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国宏嘉信资本冼汉迪:一个“创业者”型投资人的自我修养

36氪IR · 2020-04-23
他们是投资者,更是实现过梦想的创业者。

成立四年,投资项目超过30个,代表项目包括:蔚来汽车、纵横文学、Blued、Kika、恺兴文化、奇树有鱼、明星动画、菠萝斑马等;已实现2个IPO——国宏嘉信资本这家年轻的机构正在快速成长。

国宏嘉信资本的三位创始合伙人均来自于中手游科技集团(00302.HK)。他们是投资者,更是实现过梦想的创业者。

日前,国宏嘉信创始合伙人、中手游科技集团联合创始人兼副董事长冼汉迪接受了36氪的专访,聊了聊他创业与投资的历程,以及国宏嘉信资本的投资逻辑。

中手游上市现场

36氪:国宏嘉信资本主要关注哪些领域

冼汉迪:基于我们在数字文化行业多年的从业经验及对行业的认知,我们仍会长期看好数字文化产业的投资,主要是基于以下几个方面的判断:

一是用户对精品内容和优质产品付费意愿的提升。以手机游戏、在线视频、网络文学等为主的内容消费规模已达到千亿级,用户的付费习惯已经培养出来了,付费商业模式已逐步成熟,用户为优质内容付费的意愿不断在提升。

以在线视频为例,在线视频月活跃用户规模已达到9亿,付费用户占比接近19%,在优质内容的驱动下未来还有很大的付费用户提升空间。市场对精品内容的需求从来是不缺乏的,推动内容创作者不断提升内容的质量,而行业的监管、平台的需求也在进一步促进内容提供方转型升级,淘汰一部分跟不上市场变化的产能,行业已逐渐从蛮横发展向精品化发展进行阶段化转型。凭借我们对IP的敏感度,在我们基金前期的投资布局中我们便关注了优质内容创作方,并投资了例如国内顶尖原创小说创作和阅读平台纵横文学、由“喜羊羊之父”黄伟明导演创办的明星动画、数字阅读及IP孵化运营商恺兴文化、以技术为驱动提供优质3D动画产能,曾开发出热门动画《地灵曲》系列的灼华互娱以及能够持续提供优质科技创新内容的头部媒体36氪等一批优秀内容企业。

我们相信随着人均可支配收入提升、审美水准的提高,用户对精品内容、优质产品的追求是持续提升的,我们要关注和挖掘的,是市场上这些能够持续产出优质内容和产品的供应方,这些都是行业的稀缺资源。

二是多元化流量入口的诞生。移动互联网的增量红利已经枯竭是被大家频频提及的话题,但我们无论是从头条、抖音、快手、拼多多、的崛起,亦或是从以往被认为是亚文化的二次元渐渐发展成主流文化等现象中,都可以发现流量来源多样化的趋势正在持续。

这一部分以往被忽略的人群的消费需求将会催生出新的机会和创业公司,在这一理念的驱动下,我们也积极布局了流量入口,例如垂直人群社区Blued、出海输入法工具Kika、以“社交头条”为核心打造海外流量入口的路兹科技等,建立内容与流量的闭环,天然形成被投企业之间的强烈协同,创造更多互相合作的机会。

三是精准营销、宣发需求的驱动。随着线上获客成本的不断提高,精准宣发、营销的重要性凸显,催生以网生内容宣发公司、MCN机构为代表的创业公司快速崛起,完善整个内容生产方、平台方、宣发方的产业闭环。在营销宣发方面,我们投资了以大数据为驱动,结合短视频网红孵化资源的网络影视宣发及制作公司奇树有鱼。

消费领域的底层投资逻辑我认为和文娱领域是相通的,也是从内容(产品或品牌)、流量(渠道)及营销三大要素中寻找投资机会,在消费领域我们也投资了专注于科技睡眠产品的新兴品牌菠萝斑马。

