市场要闻 | 中金公司:若白宫国会对立,市场将出现最差结果

李佳仪 · 2020-10-13
两党无论哪方大获全胜对于短期市场风险偏好和市场情绪都并非全是坏事

11月3日大选投票日在即,目前拜登领先特朗普,票选的五种结果将在市场上产生不同的反应。对此,买卖方的分析师们各执一词。

日前,距11月3日大选投票日仅剩三周左右时间,民调结果显示,由于特朗普首场辩论表现稍逊一筹及新冠确诊,其近期选情不佳,目前以9.8%的差距落后于拜登,博彩赔率差距也扩大到6月底美国疫情复发以来最大,相差30.9%。

据中金公司统计,选票各州分布上来看,拜登在各州汇总的选举人票上拥有较大优势,但在6个关键摇摆州票上仅以4.5%领先特朗普。国会层面上,民主党在众议院赢面较大,或将继续成为多数党;参议院归属仍不详,两党势均力敌。

中金公司认为,尽管特朗普目前选情吃紧,但是仍可能在大选投票日前因为最高法院人选、特朗普缴纳记录的报道、美国疫情的小幅反弹和特朗普确诊的议题产生最终总统人选的变数。

中金公司认为,此前大选有五种可能结果:1)拜登胜且选民主党控制国会;2)拜登当选但国会维持分割状态;3)特朗普连任但国会完全由民主党控制,总统国会对立;4)特朗普连任且国会维持现状;5)特朗普连任且共和党全面控制国会。根据民调分析,情景一和二可能性较高,情景五最低,情景三最差,因为在总统国会完全对立下,内政难以推进。

中金公司表示,选举结果中,两党无论哪方大获全胜对于短期市场风险偏好和市场情绪都并非全是坏事;若两党维持分割局面,市场或回归基本面逻辑;若总统国会对立,则市场将出现最差结果。

大选当前,从来不会少了买方和卖方市场判断人士的争论。争论的焦点是交易策略等问题。

据彭博数据统计,卖出方认为11月的大选会在跨资产交易领域引发变化。卖出方阵营中策略师们对市场预测两极分化,一方认为拜登获胜率高,随之而来的税收增加政策可能不利于股市。另一方认为“蓝色浪潮”将刺激经济增长,提振股市。

买入方分歧大致相同。彭博表示,买入方阵营中,一方认为认为标普500指数上涨了4%左右,反映了财政刺激带来的好处,而税收政策或导致股市不利风险情绪上升。另一方认为拜登或将优先经济刺激而非增税,股市会因此利好。

彭博表示,整体指数难以预测,但是分析师普遍认为指数大体上会随着民主党获胜概率的上升而上涨。具体来说,拜登政策将利好可再生能源、基础设施以及医疗保健公司。相反,石油和天然气、银行、营利性教育行业和科技板块将会受不利影响。

此外,美元汇率或由于美国与其他发达国家的收益率差等各种宏观原因出现变动,对此,分析师对于美元汇率的预测不尽相同。

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