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“它经济”走俏,港股市场谁能“C位”出道?

港股研究社 · 2020-09-06
如今每到休息时间打开手机里的知乎、抖音、微博,总会刷到与宠物相关的内容;使用淘宝、京东时,与宠物相关的产品时常会出现在推荐;外出时,街边的宠物医院、宠物用品此类的小店也不知从何时开始已经是遍地开花。

编者按:本文来自港股研究社,36氪经授权发布。

如今每到休息时间打开手机里的知乎、抖音、微博,总会刷到与宠物相关的内容;使用淘宝、京东时,与宠物相关的产品时常会出现在推荐;外出时,街边的宠物医院、宠物用品此类的小店也不知从何时开始已经是遍地开花。

且不提大环境,从身边入手,不管是在工作还是生活里,周围的朋友有超半数正在养宠物或者打算养宠物。办公室的小红同学就养了一直美短,三月中旬至今,这位铲屎官在主子身上花的大大小小的支出加起来,大约相当于两股未拆分之前的特斯拉。

这种从前看起来匪夷所思的花费,在现在的养宠人群中已经是常态。那么现阶段国内的宠物行业真的有投资价值吗?资本市场对于“它经济”又抱持着什么样的态度呢?

宅经济红利下宠物市场逆势向好

数据显示,近年来,养宠家庭迅速增加,特别是在疫情期间,人们的生活娱乐空间被急剧压缩,迫切的需要新的休闲放松渠道或者情感寄托途径。所以在全球经济普遍低迷的2020年,整个行业却出现了逆势上涨的态势,谷歌搜索数据显示,“购买小狗”和“领养小狗”相关的关键词搜索量激增,是原来的两倍左右。

不过在海外市场,宠物行业早已经不是一个新鲜的事物了。事实上,在部分发达国家,宠物行业已经经历了100多年的发展,并初步形成了宠物用品、宠物食品、宠物饲养、宠物医疗、宠物培训以及宠物保险等产品和服务组成的成熟的行业体系。

以美国和欧洲市场为例,美国是全球第一宠物饲养与消费大国,养宠物已经成为美国人生活中的重要组成部分。2019年美国宠物行业的市场规模约为957亿美元,相较于2018年的905亿美元增长约5.7%,预计2020年宠物行业市场规模将达到990亿美元。

而欧洲是全球另一大宠物消费市场,与美国的市场环境类似,欧洲宠物行业在经历了多年的发展之后亦较为成熟。FEDIAF统计数据显示,欧洲宠物经济的年产值从2017年的365亿欧元增长至2018年的395亿欧元,增幅达82%,虽然海外市场的宠物行业已经经过了多年的发展,但是依旧保持着可观的增长速度。

但同海外不同,中国宠物行业的渗透率还是相对较低。相比美国68%、澳大利亚57%、加拿大52%的宠物渗透率,我国的目前只有6%,这主要是由于国内的宠物猫狗大概是在2015年后才开始普及。但即使目前国内渗透率不高,但增长数据依旧惊人。数据显示2019年中国宠物行业市场规模为2025亿元,几乎是六年前的4倍多,预计2023年达到4723亿人民币,上升势头迅猛。

并且,在宠物消费水平方面,2019年我国人均单只宠物狗的年消费金额约为6,082元,相较于2018年的5,580元,增幅约为9.0%;人均单只宠物猫的年消费金额约为4,755元,相较于2018年的4,311元,增幅约为10.3%。在渗透率不高的情况下仍然保持着较高的消费水平,确实反映出国内的养宠市场拥有较大的提升空间。

抛开数据不谈,从养宠人群来看,国内呈现出“三高”的态势,即学历高、收入高、年轻人占比高。这可能更多由于此前的计划生育政策,很多80、90后大部分都是独生子,再加上一二线城市高昂的房价和生活成本,催生了养宠人士的需求。在“它经济”盛行的当下,宠物行业在国内市场会演变成什么样的一个发展趋势?

“它经济”持续发酵催生多种业态

在宠物市场这个大的概念之下,其实包含着超过40个消费二级子行业。其中大量行业现阶段的增长并不乐观,真正有两位增长的行业实际只有不到十个。当然在这其中,宠物食品市场和宠物用品算是增长较快的品类了。

数据显示,2019年全球宠物食品市场规模是860亿美元,预计2020年末达到900亿美元。并且截至8月17日,以工商登记为准,天眼查专业版数据显示,我国今年上半年新增宠物美容相关企业超6000家,其中4月新增超过1500家,环比增长45.2%。

