市场要闻 | 遭做空后股价暴跌,造车新势力是真本事还是假泡沫?

李欢欢 · 2020-11-16
蔚来目前估值是特斯拉的两倍。

在造车新势力一路高歌猛进之时,“老大哥”蔚来遭到做空,带动小鹏、理想股价暴跌。

11月13日,香橼发表做空报告称,蔚来的目标价应为25美元,即仅为蔚来当前股价的一半左右。受香橼做空报告影响,蔚来当天暴跌7.74%,也拉动小鹏跌6.13%,理想跌1.83%。

香橼表示,两年前,在蔚来股价仅有7美元水平时,曾推荐大家买入蔚来股票,那时香橼主要是受蔚来CEO李斌的个人魅力所吸引。而今天,无论是从蔚来在中国电动汽车市场上的地位,还是短期的发展前景上看,蔚来目前股价均不具有合理性。

强大的竞争对手:特斯拉

香橼给出两点理由,首先是特斯拉Model Y和蔚来汽车形成的竞争关系。香橼引用德银的观点称,特斯拉或将把国产Model Y的价格由48.8万元降至30万元,将会是蔚来EC6和ES6的直接竞争对手,这可能会损害市场情绪,并减缓蔚来订单增长的势头。

其次,香橼认为蔚来目前的估值过高。蔚来目前估值是特斯拉的两倍,相对特斯拉的溢价达到历史最高水平。同时,蔚来也比特斯拉面临更激烈的竞争。

当特斯拉像蔚来一样交付5000辆汽车时,特斯拉在美国电动汽车市场的占有率为45%,而蔚来如今在中国新能源汽车市场的占有率为3%。香橼认为,“蔚来的投资者现在似乎更喜欢‘赌博’”,并建议是时候让投资者清仓蔚来,去寻找下一个颠覆性的技术。

看中中国市场潜力

中国的造车新势力此前毫无疑问是资本市场的追捧对象,蔚来市值在今年内就接连超过通用、福特、宝马等传统汽车厂商。

资本市场看重造车新势力在中国市场未来可能创造的价值,但似乎也需要一些理性。比亚迪在今年同样暴涨了354%,但其市销率仅为3倍,而目前蔚来的市销率已经达到了17倍。


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