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业绩快报 | 有道Q1营收同比增长139.8%至5.41亿元,高于彭博一致预期

李欢欢 · 2020-05-20
有道Q1毛利率相比去年同期提升20.1个百分点。

5月19日美股盘后,有道(DAO.US)发布了其2020年第一季度未经审计财报。数据显示,有道一季度营收5.41亿元(人民币,下同),同比增长139.8%,高于彭博一致预期(4.69亿元);一季度归属于公司普通股东的净亏损1.69亿元,相比之下,彭博一致预期为亏损1.87亿元,去年同期为亏损1.02亿元。

有道的收入主要分为三部分:以在线课程为主的学习服务、在线营销和以智能硬件为主的学习产品。一季度,有道学习服务和学习产品的总收入为4.42亿元,同比增长226.4%,主要是因为在线课程产生的收入增加。在线营销服务的收入为0.99亿元,同比增长9.9%。

一季度,有道精品课付费人次为27.56万,同比增长59.5%。其中,K12部分付费人次为15.28万,同比增长358.7%;成人付费为人次12.28万,同比下滑11.9%。

一季度,有道的毛利润为2.36亿元 ,同比增长345.6%。毛利率为43.5%,相比去年同期提升20.1个百分点。

有道CEO周枫在财报中表示,我们第一季度执行情况良好。在线课程的总收入同比增长287%至5.19亿元,我们的学习服务毛利率从上一季度的30%上升至52%。经营现金流近0.5亿元。凭借优质的差异化产品和服务,我们有能力支持短期和长期的增长。

中信证券在此前的研报中表示,受疫情影响,线下课外培训全面叫停,学生家长被迫转投线上。短期看,在线教育公司品牌知名度显著提升,学生人数剧增,收获大批流量。长期看,学生或回归线下,但是社会对于在线教育的认知与接受程度得到提高,在线教育渗透率提升进程大大加快。

综合考虑在行业快速发展以及疫情助推的背景下,中信证券预计有道2020-2022年收入为31.05/56.08/88.56亿元,对应增速为138.0%/80.6%/54.4%,首次覆盖予以“买入”评级,目标价34.30美元。

5月19日美股收盘,有道涨11.60%,报26.37美元。

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