除了文娱、消费行业,我们现阶段重点关注的另一个领域是新兴科技。在整个数字文化行业的发展过程中,我们不难发现,促进行业不断发展的底层基础,还是要回归到技术的变革,过去4G网络等基础建设为网络内容、传播和营销提供了实现的可能,科技的进步大大提升了内容创作的质量和效率,技术提升无疑是产业发展升级的基础,技术的不断发展拓宽了我们想象的边界,是商业模式创新、人类进步的驱动力。

过去我国经济增长的驱动力主要是靠人口红利,低廉的劳动力成本带来规模经济效益。但随着我国人口素质的全面提升,消费升级需求的凸显,经济增长需要从数量增长向质量增长发生根本的变化,国家对创新技术的重视也是达到了空前的高度,人工智能、物联网、大数据等新兴科技已逐渐渗透到传统产业。在国家政策导向和居民向更高品质生活需求的驱动下,技术的变革和应用将会带来下一波发展红利,我们需要做的是顺势而为,紧贴前沿技术研发及其商业应用的发展态势,深入挖掘合适的投资机会。

基于此,我们在2019年12月份携手深圳天使引导基金等成立了专注于战略新兴行业投资的早期基金,希望在深圳这片创新科技发展的沃土上孵化出多个行业领军企业。感谢深圳政府对我们的信任、认可和支持。

我们是移动互联网时代的创业者,对商业模式创新有很高的敏锐度,很多专注于技术研发的创业团队对技术的应用、变现的敏感度可能不是很高,我们的经验和资源正好可以帮助补充这一环节的缺失,而我们也能够进一步完善我们的投资闭环,推动被投企业之间的协同进一步提升,最大程度赋能被投企业。文化、消费、教育都是新技术的重要应用和变现环节,我们希望能促进被投企业间协同,同时也尽可能对接更多外部产业合作上的资源。

36氪:你对新成立的早期基金有什么期望?

冼汉迪:未来的十年,我认为是科技创新发展的黄金时期,这只基金主要投资于以人工智能、5G、云计算、大数据、物联网等为代表的新一代信息技术领域的天使阶段项目。

国家层面在今年3月提出了要加快5G网络、大数据中心等新基础设施的建设进度,以5G、人工智能、数据中心、工业互联网为核心的“新基建”迅速成为社会讨论的热点。无论是作为目前疫情过后经济恢复阶段的刺激措施,还是作为国家未来经济发展、转型升级的有力支撑,“新基建”无疑是当下非常重要的发展环节。

从产业规模来说,目前5G网络建设正处于快速增长期,有预测指出,未来5-6年中国5G网络的总投资规模将达到1.5万亿,随着基础设施完善,相关产业例如人工智能、数字经济也将迎来新的发展机遇,我们也会密切关注细分领域的投资机会。

本支早期基金将主要投资于深圳。

其次,粤港澳大湾区经济发展程度较高,经济结构以先进制造业和现代服务业为主,拥有丰富的高新技术研发资源、完善的上下游产业链以及各类传统制造业,这为先进技术与传统产业结合,产学研成果转化、数字化智能化升级提供了扎实的基础,这一区域集中资源优势形成大湾区、深圳的发展壁垒,也为新模式、新技术的落地提供广阔的市场空间。我们非常看好大湾区、深圳在科技领域的发展潜力,希望能够抓住这一波科技发展的机会。

36氪:过去二十多年,你的人生有哪几个重要阶段?

冼汉迪:我出生成长于香港,高中开始就出国留学,之后的学生时代都在美国度过,在卡内基梅隆大学四年内获得计算机科学/数学、经济及工商管理三个理学士学位后,又进入了斯坦福大学继续深造,一年内又取得了工程经济及运筹学双硕士学位,在短时间内最大限度地完成多个学位的高效作业,很好地锻炼了我的能力。

1997年大学毕业回港之后,我在国际投行工作12年,为中资企业处理的各类融资并购案涉及资金超过500亿元。投行的工作经历不仅令我获得了丰富的境外资本市场经验,更重要的是帮助我在很早的阶段便深入接触内地市场,对当时内地的经济和各行业的发展趋势都有更深的认识,令我可以把握住内地移动互联网兴起的红利。2009年,我在深圳与内地拍档创立了中手游,为国内外超过800名IT专业年青人提供就业机会。这是我人生中一个很重要的转折点。

