流动性方面存在较大预期差 10月或迎来反弹
国金证券策略团队最新观点认为，当前A股市场调整的核心原因为美股波动与宏观流动性预期，市场对降准基本没有预期，普遍认为当前货币政策基本维持当前格局，呈现易紧难松的特征，预计后续市场在宏观流动性方面存在较大的预期差。对于四季度A股市场节奏，国金策略团队认为10月市场或迎来反弹，反弹的幅度取决于宏观流动性的边际变化，配置方向上建议关注“消费和基建等内需板块、消费电子产业链、涨价主线”。（第一财经）
2020-09-13
央行：对普惠金融实施定向降准政策并不改变稳健货币政策的总体取向
央行表示，对普惠金融实施定向降准政策并不改变稳健货币政策的总体取向。这属于一种结构性的政策。同时，定向降准政策释放的流动性也是符合总量调控要求的，银行体系流动性保持基本稳定。下一步，人民银行将继续实施稳健中性的货币政策，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，为经济稳定增长和供给侧结构性改革营造良好的货币金融环境。
2017-09-30
信贷支农支小不达标，部分银行不再享受优惠准备金率
据央行官网消息，在近日的定向降准例行考核中，部分银行由于不再满足信贷支农支小的标准，将不能继续享受优惠准备金率。此外，央行透露，大多数银行在本年的考核中“过关”，部分此前未享受定向降准的银行也满足了指标，将享受优惠准备金率。
2017-02-21
