国内人工智能产业一季度交易金额同比上浮,行业年复合增长率达23.2%

鲸准干货 · 2020-07-08
本文重点关注人工智能产业的市场行情、产业链透视、重点公司分析及公司指数分析。

鲸准研究院正式发布《2020鲸准产业月报——人工智能板块》,本篇文章重点关注人工智能产业的市场行情、产业链透视、重点公司分析及公司指数分析,以下为观点摘要:

1、本月国内一级市场总交易金额、总交易数量分别为628亿元和351项,同比分别下降58.9%,20.4%;2020年初至今,MLF利率的持续下调拉动整个二级市场波动上升;国内二级市场上,人工智能相关公司市盈率中位数高达60.47倍,相关板块指数表现良好,2020年年初至今累计跑赢大盘13.19个百分点云从科技完成18亿C轮融资,有利于其扩大商业版图;乐言科技获得1.5亿C轮融资,加速产品落地;深擎科技拿到千万级别Pre-A轮融资,获得资本认可;寒武纪科技科创板IPO过会,若成功将成为科创板“AI芯片第一股”。

2、依照国家战略新兴产业分类,人工智能行业可分为人工智能软件开发、人工智能系统服务及智能消费相关设备三部分;中国人工智能行业市场规模预计在2022年达到11053亿元,年复合增长率为23.2%;到2022年,人工智能软件开发市场预期为1279.4亿元,人工智能系统服务市场预期为1135.6亿元,智能消费相关设备市场规模为8638亿元。

3、虹软科技专注于提供智能手机、智能驾驶等领域的视觉解决方案,拥有成熟的市场环境;受益于政策的推动及技术发展,预计虹软科技将在未来三年保持较高增速发展,未来3年收入复合增速为39%;思必驰提供专业的对话式人工智能平台,在车联网、IoT及其他行业场景里具有独特的竞争优势;目前思必驰已与各行业内的多家领先企业达成合作,在智能车载后装市场上拥有70%的市场份额。

4、本次公司指数分析包含两个部分:鲸准人工智能指数(60%)和ESG指数(40%),从创新能力、发展速度、环境保护、社会责任和公司治理五个维度对公司进行评分;虹软科技指数评分为8.53,思必驰指数评分为8.32分;两家公司在研发能力、技术壁垒、发展速度、经营活动等指标均有优异表现。

新一代信息技术-人工智能产业

一级市场交易状况总览

从过去1年的视角来看,一级市场单月总交易金额的峰值出现在2019年12月,达到了1919.6亿元;一级市场单月总交易事件数量的峰值出现在2019年7月,高达556项目。

从一季度的视角来看,2020年一季度头部项目集聚效应保持增强态势,持续推项目估值,单笔交易金额相对去年同期反而有所上升。

从月度视角来看,除了月度上市事件外,6月各项指标较去年同期均有较大幅度的下滑。6月总交易金额为628.4亿元,同比下降58.9%,6月总交易事件为351项,同比下降20.4%。在新冠疫情爆发的背景下,一级市场的资本热度彻底跌入谷底。

国内二级市场人工智能相关板块交易状况

总体来看,从2019年初至今,大盘整体表现较好,处于波动上升的状态。市场对于人工智能行业普遍看好,因此人工智能指数持续跑赢大盘指数,对大盘有拉动作用。目前,大盘指数较2019年初上涨20.50%,而人工智能板块增长率高达56.71%。

人工智能板块一直保持着波动上升的良好趋势:一方面是因为2020年初至今,MLF利率的持续下调,为二级市场注入活力,拉动整个二级市场波动上升,大盘整体形式向好,人工智能板块凭借着56.32倍的市盈率趁势发展;另一方面是整个人工智能行业发展良好,且上市公司基本为行业细分领域内的头部企业,在行业内拥有技术领先优势,业绩发展态势良好。

本月人工智能板块走势较平缓,月内无重大影响事件发生。6月最高点出现在23日,行业收益率达157.71%,最低点行业收益率150.61%出现在15日。与5月相比,6月指数稳中有升,行业发展趋势保持良好状态,平均收益率为153.40%,较上月增长了2.76%。

国内二级市场人工智能指数成分股主要信息

重点交易追踪

云从科技完成18亿元C轮融资

公司主营业务:云从科技是一家人脸识别技术研发及应用解决方案提供商,运用三级研发架构,拥有3D结构光人脸识别、商用跨镜追踪(ReID)及人体3D重建技术,涵盖金融、安防、民航、零售等领域,为用户提供人工智能、认知计算与大数据技术整合解决方案。

交易简评:2020年上半年,云从科技具体经营项目申报新增机器人、物联网技术研究等内容,扩大业务版图;同时,云从科技在2020年初完成了股份制改革,注册资本增至6.28亿元人民币。