2012年9月,中手游冲破中概股的阴霾,成功登陆纳斯达克全球市场,成为中国首家登陆国外资本市场的手机游戏公司。2014年,中手游市值已经达到独角兽级别,成为中国最大的手游全平台发行商之一。

随着手机游戏行业的竞争越来越激烈,获客成本越来越高,我们在美国上市后便积极寻找新的发展方向,打造我们的护城河,“IP战略”正是我们在大家还没意识到其重要价值的情况下作出的重大战略决策。我们很快便与国际知名IP开展合作,并发展成为领先的IP游戏运营商,截至今日,中手游成功发行了《新仙剑奇侠传》、《轩辕剑:剑之源》、《航海王强者之路》、《火影忍者-忍者大师》、《龙珠觉醒》等多款手游,全球注册用户3.1亿人,发行IP手游的数量以及IP储备都仅次于腾讯游戏。

中手游是在深圳孕育、成长的企业,国内的投资者更了解我们,我们也希望能够作为优秀中概股企业回到中国资本市场,与我们的用户、投资者有紧密的联系,因此中手游决定2015年从美股私有化回归。

2019年10月31日,中手游成功登陆香港主板市场,并引入了包括快手、Bilibili、微博、三七互娱、阅文集团掌趣科技及恒基兆业地产主席李家杰博士在内的7家高质量基石投资者,融合了产业链上下游的重要战略资源,这些基石投资人也为中手游带来高价值的背书。

我们的IPO募集15亿港元,公开发售超额认购537倍,冻结资金超过716亿港元,受到市场的高度关注,也说明我们的业绩和经营战略是受到市场的广泛认可的,2020年3月中手游被正式纳入港股通名单。带领中手游美国私有化再到登陆香港主板市场,是我职业生涯中另一个重大的里程碑。

也正是因为在创业的过程中看到了移动互联网产业蓬勃发展的结构性机会,在2015年底,我与两位合作将近10年的搭档成立了专注于移动互联网、新兴科技及文娱领域的国宏嘉信资本。这一方向的确定一方面是因为我们三位创始合伙人过往在手游行业10多年的经验,我们在这个领域有丰富的人脉及产业资源,能够最大可能利用我们的力量帮助企业快速成长;另一方面是,我们持续看好在新技术和智能化的驱动,以及广大用户对优质产品追求的刺激下,生活方式将发生的更多元化的改变,内容、产品也会随之向精品化发展。

36氪:作为曾经的创业者,这个身份为你在投资和投后管理中带来了哪些帮助?

冼汉迪:我们也许能更清楚了解企业发展过程中所面对的困难和所需的支持。十多年的创业经历,我们团队积累了丰富的产业资源、人脉资源和企业管理经验,在投资环节上,我们坚持以研究为驱动挖掘有发展潜力的企业,并且利用我们所了解和匹配的资源充分验证其需求和可行性。我们只投资于我们能够验证和充分认识的领域,最大程度控制风险。

而在投后服务上,一方面我们最大程度促进被投企业间业务协同和合作,围绕内容+流量的布局,在IP衍生开发、内容创作与投资、宣发等方面的进行撮合;另一方面我们也会积极开拓围绕被投企业产业链上下游的业务资源,助力企业业务快速发展,同时也为被投企业对接融资和资本化过程的合作资源,期望能够尽我们所能帮助企业快速成长。

我们培育了2个创业团队成功美国上市,预计未来两年还将有超过5个以上项目走向IPO。

在深的创业和投资经历让我和团队都收获良多,我非常鼓励和支持香港的优秀创业团队到深圳落地,大展拳脚,充分结合香港在科研基础、资讯流通、知识产权方面的优势和大湾区拥有完善产业链、产学研落地和丰富应用场景的优势,立足大湾区,开拓全国市场机会。我们的早期基金也会大力支持优秀香港创业团队在深圳落地,并希望能借助自身的经验和资源积极帮助他们,也为粤港澳大湾区科创合作提供更多支持力量。


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