搜索

市场要闻 | G20认为经济复苏迹象凸显,中国货币政策将偏中性

唐洁雅 · 2020-10-16
G20如何支持贫困国家?中国央行释放何种信号?

10月14日,二十国集团(G20)主席国沙特主持召开G20财长与央行行长视频会议,讨论协调应对新冠肺炎疫情对全球经济的影响、《G20行动计划》更新、G20缓债倡议、金融部门改革和国际税收等议题。

G20表示,2020年是全球经济极度萎缩的一年,虽然总体来看归功于政策的推动,结果比预期较好、经济复苏迹象已经凸显,但是复苏是不平等、极度不确定并且存在一定下行风险。

对于需要帮助的国家,G20提供什么支持?

鉴于目前资金紧张债务违约风险增大,G20同意将最贫困国家的债务暂缓偿还倡议(Debt Service Suspension Initiative,DSSI)延长6个月。

同时,G20鼓励民间债权人参与DSSI,鼓励其与官方债权人以可比方式参加。对于其他的债务情况,G20同意了建立“除DSSI外债务重组的统一框架”的原则,并对于低收入国家的其他债务将按各国实际情况处理。

在全球经济暂未走出经济阴霾的状态下,中国人民银行发布会又放出了四大政策信号:货币政策将偏向中性、较低的银行闲置资金的充裕程度不会大幅影响货币政策、容忍杠杆率阶段性上升和人民币将继续保持弹性并合理均衡。

取代利率,央行或将用“中期借贷便利(MLF)”作为银行补充中长期负债的信号

货币政策司司长孙国峰表示,当前的货币政策已经处在了一个相对均衡与合意的水平,不管是利率还是准备金政策的空间都比较小,后续会以OMO、MLF和再贷款再贴现等政策工具对冲资金面波动为主。10月15日再次超预期大幅超量续作500亿元MLF也与这个表态相符。

较低的银行闲置资金的充裕程度不宜过多关注

央行表示,虽然银行间“水位”过低可能会导致资金面波动增大和流动性分层,但是目前较低的超储率水平(银行闲置资金的充裕程度)对央行政策的影响相对有限。超储率存在季节性特征,随着11、12月财政资金的投放,银行超储率将见底回升。

容忍杠杆率阶段性上升

调查统计司司长阮健弘认为,“应当拉长期限来看。”据中信证券分析,即便今年因为疫情导致杠杆率大幅抬升,但近几年杠杆率的年均增量是显著下降的。所以,央行对于今年杠杆率抬升的容忍度不应过度解读,这并不意味着央行对于未来杠杆率的上升放松约束,明年上半年宏观杠杆率增速可能明显回落。

人民币汇率合理均衡

孙国峰表示,“近期人民币汇率升值是我国经济基本面向好的反映。下一步人民银行将继续保持人民币汇率弹性,稳定市场预期,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。

中信证券分析师:看好股票市场表现。

今年以来国内外股票市场的表现主要跟随金融周期——宏观流动性的宽松抬升股票估值。随着金融周期临近见顶,后续驱动因素和升值空间将更多的转换到基本面。利率方面,央行发布会上释放的几个信号相对于当前的债市预期而言小幅偏空。汇率方面,分析师认为人民币短期内大概率是震荡走势,与此同时仍应防范美国大选可能导致的汇率回调风险,预计人民币汇率将在6.6-6.9的宽幅区间内波动。

(来源:G20财政部长与央行行长的会议内容,中信证券)

+1
3

好文章,需要你的鼓励

参与评论
登录后才能参与讨论哦...
后参与讨论
提交评论0/1000

请回复有价值的信息,无意义的评论将很快被删除,账号将被禁止发言。

下一篇

近年来,谷歌已采取打击“反疫苗”言论的广告措施,比如降低“反疫苗网站”的优先级。美国Facebook公司也摆正态度,开始清扫反对疫苗相关信息。

2020-10-16

36氪APP让一部分人先看到未来
36氪
鲸准
氪空间

为你推送和解读最前沿、最有料的科技创投资讯

一级市场金融信息和系统服务提供商

聚集全球最优秀的创业者,项目融资率接近97%,领跑行业