乐言科技完成1.5亿元C轮融资

公司基本信息:乐言科技是一家人工智能技术提供商,依托AI技术,研发了“乐语助人”智能客服系统,提供自动应答、深度训练对话、协同人机交互等功能,广泛应用于电商客服、金融咨询、政务问答、医疗问诊等领域。

交易简评:乐言科技主要为B端电商企业提供服务。团队目前技术已相对成熟,面对成熟品类时,对70%的问题回答准确率高达99%。本轮融资将用于其智能产品的研发和产品的加速落地。

深擎科技完成千万级Pre-A轮融资

公司基本信息:深擎科技是一家智能化管理技术提供商,通过运用在自然语言处理、知识图谱、机器学习等领域的研发能力,为企业用户提供智能机器客服、智能投顾、智能投研等智能化产品与云服务,实现AI赋能企业。

交易简评:深擎获得资本的认可,主要依赖于人工智能底层技术优势,以及对于2B业务理解能力。深擎科技董事长表示目前已签约50%以上的券商。

新股预告

寒武纪科技科创板IPO过会

公司基本信息:寒武纪是一家AI芯片研发商,致力于打造各类智能云服务器、智能终端以及智能机器人的核心处理器芯片,同时还为用户提供IP授权服务、芯片服务、智能子卡和智能平台等服务。

交易简评:如若成功上市,寒武纪将成为“AI芯片第一股”。目前寒武纪仍处于大幅亏损状态,大客户华为启用自研芯片的决定也将影响寒武纪的营收情况。尽管如此,寒武纪如期上市应无悬念,上市后市值或超500亿。

人工智能产业-产业链透视

市场规模测算&核心产品清单

简评:中国人工智能市场规模预计在2022年达到11053.02亿元,从2019年到2022年的年复合增长率达23.21%。

人工智能软件开发中占比较大的计算机视觉、语音识别及自然语言理解等技术日趋成熟,市场格局阶段性稳定,因此增幅放缓。下游系统服务市场被技术发展带动,与软件开发市场增长趋势接近,但各项AI技术的落地将会为下游带来更多机会,所以我们预估其增速将在2020年反超软件开发市场。同时智能消费相关设备市场仍有发展潜力,因此保持稳定增幅。

市场规模测算-细分

人工智能软件开发市场规模测算

目前人工智能软件开发中最广泛的软件是计算机视觉相关软件及技术,约占软件开发市场的40%。

计算机视觉中商汤科技旷视科技市场占有率合计近50%,因此在测算中使用商汤科技、旷视科技的营业收入来推断计算机视觉市场规模,再以此类推来预估人工智能软件开发的市场规模。

模型预测:

过去三年,商汤科技和旷视科技都处于快速扩张的阶段,但随着市场的不断成熟,两家公司也将进入更为稳定的企业成长阶段。因此在预测模型中未来几年两者的增长率都将放缓至30%,但依然保持着稳步增长的良好发展状况。

尽管人工智能其他相关技术(如知识图谱、生物芯片、边缘分析等)正在迅速发展,但从技术成熟到落地仍需要较长时间,因此预计未来三年内市场上计算机视觉依然占40%的市场份额。

核心产品市占率:

根据Gartner技术曲线分析,语音识别技术已经进入成熟期,能带来更高和更稳定的收益,因此市场份额由26%增加至28%;而自然语言理解仍处于过热期和幻想破灭期的交界点,未来将依照惯性保持原来的扩张速度,因此市占率稍有上升,从18.5%升至20%。

人工智能系统服务市场规模测算

由于人工智能系统服务市场中安防市场占比超过50%,所以可用安防市场规模来计算整个系统服务市场。而人工智能安防市场中AI摄像头市场高达90%,因此可通过AI摄像头市场来推断人工智能安防服务市场大小,再进一步推断出整个系统服务市场规模。

AI摄像头市场规模=AI摄像头数量*平均价格

AI摄像头数量=中国摄像头总数*AI摄像头渗透率

模型预测:

随着人工智能技术的不断普及,预计AI摄像头渗透率稳步上涨。与此同时,更多新型产品将会在安防市场出现,AI摄像头的市占率将逐渐下降,但近期内依然在安防市场中一骑绝尘。

由于技术的发展、入市公司数量的增多,人工智能摄像头市场竞争更加激烈,价格将呈现逐年降低的趋势。

核心产品市占率:

人工智能技术的发展将会带来开拓更多应用场景的可能性,因此原先占比较高、开发程度较高的安防类服务应用市占率将会略微下降。而相对空白的、人工智能技术渗透率较低的零售、医疗等应用领域市场占有率将会上升。

智能消费相关设备市场规模测算

根据行业内上市公司披露的总营收和营收增长率,可以预估出未来行业上市公司的市场规模。

依照市面上公开信息及相关调研可知,智能消费相关设备市场里上市公司营收约占总体市场规模的80%,因此可以用上市公司的总营收来计算总体市场规模。

模型预测:

人工智能的发展给智能消费相关设备带来了更多可能,因此预计近几年内上市公司的总营收将会以20%的增速持续发展;由于未来将有非上市公司变为上市公司,以及新的非上市公司加入本行业,非上市公司及上市公司的数量和营收均在增加,故而上市公司营收占比在未来三年依然会保持在80%左右的动态平衡。

核心产品市占率:

目前中国智能无人机及智能机器人的渗透率与发达国家相比仍较低,因此所占有的市场份额有限。自动驾驶汽车技术成熟度未达到预期,短时间内将会保持原有的市场规模。而3C市场成熟度高,由其中的主流产品(如手机、平板、数码相机及笔记本电脑)的销量及平均单价可以推断出大致市场规模,再计算3C市场的市场份额。

企业分析:新一代信息技术-人工智能产业

虹软科技(688088.SH):全球领先的视觉人工智能技术开发者、解决方案供应商

一、公司简介及其核心产品:

虹软科技(688088.SH)是全球领先的视觉人工智能技术开发者、解决方案供应商,凭借其20多年在数字影响及计算机视觉领域的长期研发投入、积累的大量底层算法,在全球范围内为智能手机、智能汽车、物联网(IoT)等智能设备提供一站式视觉人工智能解决方案。

目前,公司提供的视觉人工智能解决方案主要应用于智能手机行业,近三年智能手机行业的收入占总收入比重超过90%,主要服务的客户包括华为、三星、小米、OPPO、VIVO、LG、索尼、传音等全球知名手机厂商。除了智能手机业务之外,公司还将持续推广其视觉人工智能技术在智能汽车、智能家居、智能保险、智能零售、互联网视频等领域的应用,为智能产品及相关行业的升级发挥积极作用。

公司还推出了AI开放平台,持续开放虹软科技(688088.SH)的AI视觉技术成果,包括人脸识别、人证核检、活体检测等核心技术,帮助中小企业快速打破技术壁垒,加速虹软科技(688088.SH)AI视觉的技术落地。

二、公司所处行业情况:

人工智能行业正处于高速发展期,市场规模将持续增长。2010年起,政府部门积极出台政策促进人工智能技术的发展。同时随着商业成熟度不断提高,视觉人工智能开始向驾驶、家居、保险、零售、金融等多个领域拓展。各方资源的整合加上产业链的日趋完善,使得人工智能应用场景的关注度日益提升。人工智能行业以及视觉人工智能行业的市场规模呈持续增长的状态。

视觉人工智能核心技术的快速发展拓宽应用场景。在数据、算力、算法并行驱动下,世界视觉人工智能产业得以迅速发展。视觉人工智能能够识别信息的种类从最初的文字信息,到人脸,人的体态,以及各种不同的物体的识别。识别精度也从最初的1:1比对,到用于门禁系统等的1:N比对,以及用在黑名单监控等场景的M:N动态监控。人体识别、物体识别、场景识别等领域已初步具备了实现较大规模化应用的技术基础。

双摄、多摄、深度摄像机的快速发展、渗透率提升空间较大,叠加5G时代的智能手机更换需求,使得在双摄、多摄具有技术领先优势的虹软能够进一步快速发展其智能手机业务。

三、公司的竞争地位:

虹软科技(688088.SH)在智能手机业务上客户覆盖数位于行业前列,在行业内具有一定的竞争力。虹软客户范围覆盖了国内外各大主流智能手机领域厂商。相较于同行业竞争者,虹软有较强的竞争力。目前,虹软的主要竞争对手有商汤科技、旷视科技等。虹软聚焦于摄像技术的落地场景,具备明显的C端差异化优势。主要的优势在于手机摄像头相关的技术及经验的积累;虹软科技(688088.SH)的技术除了有很强的专注性还具有很高的通用性和延展性。凭借着对行业演进规律的理解,公司多年来形成了大量模块化的产品并积累了大量视觉人工智能的底层算法。所累积的产品和算法库可快速开发新产品并应用于各类行业中。目前虹软的技术除了可以广泛应用于智能手机外,还可应用于智能汽车、智能保险、智能零售、智能安防、智能家居、医疗健康等多个领域。随着未来投入的增加,虹软在IoT等领域的业务规模将会逐步扩大;手机厂商自研比例的提升和互联网巨头的加入加剧了第三方竞争。大型手机厂商(当前主要为华为、Apple)为保证其独特性与创新性,主要采用自研的摄像头算法,为虹软这种第三方厂商带来了一定的冲击。此外,腾讯、阿里巴巴百度等互联网巨头都相继成立了人工智能实验室,众多创新企业也凭借其在特定细分领域的优势参与各垂直应用领域的竞争,行业内的竞争也变得更加激烈。

