市场要闻 | “蛇吞象”现实版:卖电子秤的香山股份收购均胜群英51%股份

唐洁雅 · 2020-11-27
均胜电子为发展主营业务忍痛割爱?香山股份上演“蛇吞象”。

11月26日晚,汽车安全和汽车电子领域供应商均胜电子(600699)发布公告称,香山股份(002870)拟采用现金方式,收购均胜电子持有的控股子公司均胜群英51%股份,本次交易总金额为 20.4 亿元。

若交易完成,均胜电子现金及等价物将超 70 亿元,进一步降低质押和债务压力,并能够有更多的资金专注于主业方向,均胜群英也能够获得更多的资源支持。

消息放出后,今日开盘香山股份飙升10%跌停报28.58元,均胜电子涨超4%后回落3%。

均胜群英主要从事高端功能件及总成相关业务,前身是德国领先汽车零部件企业Quin GmbH。

均胜电子2015年收购其75%股份,2018年间接收购剩余股份。2019 年与均胜汽车电子并称为均胜群英,以中国、德国、美国市场为基点。2019年营收约 38.4 亿元,占均胜电子总营收的6.22%。 

均胜电子主营产品以安全系统为主(占2019年总营收76%),为全球第二大汽车安全系统供应商,其次为电子系统(12%)、功能件及总成(6%)和智能网联系统(4%)。

据公告称,均胜群英在均胜电子体内得到的资源支持有限,因此,使其获得更多资源支持,更重要的是,均胜电子可以专注主营业务,尤其加大对电子业务和智能网联业务的投入或是此次交易的主要原因。均胜电子将增加激光雷达、域控制器、5G-V2X、新能源汽车电控管理技术等方面的资源投入。

均胜电子财报显示,前三季度归母净利润和扣非后归母净利润出现下滑,经营活动产生的现金流量净额较去年同期下降。在看好新能源汽车及智能汽车的发展,叠加之前大幅激进的并购扩张导致负债率居高不下(超60%),又遇到疫情和安全业务整合使公司亏损、资金不足的背景下,忍痛割爱地将边缘化的功能件及总成业务卖掉似乎在情理之中。

但香山股份核心业务与汽车行业毫不相关,其主营业务集中于家用厨房称重设备和家用电子秤。该公司于2017年上市,可谓上市即巅峰(股价高点40.7元),而后利润连年腰斩,2020年上半年因为疫情利好,归属于上市公司股东的净利润同比增长6.04%。

对于目前净资产只有7.84亿元的香山股份来说,如何“蛇吞象”地拿出20.4亿元是个问题。

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