不过随着行业的不断成熟,宠物市场多样化、数字化和精细化的趋势开始显现,同时也带了一批具有较大成长潜力的新增长点。

首先,近年来猫狗已经不再是养宠人群唯二的选择了,消费偏好的多样化同时也带来了更多的增长空间。数据显示,现在的宠物市场,猫狗虽然还是排在第一二位,还有一些饲主会选择乌龟(8.9%)、仓鼠(10%)、鱼(15.8%)、兔子(7.1%)等宠物。

但由于部分线下的宠物商店,目前还无法实现服务全部品类,因此多样化的养宠趋势催化了线上宠物市场的进一步成长。研究机构Packaged Facts预测今年电商渠道的宠物相关产品效率将增长了31%,比疫情爆发之前的估计高出了6个百分点,同时受疫情影响,线上兽医模式的兴起将逐步弥补线下模式受到的限制。

除了电商之外,宠物红利也波及到了外卖市场。最近饿了么发布了一份《2020宠物外卖报告》,报告显示在去年一年中,宠物外卖市场火了起来,外卖的订单量增涨了135%,并且客单价达到了125元,远高于餐饮外卖的客单价格。除饿了么外,美团外卖也打出“宠物用品最快30分钟送到家”的标语。

并且,在行业多样化的作用下,人们对于宠物的关注度越来越高,带动了“它经济”开始往专业化和精细化的方向发展。除了宠物的“衣食住行”这类日常消费外,也开始衍生出一批寄托了铲屎官情感需求的新产业。

根据《中国宠物行业白皮书》数据,有53.9%的人愿意在宠物去世后购买火化、墓地等专业化殡葬服务。目前我国有近1400家经营范围含“宠物殡葬、宠物丧葬、动物无害化处理”、且状态为在业、存续、迁入、迁出的宠物殡葬相关企业。同时,由于宠物医疗上的高昂消费,宠物保险也应运而生。

同时,部分潜在消费人群因为自身条件暂时无法满足养宠需求,所以又衍生出了一批“云养宠”用户。快手平台拥有头部动物宠物达人近5万人,每日相关播放量达5亿次、观众人数达1亿人。去年9月到今年4月,快手宠物电商卖家增长高达157%,宠物作者每月在快手上成交的订单数量超过140万,拥有极高的变现能力。

但行业的成熟也带来了许多的问题,比如随意弃养和虐宠、宠物伤人、污染环境等,以及宠物相关服务行业良莠不齐、有效监管缺位等,就在不久前就有新闻是关于女孩遛领居家的狗撞倒老人,致其死亡的消息,而这只是冰山一角。从长期来看,这些问题无疑都制约着宠物经济的长远发展。所以,为了市场的良性发展,未来还是需要制定出统一行业标准,并建立健全制度法规体系。

“它经济”大时代号角已吹响,港股市场能否后来居上?

宠物经济的未来潜力,在具有“前瞻性”资本市场其实早有苗头。在容量最大的美股市场,早已拥有众多的宠物概念股,比如美国最大的宠物垂直电商Chewy、美国最大的宠物鲜粮公司Freshpet、美国宠物零售商PetIQ、美国动物兽医技术服务平台Covetrus、美国宠物保险服务商Trupanion以及美国动物疫苗及宠物医疗器械生产商,赫斯卡医疗等等。

在“宅经济”红利的波及下,上半年大多数的美股宠物概念股都录得了比较好的增长。Chewy在6月29日收盘价为45.15美元/股,较1月2日29.62美元/股上涨了52.4%。Freshpet在6月29日收盘价为81.6美元/股,较1月2日59.49美元/股上涨了37.2%

在A股市场,佩蒂股份和中宠股份也是宠物概念股中的佼佼者。佩蒂股份和中宠股份都主要从事宠物食品的研发、生产和销售。上半年中宠股份在6月29日收盘价为40.88元/股,较1月2日27.52元/股上涨了48.5%。佩蒂股份在6月29日收盘价为38.88元/股,较1月2日28.08元/股上涨了38.5%。

随着疫情对于跨国电商的影响逐渐削弱,中宠和佩蒂近几年形成的“国内+国外”双轮驱动的业务模式也将迎来利润拐点,对比美股,A股宠物双骄的估值仍有较大的空间。

然而在港股市场上还未出现有代表性的宠物概念股。虽然在港股上市的信佳国际和最近IPO的朝云集团都有涉及宠物经济的某一分支。但是由于品牌知名度不高,在港股市场都未掀起什么波澜。

但是这并不意味着宠物概念股在港股市场没有吸引力,港股市场宠物概念股的相对空白,这则意味着谁能抢占“港股宠物概念第一股”的桂冠,谁就能获得更高的估值。就在九月份,宠物医生专业学习交流平台的知宠百科以及宠物智能家居行业的有陪都分别获得了种子轮和A轮融资,进一步说明了宠物市场这个蓝海的吸引力,或许在不久之后港股市场也将迎来属于自己的优质宠物企业。

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