蔚来的车电分离模式,能成功挑战特斯拉吗?

猛兽财经 · 2020-08-26
强劲的第三季度交货和BaaS可能将该股推至新高

编者按:本文来自微信公众号“猛兽财经”(ID:mengshoucaijing),作者:猛兽财经,36氪经授权发布。

蔚来近期宣布了一项电池租赁服务(BaaS),使得车电分离成为现实。

蔚来的电池租赁服务,使其能够降低汽车的购买价格,并灵活地为用户升级电池。

蔚来车型的定价比特斯拉的Model Y/X更具竞争力,最高可低25%。

在推出了新的BaaS服务(电池租赁服务)后,蔚来(NIO)正在加大与特斯拉(TSLA)在国内的竞争力度。今年4月,中国削减了对新能源汽车的补贴,并将补贴上限设为30万元,这实际上意在在淘汰豪华车制造商,同时迫使特斯拉在定价策略上更加谨慎。蔚来作为国内的汽车制造商,虽然目前规模较小,主要在国内占领市场,但我们认为,其Baas战略可以让其在长期内取得更大的成功。蔚来的Baas服务允许“产品以较低的初始价格售卖,灵活的电池升级选项和保证电池性能”。

在宣布对新能源汽车的补贴时,中国表示,将“支持可更换电池汽车的销售,这是蔚来一直追求的技术”,使其在这方面领先于特斯拉。但中国的汽车市场规模巨大,2019年销售了2500万辆,其中120万辆是新能源汽车,但特斯拉和蔚来加起来还没有达到10万辆,留下了巨大的潜在增长空间。

蔚来 VS 特斯拉定价

蔚来和即将上市的竞争对手小鹏汽车,最大限度地采取了有竞争力的定价策略,定价低于特斯拉的同类车型。

与此同时,特斯拉Model3补贴前的价格中值为人民币323,800元,这意味着这家美国电动汽车龙头将不得不降低价格,以符合中国的补贴计划。然而,Model3的购买基数为人民币29.18万元(补贴后的价格为人民币271550元),符合30万元人民币的标准,而远程版的价格为人民币344,050元。Model X暂定价格为772,900元人民币,Model Y暂定价格为48.8万元人民币,Model S暂定价格为756,900元人民币。

小鹏汽车的P7更像是Model3的直接竞争对手,补贴前的价格为人民币279,300元,而特斯拉Model3以271,550元人民币出售,是补贴后的价格。与ModelY车型相竞争的蔚来ES6和EC6,补贴前的基本价格分别为人民币35.8万元和人民币36.8万元,远低于Y车型。与ModelX车型相竞争的ES8的价格为人民币44.8万元。

蔚来的 ES6

尽管与特斯拉相比,蔚来的定价不具有竞争力,但其汽车所采用的可更换电池技术、车电奋力模式,仍占了上风,这使得蔚来销售的高端车型无论价格如何都有资格获得补贴。

蔚来最近宣布的新的BaaS服务使其在价格上更具竞争力,并将这些好处传递给消费者。通过这项服务,客户“租赁使用BaaS模式下的70千瓦时电池组,并且他们可以享受购买汽车的价格,扣除7万元原价,并为电池组支付每月980元人民币的租赁费。” 这实际上使ES6在补贴前的底价达到了人民币28.8万元,补贴后的底价为人民币27.36万元,与Model 3相比,这款车型可能是Model Y的竞争对手。

蔚来已经开始在BaaS模式中展示成功的迹象——该公司已经“在中国64个城市部署了143个电池交换站,并为用户完成了超过80万次电池交换。”对于目前季度交付量仅略高于1万辆的蔚来来说,电池更换已被广泛接受,加上BaaS、任何价格的补贴,以及与国泰君安国际的合作,都表明蔚来汽车具有长期的可持续性。

与此同时,在最近一次促销活动中与拼多多(PDD)发生争执后,特斯拉似乎不愿改变其定价,特斯拉在2020年上半年在中国交付了超过5万辆汽车。拼多多随机抽取了5名用户,如果有1万名用户,则可以获得25.18万元人民币(13.7%的折扣)的购买价格。特斯拉和拼多多之间似乎没有设定任何条款,特斯拉在中国以外的任何销售都不会得到特斯拉的认可。然而,特斯拉对此的反应表明,它不太可能降低其汽车的价格,即便中国国内制造商的价格更低,更具竞争力。

蔚来的交付规模小于特斯拉

即便如此,蔚来仍有一个很大的风险——从交付和制造的角度来看,作为一家国内制造商,蔚来的规模仍小于特斯拉。

特斯拉上海工厂预计将年产20万辆Model3,这可能会加快在中国的交付速度,尽管存在定价方面的挑战。预计到9月份,蔚来的产能将提高到每月4500至5000辆,最终达到每年15万辆,但这仍使蔚来落后于特斯拉。尽管蔚来提供电池租赁服务(不考虑价格的汽车补贴),但汽车行业的流动性并不强,而特斯拉可以通过拥有更高的生产能力和更高的交付量,更早地占领相当大的市场份额。

电动汽车行业还有更大的增长空间。虽然特斯拉已经确立了自己的领军地位,但它提供的功能和蔚来不一样,在国内的整体影响力也不一样。蔚来(和小鹏汽车)正在为自己的汽车制定与特斯拉竞争的价格,在有补贴的情况下,国内制造商的价格更低;蔚来的价格被BaaS的7万元扣款和任何价格水平的可更换电池补贴抵消得更多。

总结

随着蔚来开始扩大交付规模,激进的定价策略,以及电池更换带来的其他好处,可能会使蔚来在长期内比特斯拉的汽车更具优势,即使特斯拉目前在总体交付方面处于上风。目前蔚来在股价徘徊在52周高点附近的情况下,强劲的第三季度交货和BaaS可能将该股推至新高。

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