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孟宇辞职:告别美国最大公共养老基金

投资界 · 2020-08-11
美元LP收紧?

编者按:本文来自微信公众号“投资界”(ID:pedaily2012),作者:杨文,36氪经授权发布。

这一次,孟宇正式离开美国最大公共养老基金。

投资界(ID:pedaily2012)获悉,近日加州公务员退休基金(California Public Employees' Retirement System ,即CalPERS)发布声明称,该机构首席投资官孟宇(Yu Ben Meng)已经正式辞职。

加州公务员退休基金是美国最大的公共养老基金,管理的资产规模近4000亿美元,一直是国内美元基金的重点募资对象。孟宇在任时,曾大刀阔斧进行改革,加大Pe投资,其中包括国内创投基金和企业。这一点,也被外界视为孟宇离职的导火索。

孟宇离职的消息迅速传至国内,在圈子内引发轰动。业内担忧,孟宇离职折射出美元LP再次缩紧。

美籍华人孟宇离职,告别全美最大公共养老基金

一则重磅消息在美元基金圈流传开来。

投资界获悉,8月5日,加州公务员退休基金发布声明称,该机构首席投资官孟宇(Yu Ben Meng)已经正式辞职,目前正在重新寻找新的接任者。

对于大多数人来说,孟宇的名字可能有点陌生,但他在中美私募股权投资圈是一个“明星人物”。

加州公务员退休基金在对外的声明中这样评价:Yu(Ben)Meng发挥了重要作用,帮助重塑了CalPERS的投资办公室,组建了一支强大的团队并为未来的基金做准备。我们尊重Ben的辞职决定,并祝他一切顺利,因为他将专注于自己的健康状况、家庭状况,并踏上了人生的下一章。

这一离职消息传至国内,在圈子内引发轰动。众所周知,加州公务员退休基金是美国最大的公共养老基金,管理的资产规模近4000亿美元,江湖地位足够高。这样的长期资本,一直也是国内很多美元基金的募资重点对象。

更重要的是,首席投资官一职在机构内部有重要的话语权。担任首席投资官期间,手握决策权的孟宇进行了一系列大胆的变革,例如加大加州公务员退休基金在私募股权尤其是PE领域的投资,其中一些资金投向了中国的GP和中国企业。这一点也被看作是孟宇离职的导火索——美国一些公共基金正面临越来越大的压力,他们被要求回避对中国企业进行投资。

公开报道显示,早在今年5月初就有传言称,白宫希望美国养老基金收紧对中国资产和公司的投资。直到5月13日,联邦退休储蓄投资委员会(FRTIB)官宣,决定无限期推迟对中国公司的投资,传言变为了现实。

北京一位全球资产配置平台的创始人分析,孟宇的离职和当前的国际关系有一定关系,但更重要的应该是他没有足够的背景,成为了加州养老金内部斗争的牺牲品。

上述资深人士透露,“加州养老基金资产管理规模非常大,钱多,因为是政府的、公共的钱,涉及到的利益人员也多。过去他们的投资团队出过不少丑闻,比如投资团队的人拿GP的回扣再给GP募资,这里面水很浑,内斗很严重,而且首席投资官的职位具有投资决策权,很热门。”

执掌万亿资产,加大PE投资,开出千万年薪,二次上任不到20个月

如非此次离职,这位异常低调的美籍华人投资明星也许仍不为人知。

资料显示,1970年,孟宇出生于辽宁省大连市,学生时代就是有名的学霸。25岁时前往美国,就读于美国加州大学戴维斯分校土木工程学专业;1998年,孟宇即获得美国加州大学戴维斯分校土木工程学博士。但他对金融产生浓厚兴趣,于是从零学习,并于2002年获得加州大学伯克利分校金融硕士。

学业拔尖,孟宇在工作中也一骑绝尘。2001年起,他先后在摩根士丹利、雷曼兄弟、巴克莱等多家国际知名金融机构任职,从事债券交易员、信用分析师、投资总监等职位,积累了大量经验。此后多年,他逐渐与加州公务员退休基金有了千丝万缕的联系。

2008年,孟宇加入加州公务员退休基金,这是美国最大的公共退休基金,主要负责资产配置,短短三年就晋升为资产配置主管,主要负责开发并实施战略资产配置和战术资产配置框架、管理整个基金会的现金和资产流动。

在加州公务员退休基金工作七年后,孟宇有过短暂“抽离”,一度回国任职。直到2019年1月,他重返老东家、担任首席投资官。据悉,当时这个岗位青黄不接,加州公务员退休基金董事会投票决定,向下任首席投资官支付至多177万美元(约1200万)年薪,是此前薪酬的两倍多,足见诚意。

时间不过一年半,动荡来得猝不及防。就在今年6月,孟宇还在向加州公务员退休基金董事会做例行简报中聊到接下来的工作计划——为了达到退休基金每年7%的回报目标,他会考虑增加基金对于私募股权资产的配置比例。增加的配置资金,有一部分可能会来自于最高不超过20%的杠杆率。基于加州公务员退休基金巨大的规模,20%的杠杆,就是差不多额外800亿美元的资金量。

事实上,加州公务员退休基金并不是唯一一家面临回报下降挑战的投资机构。由于新冠疫情在全球大爆发,几乎所有发达国家的基准利率不是零就是负数。基准利率的下降,大大拖累了固定收益资产能够给投资者带来的回报。所以,孟宇认为,“只有很少资产能够达到长期7%的回报目标,私募股权就是其中之一。”

如今,伴随着孟宇的辞职,一切计划戛然而止。

美元LP收紧?投资人叮嘱:今年募美元,最好先静观其变

一时间,美元基金募资似乎又陷入了另一重焦虑。

就在孟宇离职事件之后,北京某头部美元基金合伙人叮嘱道:“关于美元基金募资,现在最好是静观其变,尤其是在美国大选之后,也许会有更多的变数。”

时间回拨4个月前,伴随着全球疫情爆发,一场募资风暴就开始席卷美元基金。当时,一位美元基金管理人在朋友圈写道,“看了中国疫情情况,再看看海外疫情发展,如此快的速度传播还真令人震惊。对于我来说,募资今年也变得更艰巨,美国/欧洲的LP也都泡汤、蒸发了。”

自1月以来,因股市大跌,全球最大的主权财富基金——挪威全球养老基金已损失1.33万亿挪威克朗(约合1240亿美元)。无独有偶,加州公务员退休基金的资产管理规模也缩水约670亿美元。

海一家美元基金管理合伙人曾对投资界坦言,就连美国和欧洲本土的基金,今年的募资难度都大大增加,国内的GP之前拿美元的钱就不容易,拿欧元就更难,现在难上加难。

不过,北京一家联合家族办公室资产管理机构负责人向投资界透露:“美元基金的LP可不只在美国,欧洲和中东的LP现在也是两边下注。而且欧元现在是负利率,相对容易;见到不少去中东募集的GP,回来至少都是带个5000万美金。”

他认为,对于非美国背景的海外LP来说,若今后无法通过投资美国的GP来受益于中国的增长,那只能是自己寻找中方GP。这对于国内美元基金来说,也不失为一个机会。但是,目前能够成功从中东募资的GP不多,“大部分中国的GP不太懂如何沟通中东LP。”

漩涡在一点点加深。孟宇离职折射出美元基金LP的再次缩紧,而最严峻的淘汰赛总从募资开始。

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