搜索

网易在某些方面越来越像腾讯,某些方面又越来越不像

36氪的朋友们 · 2020-08-13
我对网易的判断是一以贯之的:它的业务层面,尤其是游戏、音乐方面,变得越来越像腾讯;在战略层面,尤其是并购、海外扩张等行为上,变得越来越不像腾讯。

编者按:本文来自微信公众号“互联网怪盗团”(ID:TMTphantom),作者:怪盗团团长裴培,36氪经授权发布。

网易于8月13日晚公布了2020年中报:净营收同比增长25.9%,净利润增长35.3%;Non-GAAP净利润(已经扣除去年出售的考拉等业务)增长33.3%。

在各项主营业务当中,网络游戏收入同比增长20.9%,创新及其他业务(含网易云音乐)收入增长38.7%,有道收入增长93.1%——不过,后两者还处于亏损或微利状态。在短期,游戏仍将构成网易的利润支柱;网易云音乐+有道则提供了未来的想象空间。

本怪盗团无意在此对财务数据进行事无巨细的分析,因为市场上不缺乏这种分析。我更关心数字背后的东西,例如业务逻辑及公司发展策略,因为正是这些东西驱动着未来的财务数字。

从去年开始,我对网易的判断就是一以贯之的:它的业务层面,尤其是游戏、音乐方面,变得越来越像腾讯;在战略层面,尤其是并购、海外扩张等行为上,变得越来越不像腾讯。上述判断没有褒贬可言。市场当然不需要第二个腾讯,网易也不会跟着腾讯制订自己的发展目标。我只是陈述我观察到的现象。

我所说的“网易在某些方面越来越像腾讯”,主要是指:

首先,网易游戏的产品思路正在与腾讯靠拢。

曾几何时,我们认为腾讯喜欢高举高打、追求成功率、重视大IP;网易则比较鼓励创新、不强求成功率、对大IP不甚感冒。对于年轻的游戏策划和制作人来说,网易是一个更容易出成果的地方,而且所有产品都能得到上线机会(尽管不乏首发即死的)。然而,现在不是这样了。

我们可以很明确地看到,网易在求稳,基于已经验证的玩法开发产品——它直到2019年二季度还在推出“吃鸡”玩法产品;2020年二季度最成功的新产品是《梦幻西游网页版》,这是对回合制RPG经典玩法的复古。网易一边努力发掘自有IP的价值,例如《梦幻西游》《阴阳师》;一边引进新的头部IP,例如漫威系列游戏、哈利波特、暗黑破坏神、指环王……

总体上看,网易在将研发资源集中在少数比较成熟、有大IP、成功率较高的游戏产品上,而创新小众产品的数量则大幅减少;当然,这也受到了版号瓶颈的影响。与吃鸡大战之前相比,现在的网易游戏确实更像腾讯游戏。

其次,网易云音乐与腾讯音乐也变得有一点像。

三年前,我们会认为:腾讯音乐旗下的QQ音乐、酷狗音乐是“全受众、全年龄、版权覆盖面广”的综合性音乐平台,而网易云音乐是“适合文艺青年胃口、版权有所欠缺”的垂直音乐平台。然而,现在网易云音乐也变成了一个全受众、全年龄的平台(虽然还是以Z世代为核心),在版权方面也进步很大。

投资者大概会欢迎这种变化,因为一个综合性音乐平台肯定比垂直小众平台更值钱。网易云音乐在产品设计和社区氛围方面仍然占据优势。不过,B站“出圈”的经验证明:任何垂直内容平台在“出圈”的过程中,都不可避免地会挤出一部分原有用户。许多B站老用户一直没有接受“出圈”,网易云音乐或许也是如此。如何尽量避免这种影响,将是一个持续的挑战。

下面说说“网易在某些方面越来越不像腾讯”:

首先,网易极少通过并购和战略投资进行扩张,在国内和海外都是如此。

2018年,网易向美国游戏开发商Bungie投资1亿美元,被市场认为是一个历史性的转折;可是从那以后,网易没有进行什么并购,投资举动也不多。网易的新兴业务绝大部分是自己孵化的,海外扩张也是以内生方式进行的。

过去几年,腾讯一直在大踏步地投资或收购海外游戏开发商,2019年11月收购Supercell是一个非常重要、非常有象征意义的事件。腾讯的投资对象既包括Epic这种大型游戏开发商兼渠道商,也包括Paradox这样的小众游戏公司。网易似乎对此类投资并购缺乏兴趣——这应该不是因为缺钱,因为公司账上现有770亿人民币现金。

无论如何,鉴于一大批优质游戏公司已经被腾讯投资,剩下的又肯定会被字节跳动争抢,网易就算改变策略,也不太可能通过并购实现在游戏行业的扩张了。在音乐行业也是如此,该占的坑已经占的差不多了,剩下的可能没必要去占。有人认为腾讯太像一家投资公司,而网易则完全不像投资公司。

其次,在海外游戏市场,网易更喜欢自办发行(本地化运营)。

这是网易游戏在日本获得成功的奥秘,因为它有一个庞大的本地化团队,以极高的效率打破了当地市场的许多“迷思”(诸如“日本人不喜欢玩重度手游”“日本人不喜欢吃鸡”)。腾讯则与此相反,主要依赖当地合作伙伴进行发行和运营。哪怕是在腾讯非常熟悉的东南亚市场,2019年以前,它自身的本地运营力量也很弱。

不过,上述现象似乎正在改变:腾讯在加强对东南亚、日韩等重点海外市场的自主运营;在欧美市场,通过并购的方式也可以解决本地化的问题。从这个角度看,倒是腾讯在向网易学习了。这是非常自然的:对于大型游戏公司来说,只要没有监管限制,对重度游戏进行自主本地化运营就是大势所趋。

我认为网易游戏业务可以在2020年下半年及2021年做的更好——2020年上半年,它手里的好牌并不多,《梦幻西游网页版》《猎手之王》不是能够驱动收入高速增长的那种爆款游戏;但是到了下半年,《哈利波特》《暗黑破坏神:不朽》成为一线爆款的可能性非常大,前者可能更适合海外,后者则将在国内有所斩获。

今年网易520公布的《代号:世界》是我个人最感兴趣,也是资深玩家群体寄予厚望的一款产品。与《哈利波特》一样,它也是由阴阳师团队,即近年来网易战绩最卓著的团队开发的。未来几年还将有一系列的漫威游戏上线,也会驱动海外游戏收入的增长。

不过,上述这些产品虽然有爆款潜力,但都不会是DNF手游、LOL手游那种量级的超级爆款。所以,要指望网易的游戏业务依靠一两款产品实现急剧的爆发式增长也不太现实。我认为2020年下半年会比上半年还要好,2021年又会比2020年好;这种“好”是温和、平稳意义上的,而不是爆炸性的。

+1
7

好文章,需要你的鼓励

参与评论
登录后才能参与讨论哦...
后参与讨论
提交评论0/1000

请回复有价值的信息,无意义的评论将很快被删除,账号将被禁止发言。

文章提及的项目

网易云音...

网易游戏

西游网

E投资

下一篇

36氪APP让一部分人先看到未来
36氪
鲸准
氪空间

为你推送和解读最前沿、最有料的科技创投资讯

一级市场金融信息和系统服务提供商

聚集全球最优秀的创业者,项目融资率接近97%,领跑行业