沈南鹏买下半个中国互联网,红杉中国能否稳坐“风投之王”?

野马财经 · 2020-11-30
战场上只有常胜将军,没有永胜将军。

编者按:本文来自微信公众号“野马财经”(ID:YMCJ8686),作者:宋冠宇,36氪经授权发布。

作为“创业者背后的创业者”,红杉资本中国基金(以下简称”红杉中国”)投资了众多有发展潜力的创业公司,目前已完成了1200多项投资,在帮助那些“金点子”创业者实现梦想的同时,也在为自己扩大投资版图。

坊间有一句戏言,你可能没有听说过红杉中国,但是红杉中国投资的企业一定服务过你。

这其中也包括像阿里巴巴集团、新浪网、今日头条、豆瓣网、诺亚财富、高德软件、乐蜂网、大疆创新等为人所熟知的公司。

但战场上只有常胜将军,并没有永胜将军。红杉中国虽拥有辉煌的战绩,但失败案例同样展现在我们面前。

近日,东鹏控股(003012.SZ)在深交所中小板成功上市,发行价为11.35元/股,开盘后涨幅高达44%,市值超191亿元,截至11月27日收盘,其股价略有下滑到15.69元/股,市值184.04亿元。

而作为东鹏控股唯一的外部机构投资人,东鹏控股能够二次回归资本市场,离不开红杉中国长达十年的坚定投资。

红杉中国是被称为“硅谷风投之王”的投资大佬红杉资本在中国成立的基金。

红杉资本于1972年在美国创立,是全球最大的VC之一,曾投资了苹果电脑、谷歌、甲骨文、雅虎等知名公司。

改革开放之后,中国经济迅猛发展,实现经济腾飞,众多企业拔地而起,而企业的发展必须有资金的支持,红杉资本看准了庞大的中国市场,在2005年,创办了红杉中国。从此,未来中国顶级的投资基金应运而生。

掌舵红杉中国的“投资教父”

美国思想家爱默生曾说:“一个机构就是一个人影响力的延伸”。在红杉中国,这个人就是创始人沈南鹏。

唯一一位上榜《财富》2015年“中国最具影响力的50位商界领袖”的基金投资人、福布斯“全球最佳创投人”榜单第一,荣膺“全球第一创投人”,这些标签都是外界对于沈南鹏在行业内影响力的肯定和见证。

沈南鹏是浙江海宁人,自幼聪颖好学,15岁时,获得全国第一届中学生计算机竞赛冠军,于是免试进入上海交通大学,后在哥伦比亚大学学习数学专业。考虑到未来的职业发展,他进入耶鲁大学进修MBA。

毕业之后,沈南鹏先后在花旗银行、美国第三大证券公司雷曼兄弟公司、德意志银行从事了8年的投行工作,因其突出的工作能力成为了德意志银行最年轻的董事。

然而,创业的激情促使他毅然辞掉工作,1999年回国创办了携程网,又在2002年创办如家酒店,并在短短的三年时间带领这两家公司在纳斯达克上市。2017年,携程的市值一度达到300亿美元,甚至将当年的对标企业Expedia甩在身后。

目前,沈南鹏仍然在携程的关联公司“首旅酒店”担任高管,在2015年,首旅酒店110亿收购如家酒店,沈南鹏将两个公司进行了整合。

8年的投行工作和6年的创业生涯为沈南鹏回归投资行业后的辉煌表现奠定了坚实的基础。

在创业取得巨大成功后,沈南鹏又回到了投资行业。在红杉资本美国合伙人的支持下,46岁的沈南鹏和黄金搭档张帆共同创办了红杉中国,第一期2亿美元资金迅速募集成功。

在漫画英雄的世界里,每个英雄都有一个必杀技。他们在城市或星际间穿越,在理想与与现实中交替。而对沈南鹏来说,他的必杀技可能就是“快、准、狠”,其能力在红杉中国的布局布局中可见一斑。

红杉中国广泛布局

2020年,红杉资本荣获《苏州高新区•2020胡润全球独角兽榜》全球最成功的独角兽投资机构,数据显示红杉中国所投资的独角兽企业数量遥遥领先于其他机构。

在榜单中公布的前十名独角兽企业中,红杉中国投资的企业就有4家,分别是阿里巴巴字节跳动滴滴出行快手

红杉中国不仅把眼光放在独角兽企业,截至目前,在红杉中国的1260次投资中,名列前茅的行业有互联网、IT、生物技术/医疗健康、电信及增值业务及金融,投资范围甚是广泛。

美国的红杉资本在美国被戏称为“从不投资距离硅谷40英里半径以外的公司”,说法虽然夸张,但是也说明了美国的红杉资本更专注于高科技企业,而红杉中国则采取了更多元化的策略。

图片来源:野马财经整理(数据来源:私募通)

红杉中国的第一次出手就是互联网行业。

奇虎360刚刚诞生7个月的时候,红杉中国就决定为其注资2000万美元。红杉中国在2006年向奇虎360投资600万美元,当时每股50美分,第二轮投资100万美元,每股66美分。

当奇虎360上市之日,红杉中国持有8.5%的股份,价值5.05亿美元,红杉中国700万美元投资5年获得高达72倍的回报,赚得4.98亿美元。

2006、2007年红杉中国先后两次投资大众点评,同时,又投资了其竞争对手“美团网”,拿到了“双保险”,截至美团上市前,红杉中国的持股比例为11.44%,其选择在2019年以每股64.43港元的均价出售美团股票,账面回报达到5.41倍。

