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业绩前瞻 | ​腾讯音乐Q2营收预期升16%,机构看好其音乐付费收入增长

陈大志 · 2020-08-10
对腾讯音乐来说,在线音乐订阅业务将变得越来越重要。

8月10日美股盘后,腾讯音乐(TME.US)将发布2020年第二季度财报。彭博一致市场预期显示,2020年Q2,腾讯音乐营收将达68.71亿元,同比增长16%;调整后净利润为11.02亿元,同比降2.4%。

图源:腾讯音乐财报,彭博一致预期,36氪制图

回顾上一季度,腾讯音乐营收同比增长10%至63.1亿元,与市场预期持平;净利润为8.87亿元,高于市场预期的8.28亿元。

腾讯音乐的两块业务中,在线音乐业务Q1表现亮眼,收入同比增长27%至20.44亿元,占总收入比为32%。这主要是因为音乐付费用户越来越多,Q1其付费用户同比增长50%至4270万,用户付费转化率提升到了6.5%。 

而此前一直是TME重要收入组成的社交娱乐业务,Q1收入增速则放缓,这主要是因为今年一季度的疫情影响了用户直播打赏的意愿。 

在当季的财报会上,管理层预计第二季度,在线音乐和社交娱乐业务的收入增速都会好于第一季度。在线音乐方面,尽管用户复工会减少音乐消费的时间,不过伴随付费歌曲规模扩大,平台的付费用户数和音乐订阅收入会保持稳定增长。

社交娱乐方面,公司在4月和5月已经看到了打赏收入的回升。与此同时,公司也在做长期投入,比如新推长音频App酷我畅听、QQ音乐直播,以及音乐全景演出娱乐品牌TME live等。据腾讯音乐方面介绍,截至今年8月,TME live已举办了15场,吸引超1亿用户观看,社交平台上的互动量也很可观。

在此背景下,资本市场比较关注疫情后腾讯音乐两块业务的恢复情况与新的进展,包括其音乐会员收入会否延续快速的增长,与全球主要唱片公司的版权更新细节,以及旗下多个直播新业务的表现等。

Bloomberg Intelligence分析师认为,腾讯音乐可能在第二季度加快其在线音乐服务的付费用户增长速度,这主要得益于疫情下人们在线时间增加和更多歌曲转为付费。社交娱乐业务方面,随着疫情消退,用户直播打赏意愿逐步恢复,其收入可能会在后续得到改善。

华兴资本在一份报告中提到,总体而言,机构对TME付费用户的增长有信心,主要是由于付费歌曲数量增加,以及后期绑定长音频会员的影响。而社交娱乐业务也将在很大程度上重回正轨,一方面是因为疫情缓解、主播复业;另一方面则是受到QQ音乐引入直播功能等的驱动。 

截至8月10日,彭博跟踪的26位分析师中,20位予腾讯音乐“买入”评级,6位予“持有”评级,无“卖出”评级。

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