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彩蛋还是陷阱?我所经历的期权往事

燃财经 · 2020-07-26
期权就像一张彩票,可能变成彩蛋,也可能变成陷阱。

编者按:本文来自微信公众号“燃财经”(ID:rancaijing),作者:唐亚华、金玙璠、苏琦、黎明、李秋涵、孟亚娜,编辑:黎明,36氪经授权发布。

你和财富自由之间,可能就差一份靠谱公司的期权。

前不久,蚂蚁集团宣布将启动上市。官宣的当天,蚂蚁大楼欢呼声震耳欲聋,2000亿美金的估值,妥妥的是新一轮互联网造富运动。

2019年蚂蚁集团内部期权定价大约为每股400元人民币。有人推算,只要一个管6-7个人团队的P7员工,为蚂蚁集团服务四年,手里有3万份期权,不算工资收入,仅仅计算期权收益账面上就可以拿到1200万元。

“热闹都是p8+的,有期权的不想干活了,没期权的也不想干活了”,有蚂蚁集团员工调侃。事实上,期权并不是大公司专属,很多公司用这种激励机制和员工强绑定,最大限度激发员工的积极性。

这其中,有人与公司共患难,上市时也享受百万千万的回报;也有人倾注了钱和精力,最后公司没有估值翻倍,更等不到IPO,手里的期权变成了一张废纸;更有人专做“职业上班族”,4年换一家公司,持有多家公司的期权以求收益最大化。

如果一定要给个定义,期权可能是一张彩票,隐藏了无限可能。本期小酒馆,我们来听听期权给8位互联网人带来了什么。

曾被“期权大饼”忽悠过,现公司二话不说给了股票

彭嘉 | 30岁独角兽公司市场人员计划上科创板

我也是最近才搞清楚,我拿着现公司的限制性股票,目前价值近百万人民币左右,虽然不多,但是毕竟是一份惊喜。

因为在前东家被“期权大饼”忽悠了,所以一直没有抱很大的希望,但没想到现公司是认真的。

前东家是做在线教育的,我2015年入职时是十几号员工,当时公司向初始团队承诺“大家都会有期权”。我非常信任引荐我进公司的导师,也是基于这份信任,对前东家老板的话也很相信,一门心思给他打工,结果到了年底薪资只涨了几百块。

公司后来发展遇到瓶颈,要转型,我就离开了,临走时,公司连我发的论文都给我除名了。至于期权,更是没提,后来想想,全部都是口头承诺,没有签署任何协议,当时我没有辨别能力,还好只被忽悠了一年多的时间。

接下来就跳槽到了现公司,我算是100号左右的员工。刚进来的时候,像我这种刚毕业两年的小白肯定是没有期权的,后来因为连续的绩效表现较好,公司直接以给优秀员工奖励的名义给了我股票。老板甚至都没画饼,是财务来找我聊的。

虽然当时就告知我了,但是我一直不太了解规则,就连基本概念也是最近才弄清楚。听一些做HR的朋友讲,很多资深高端的技术员工非常在意这些。

这对我来说是一种鼓励,也会增强我对公司的认可。不过即便是如此,也不会成为我跳槽的阻碍,因为我不是家里的主要收入来源,也不是顶梁柱,再者,不能对期权报太大期望,期望越大失望越大,谁也不能预测未来的市场行情。至于套现,那就是太长远的事情了,如果将来可以,我可能会用来还房贷吧。以后换工作,我也不会强求期权或是股票,主要还是看工作的对口程度和自己的热情。

在公司需要现金流的时候,我用年终奖换了期权

北北 | 25岁小鹏汽车前员工

我在小鹏汽车干了一年,去年年底用半年的年终奖换了一些期权。

当时是按照10美金左右一股的价格折算的,算下来有几百股,小鹏汽车现在刚完成C+轮融资,共计融资近5亿美元,期权应该会被稀释一些,但价格应该翻了一倍。我去的其实比较晚了,早之前入职的人,进去就有可能送数千或者更多的股票。

后来有一些人因为个人原因离开了小鹏汽车。当时换期权的时候,协议规定的就是离职可以带走,因为是自己拿钱买的,那种赠予的期权,离职才会失效。我手里的股票就打算一直捏着,等到他们上市了再看情况交易。如果它能涨到特斯拉的一半,对我来说也是一笔数目不小的钱。

去年年终奖换股票这件事,据说级别比较高的人,比如说阿里P8这种对应级别以上的人,他的年终奖只能拿股票,职位越高责任也越大。像我们这些普通员工,可以选择换股票或者拿钱,据我了解的信息,大部分人都选择了拿股票。