2010年之后,红杉中国开始声势浩大的介入电子商务领域,买下了中国半个电子商务市场,唯品会京东商城等项目早就在这一时期开始布局。

数据来源:私募通

2016年底,红杉中国独家C轮领投拼多多,2017年底,红杉中国和腾讯联合领投D轮融资,当2018年拼多多在纳斯达克上市时,红杉中国拥有6.8%的股权,上市当年退出拼多多,账面回报3.8倍。

红杉中国坚持了红杉资本的传统理念,赌赛道而不是赌赛手。

红杉中国并不拘泥于电子商务平台,而是整个电商生态圈,有电商就得有物流,所以红杉中国以3170万美元买下中通速递10%的股份,此外,还投资了一些电商服务类企业,比如为电商公司提供CRM解决方案的数云科技,为电商公司做流量导购的美丽说等。

如今,电商圈的迅猛发展,使红杉中国赚的盆满钵满。仅聚美优品一家,红杉中国在2011年投资585万美元,聚美优品上市时开盘价27.25美元/股,市值达到38.7亿美元,红杉资本所拥有的股份达到了7.24亿美元。

 “赌赛道而不是赌赛手”的策略同样在红杉中国投资众多医疗健康行业这件事上得到印证。

在这个具有极强专业性的领域,红杉中国抓准企业鲜明的技术特征,对看准的企业更是大手笔追投,在近几年对医疗健康行业亿元人民币以上的投资中,尤其偏爱“药明系”。

红杉中国在2015年初与药明康德结下渊源,这个做药物研发外包和生产外包的高科技企业自2000年成立以来斩获国内外各大创新型奖项,可谓高开高走,在2015年红杉资本以2550万美元资金介入后,药明康德启动私有化进程和上市流程,并在2018年5月成功登陆A股市场。

红杉资本在2018年12月全身而退,账面回报高达20.32倍。

红杉中国不仅看好药明康德,同时为他的关联公司合全药业和药明巨诺提供资金支持。

2015年、2018年红杉中国对合全药业共计投资9.55亿元,合全药业虽在2019年摘牌新三板,但其在退市前最后的财报显示,2019首季净利润2.03亿元,同比上涨八成。

介于之前的成功经验,红杉中国又转投了专注于最新肿瘤CAR-T治疗技术领域的药明巨诺,在A、B轮投入了1.9亿美元,经过两年半的等待,药明巨诺成功在港股上市,截至11月20日,其总市值达到105亿港元。

此外,红杉中国慧眼识别医疗健康行业的独角兽企业,对打造“医-患-药-险”服务闭环的行业领军企业“妙手医生”格外看好。

2018年到2020年间,共对其投资近16亿元,对为肿瘤精准医疗提供二代基因测序(NGS)产品及服务的燃石医学投资4.5亿元,且该企业已在2020年6月登陆纳斯达克,发行价达到16.5美元/股。

常在河边走,哪有不湿鞋

在红杉中国成立当年,投资了亚洲互动传媒有限公司,占公司总股本的11.56%,2007年该公司在日本的东交所上市,成为“中国第一股”。按上市时价格计算,这笔投资给红杉中国带来了近7倍的投资回报。

但好景不长,亚洲互动传媒的创始人未经董事会同意,私挪资产1.069亿对外提供担保,并最终无法追回,导致会计师事务所拒绝出具审计意见。这件事情造成了亚洲互动传媒的退市,红杉中国为此付出了巨大的代价。

此事之后,红杉中国在尽职调查及投资之后的监管方面更加小心谨慎。

红杉资本在2011年开始布局互联网金融,其中出资1800万元投资了号称是互联网金融P2P网络借贷信息中介平台、为投资理财用户和贷款用户提供透明、安全、高效的互联网金融服务的“合胜贷”。但是不久后,该公司网站已经无法打开,人去楼空,显然1800万打了水漂。

投行资深从业人员贾静楠向野马财经(微信公号:YMCJ8686)表示:“VC、PE投资本就是高风险投资,存在很多的不确定性,以不足10%的投资失败率来讲,相对而言,红杉中国已经算做的不错了。”

如沈南鹏所说,时代不同了,当初他在中国创立携程网、如家酒店的时候,是创业者四处寻求资金,融资艰难,而如今是投资方争分夺秒试图抓住好的投资机会,红杉中国的投资步伐也在逐步加快,近两年的投资数量均在百余次并逐年上涨。

+1
7

好文章,需要你的鼓励

参与评论
登录后才能参与讨论哦...
后参与讨论
提交评论0/1000

请回复有价值的信息,无意义的评论将很快被删除,账号将被禁止发言。

文章提及的项目

奇虎360

高新技术企业

携程

拼多多

互动传媒

药明巨诺

聚美优品

首旅酒店

微信

阿里巴巴

大众点评

京东

唯品会

美丽说

快手

滴滴出行

得到

字节跳动

黄金搭档

数云科技

苏州高新

E投资

讯联

花旗银行

下一篇

以及,新加坡 PropertyGuru Group 宣布收购房地产数据公司 MyProperty Data;印度对网约车收费标准及溢价范围进行限制;Velo 实验室、 Lightnet 集团和 Visa 将在亚洲共同开发支付解决方案。

2020-11-30

36氪APP让一部分人先看到未来
36氪
鲸准
氪空间

为你推送和解读最前沿、最有料的科技创投资讯

一级市场金融信息和系统服务提供商

聚集全球最优秀的创业者,项目融资率接近97%,领跑行业