四、财务情况描述:

2019年,虹软科技(688088.SH)主营业务收入达到5.6亿元,相比上年增长23%。智能手机解决方案的收入占据虹软科技主营业务收入的90%以上,因而营业收入的稳步增长主要原因是手机行业的稳步发展。全球智能手机用户的规模持续壮大,手机拍照挤占了部分数码相机市场空间的同时,对手机摄像头功能方面的要求也日益增长,进而使得虹软科技主营业收入稳步提升。随着营业收入的增加,由工资薪酬、差旅费用所组成的营业成本也有一定幅度的增长。在营业收入和营业成本同时以相近幅度增长的情况下,公司毛利率基本维持此前的水平,约为94%。虹软科技毛利率水平较高主要是所处行业特性及销售模式所决定的,公司授权许可的相关算法软件一般无需实体硬件的生产、包装及运输,因此尽管营业成本有所增加但占营业总成本比例较低使得毛利率较高。预计在未来几年,毛利率仍不会出现大幅度波动,会保持相对稳定的状态。预计虹软科技2020年-2022年实现归母净利润2.4亿元、3.5亿元及4.5亿元,同比增长14%、45%及34%。

思必驰:国内领先的对话式人工智能平台公司

一、公司简介:

思必驰是国内专业的对话式人工智能平台公司,聚焦于人性化的智能语音交互技术,拥有全链路的智能语音语言技术;也是自然语言交互解决方案提供商,提供包括DUI开放平台、企业级智能服务、人机对话操作系统及人工智能芯片模组等产品及服务,可应用于车联网、IoT以及众多行业场景。

思必驰目前拥有近千项知识产权,其中发明专利超过500项,是全球范围内极少数拥有自主知识产权、中英文综合语音技术(情绪识别、声纹识别、语音识别、语音合成、自然语言理解及智能交互决策等)的公司之一。

公司核心产品:

通过DUI平台及人工智能芯片模组等产品,针对车载、家居等不同的行业场景,思必驰为客户提供企业服务及解决方案。其核心产品DUI平台是全链路智能对话定制平台,拥有高可用定制、以对话为核心和定制规模化等特征。

思必驰自研人工智能芯片TH1520解决了通用芯片与AI需求/市场/数据安全无法完成闭环的痛点,为AI技术从研发到落地提速。

二、公司所处行业情况:

在大数据、深度学习、云计算及边缘计算等技术的推动作用下,伴随着人工智能的快速发展,智能语音及语言行业逐渐成熟,正在向场景应用布局阶段过渡。语音作为人机交互的接口,依靠着移动互联网的覆盖基础和庞大的用户群基础,被广泛应用在家居、汽车、客服、金融、教育、政务及医疗等领域。

除此之外,国家政策的大力支持也是中国智能语音及语言行业飞速发展的重要因素。2017年7月,中国发布了《新一代人工智能发展规划》,要支持建立包括自然语言处理技术在内的人工智能关键共性技术体系;同年12月又发布了更详细的行动计划,将规划落到实地。截至2020年,人工智能已经上升到国家战略高度,有利于着智能语音及语言行业借力迅速发展。

三、公司在行业内竞争力:

在IDC中国2020年公布的2019年中国智能语音及语言行业内,思必驰凭借着独特的竞争优势,占有2.5%的市场份额。同时,思必驰拥有完善而成熟的服务经验,在智能家居、智能车载等细分领域内一骑绝尘,其中智能车载后装市场的占有率接近70%,目前已经与众多知名公司达成合作。

公司指数综合评分

数据来源:官方网站,公司年度报告及招股说明书,公司调研鲸准研究院整理计算

公司综合评分 = 鲸准人工智能指数*60%+ESG指数*40%

= (创新能力*30%+发展速度*30%)+(环境保护*10%+社会责任*20%+公司治理*10%)

指数解释:

本次综合评分在常用的ESG指数(包含环境保护、社会责任及公司治理三个指标)外,还设置了鲸准人工智能指数,包含创新能力和发展速度两个指标。在这五个一级指标下面设置多个二级、三级指标,每项三级指标的满分为10分,根据每项三级指标的权重计算得到二级指标、一级指标以及最终ESG指数和鲸准轨道交通装备指数的得分。

鲸准人工智能指数设置的主要原因是人工智能属于技术密集型行业,公司的科技创新能力和价值创造能力都是衡量公司综合能力的重要指标,且对于公司的发展前景和能力上限有着至关重要的决定作用,因此创新能力及发展速度在评分中各占30%。

由于人工智能行业属于战略新兴产业,对国家发展有重要影响,故而在ESG指数中的社会责任指标占比略高于另外两个指标,达到20%。

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2020-07-08

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