这其实是公司变相保证自己现金流的一个方式,这个时候拿一个公司的期权,相当于是把自己的钱借给这家公司。所以这家公司老板的个人人品、影响力,公司发展前景等各方面,对员工的这个决策有很重要的影响,我自己是特别信得过何小鹏的。

对员工来说,平时即使你想借钱给老板都不一定有这个机会,对于优质公司来说,这也是员工投资它的一个比较重要的机会。这是一个互利共赢的模式。

在大家眼里,如果你真的了解电动车行业或者了解小鹏公司的话,还是会觉得这个股票肯定是会增值的。

据我朋友说,字节跳动也有年终奖换股票的政策,但是它们会明确地把估值算出来,然后拿你的钱来换股票。去年我朋友就选择没换,因为去年字节跳动给自己的估值大概有750亿美元,他觉得太高了,就算公司发展得再好,短时间内千亿美元可能也就到头了,而且外部还有很高的不确定性,以后的增值空间不确定,数量少了也没太大收益,不如早点把钱拿在手里。

我在小鹏换期权的时候,只给了10美元左右的单价,没有按估值算,但是我了解到当时给我们换的单价跟一两年前一样,一直就没有涨过,还是蛮厚道的。

期权就是一张大饼,而且可能是一个陷阱

高菲 | 29岁互联网公司员工

我之前作为早期员工加入过一家创业公司,当时公司刚开始创业,什么都是从零起步。老板每天给我们画大饼,说公司如何有前景,三年要IPO,财富自由啥的。

公司的业务开展起来后,老板让早期核心员工签了期权协议,承诺给我们一定比例的期权,当然这个比例很小,是个位数。协议的意思是,未来三年内,我有权利以一定的折扣价格,向公司购买一定比例的股份,成为公司股东,但是行权条件很严格,比如要在公司待够三年,而且要完成绩效考核等等。

当时我很高兴,因为老板跟我们说,公司已经估值5000万了,1个点的股份就对应50万,未来三年公司估值过亿,那期权的价值也会更高。更重要的是,我成了公司股东,有了分红资格,相当于也是公司的主人。

后来我发现,这就是一张大饼。这张大饼的巧妙之处在于,老板以期权的形式,把你变成了公司名义上的“股东”,这样你就可以接受降薪、加班,以创业的心态去工作,对于老板而言,他以非常小的成本,获得了一个能无限使用的劳动力。

问题在于,这张饼可能根本就无法实现,即便实现了,你能分走的也非常少。后来公司经营陷入困难,股东和准股东都降薪甚至自掏腰包帮助公司,无条件付出,放弃短期利益,去搏未来的超额回报。但后来项目没做起来,没有融资,没有IPO,更没有过亿估值,所以我们手里持有的期权变成了一张废纸。

所以期权也是存在陷阱的,核心问题在于它在未来能否兑现。如果项目在未来能做大,公司估值能增加,那期权就是有价值的,反之,期权就是无价值的。

不要被期权所代表的“股东”身份迷惑,公司老板或者大股东可以无条件为公司付出,甚至承担连带责任,但其实员工完全没必要,即便你持有一定比例的期权,你跟老板的身份还是完全不对等的。保证眼前的利益,有时候更重要。

当然,期权其实也是一张风险凭证,它需要时间去兑现。像蚂蚁集团这种员工大比例持股,公司估值几千亿美元的项目,毕竟是少数。对于这种项目,持有期权,就意味着拿到了通向财富自由的门票。

老板为稳定军心发期权,其实没有期权我也会好好工作

王强 | 29岁电商广告公司总监

今年4月,老板把我叫去办公室,把期权的事落定了。虽然公司离上市还很遥远,现在不仅工资没变,手握百分之几的期权,每年年底除了拿年终奖,就像股东一样,还可以获得公司排除其他费用以后相应期权比例的利润分红。

我没有为期权牺牲什么,也没有问他为什么这么做。我猜想一方面是受疫情影响公司第一季度没挣钱,直到现在还在补第一季度的亏空,需要稳定军心。另一方面公司在另一个城市成立了分公司,由同级别同事去负责,拿了股份,他为了公平也分给了我们。

其实没有期权我也会好好做,有期权以后,现在好像是在给自己工作一样,也算是给自己这3年的坚持和付出一个交代吧。

我们是在某二线城市的一家电商广告公司。2017年2月我到公司时,公司营业执照才办下来,我是公司第8个员工,岗位是销售。之所以会选择这个职业,是想改变自己内向、不善沟通的性格,老板是远房亲戚,也是觉得可以信任。

我起初业绩真的很不好。从985大学毕业,之前做技术月薪再怎么也有一万,开始来的两个月接不到单,每月就拿1800底薪,持续了近半年。中间有两次想过辞职,老板找我谈话,“最开始做销售是想改变性格,现在有变化吗?”我回想了一下,好像确实有进步。他说,既然沟通没有问题,积累客户也不是问题,劝我把那一年坚持过去。实在做不出成绩再离开。

他说服了我。做到第六个月,谈客户的成功率终于迎来一个小爆发,我的工资从2000,涨到5000,再到15000,最好的时候一个月拿了7万。现在公司已经有100多人。2018年、2019年是公司发展最迅速的时候,连开了三家分公司,有很多职位空缺,公司初创时的几位老员工有一半人升职,我也算是赶上好时机,一级一级走到了项目部总监的位置。

很看好这个行业,也喜欢公司氛围,从2017年那次和老板的谈话后,我就从没想过离职。如果有一天真要离开,可能会因为期权的事犹豫吧,不过未来的事谁也不知道了。

也没有想过期权套现以后要做什么,就交给媳妇吧。

熬了十年终得上市,但也没有“范进中举”的感觉

Aloys | 42岁 互联网公司SVP

我任职SVP的公司是前年在纳斯达克上市的。最初加入公司时,我就有期权,对公司有3-4年上市的期盼,后期上市进程没那么顺利,我个人也就在这方面慢慢淡然了。

在我工作十年的时间点上,得知公司上市的消息,当时挺兴奋的,不过也没有“范进中举”的感觉,倒是觉得还有努力的空间,毕竟上市后的业绩才是支撑股价的关键。来公司不久的同事更兴奋,对他们来说,很轻松,运气很好。

我在上一家公司也有期权,不过因为业绩不行,执行期权后没有多少钱,所以对这家公司没有过多期望。再加上这家上市后的股价离预期还有一段距离,当时就没有套现。最近套现了其中一部分,我直接放到基金里面了。

但是期权不是我留下的主要因素,我主要关注的还是业务方向有没有兴趣,公司氛围怎么样。我的经验是,不完全盯着期权,反而在工作上更专注,心态更好。上市公司本来就是少数,上市后股价狂涨的更是少数,想清楚这一点还是比较重要的。

期权分配从公司角度肯定是试图接近更合理的,否则不仅起不到凝聚大家的作用,还会成为分崩离析的催化剂,但分配时考虑的权重因素比较复杂,对新加入的人来说,公司主要拓展的业务方向对应的员工肯定拿到的激励相对多些。

这种机制现在很普遍,在国外上市的,现在采用RSU,直接给股票,会比期权更实在一些,选择公司时有这种机制肯定要考虑的,幸运礼包啊。

听说过一个有意思的期权故事,一个小公司被收购后,所有员工都有一些期权,但是这个母公司上市遭遇挫折,期权在大家眼里成了废纸,有人以收废纸的价格收购了这些期权,若干年后这个公司上市了,此人大赚一把。两三年后,同学公司转型,资金困难,她将部分资金投入成为股东,这个公司后来居然在国内创业板上市,股价暴涨,此人在公司披露信息中是查得到的股东,成为期权故事中的传奇。

有股票很重要,但退出时机同样重要

梅博士 | 39岁投资人

我是做传统能源生意起家的,做了21年,很早就财富自由了,后期开始投资合适的互联网领域的项目,这些对公司和我个人的财富增长、对产业的发展而言都是锦上添花的。在我的投资经验里,选对项目很重要,有多少股票重要,但是退出时机同样重要,这是一门科学,也是一件技术活。

我们在2012年和2013年投资了一家现在也是绝对头部的互联网公司,连续进入了三轮。这家公司算是我们比较成功的投资案例,但遗憾的是,退出时没有选好最佳节点。

这是家在港股上市的互联网科技公司。众所周知,在大陆地区,市场会对市盈率进行严格控制,同一只股票在内地和香港的市盈率对比,香港会更松一些。因此,本身大家对市盈率的争议就比较高,公司在上市的时候发行价基本都会做到最高,所以导致很多互联网科技公司在上市后股价下跌。

这家公司也不例外,发行价是70块,后来一度跌到不足40块,甚至跌停过。当这只股票涨到接近70块的时候,我们决定把它卖了,落袋为安。但没想到,这只股票最近突破了200块港币。

我投资的另一比较成功的案例也是一家互联网细分领域第二梯队的企业。对于这样的企业,并购是实现变现的最好方式。2015年,我们把这个项目的估值做到了8个亿,最后换来了将近5个亿的现金,直接管控过来。后来这家公司的股价从7块多一路飙升到15块。

我一直建议真正的互联网创业者,一定要先去学好两门课程,公司法和公司治理。至于期权和股票的分配,我觉得投资人可以给创业者提供支持,但绝对不能越俎代庖代他做管理,应该做到尽量帮忙但不添乱。期权方面,每个互联网公司的发展都是独一无二的。我们应该放权给创业团队,让他们去按照合理的结构做设计。我们要的只是答案,而并不是一个设置规则的人。

期权是投资,也是一场“赌博”

周装 | 33岁创业黑马在线课程产品运营总监

我2018年加入创业黑马,公司在2017年上市。入职前的沟通,薪资除了现金也谈了期权,这家公司并不是全员持股,采取的是合伙人制,员工必须成为公司的合伙人,才有资格获得公司的期权。所以我是在入职公司满一年之后才拿到的期权。

其实现在回想,期权在入职前就是一场“赌博”,自己能不能成为公司合伙人,能不能拿到期权当时都是未知数。所以入职前现金部分只能按照高的形式来谈。一年之后,我被评为公司合伙人,拿到了期权。因为公司的整体市值不高,所以到手的期权折算成现金也不多,我觉得还是形式大于实质吧。

我也遇到过一家独角兽企业,给员工发了期权,因为公司高层的变动,现任不买前任的账,直接一票否决前任领导发放的所有期权。中间涉及到在职员工和离职员工,直接一个邮件就算通知到位,但是离职员工的公司邮箱早在离职的那一刻就注销了,也就是说发的那些邮件永远到不了收件人手里。事情暴露后,离职员工们拉群维权,极大影响了公司在圈内的口碑。

如果说现金是对专业能力的认可,期权更考验的是投资能力,投资就有风险。

现在很多企业都在提扁平化管理,全员持股。初衷都是为了吸纳更好的人才,创造更好的业绩,但是大量的公司期权发出去了,并没收到理想中的效果。

如果公司没了公平,员工看不到上升通道,大家就会觉得你给再多期权公司也没戏。前途不是老板口中的愿景,而是自己能实实在在看得见的升级路径。

期权激励并不是直接告诉员工,你在这里待多久就能拿多少期权,而是告诉他完成多少目标、达成什么业绩,就可以兑换多少期权。将期权是对过去业绩的奖励,以及对未来产出的定金,让大家更有憧憬。毕竟这年头,有盼头的日子过着才香。

期权是上班中的彩蛋

杨帆 | 30岁互联网公司员工

我2015年来到现在的公司,当时公司还比较小,入职的时候按照流程给了我3000份期权。我当时看重的是薪资,对期权还没什么概念。后来几年,公司在一些升职的节点又陆续给了我三波期权,我现在的职级是8级,有大约7000份期权。

不过这些期权都是分四年左右陆续解除锁定,一般第三年第四年归属的才是比较大的数额。最近我们内部流传的行权价格是50美元一份,折算下来我的期权大约价值100多万。

我是在工作几年之后才发现期权越来越重要。尤其到了2018年,公司的盘子越来越大,估值变高,上市之后带来的收益甚至会超过工资,我这才意识到期权是创造财富的一个核心方式。

期权对我来说倒是没什么束缚,各公司的期权通常是分四年归属到账,固化之后就完全属于自己了,离职也可以带走,在合适的节点可以跳槽。

现在有一类人,叫"职业上班族”,在一个公司只待4年,因为4年时间他的期权就固化了,职级如果比较高的话拿到的期权也不少。所以他们在不同的公司都有期权,相当于把鸡蛋放在多个篮子里,自己可以不停地获得收益。这其实也是让自己收益最大化的方法之一。

我有时候还挺羡慕这种人的,觉得他们想的比较清楚。但是我比较重感情,现在跟团队成员相处的都不错,待遇也可以,为了去拿别的公司的期权跳槽感觉也不值得,就没有动这种念头。

不过也有比较坑的情况,我有个朋友在一个创业公司待了10年了,公司给了他200万份期权,预计价值200多万,想象空间并不大,放弃又太可惜了。到现在他还在撑着,如果近两年公司还不上市,他可能就要回老家了。

现在我们同事们都有点等不及公司上市了,套现了这个钱才能从一个虚的数字变成实在收入。当然了,上市之后也有股价高低的不确定性。以前我认为期权是意外之财,现在它代表的是我对公司的信心,这也是我上班中的彩蛋。

应采访对象要求,文中彭嘉、北北、高菲、 王强、Aloys、 梅博士、 杨帆为化名。

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