最前线|受疫情影响,线上游戏、视频热度不断攀升,线下娱乐冰封状态或持续

张一迪 · 2020-04-14
消费者内容付费行为或因疫情成为长期消费习惯。

在过去2020年第一季度中,线上娱乐行业天花板正在不断突破。

近日,兴业证券、国泰君安证券、中信建投证券等多家券商机构先后发布关于2020年第一季度传媒行业的研究报告。报告均指出,一季度在疫情影响下,游戏、视频等“云娱乐”带来业绩提升;院线等线下娱乐业务均受到负面影响。

其中,线上视频在疫情期间发展迅速。申万宏源研究在报告中指出,受疫情影响,线上娱乐更普遍覆盖,付费群体显著增加。哔哩哔哩(BILI.US)此前获得索尼入股,为其二次元IP获得更多丰富资源,由此提升二次元和新用户的付费意愿,从而增强B站变现能力。

中信建投证券则表示,视频用户线上化率提升从而带来第一季度的业绩增长。此前芒果超媒(300413.SZ)发布第一季度业绩预告,预计实现净利润4.3-4.9亿元,同比增长2.89%-17.24%,其中第一季度娱乐线上化专业将带来较大的用户数量增长。

艺恩在3月发布的在线视频内容市场研究报告中表示,疫情期间“宅家经济”的刺激下导致第一季度视频消费迅猛增长。各个平台的竞争取决于内容的质量,其中腾讯有多部内容较优的电视剧领跑市场,其平台用户活跃度、用户粘性及付费用户增量显著。

通过第一季度的市场表现,几家研报均表示疫情期间付费用户的增加促使大众养成优质内容付费习惯,但用户激增的状况不会成为常态,未来视频付费用户将进入较为缓慢的增长期。

游戏方面弹性较大,疫情期间新用户的大量增加拉动了游戏产业营收的增长。国泰君安证券研报指出,海外疫情扩散带来游戏娱乐的需求进一步提升,游戏出海公司或全面受益。其中游戏公司如三七互娱、昆仑万维、游族网络、吉比特、宝通科技等均实现高速增长。

申万宏源研究则在研报中指出,新增游戏玩家在疫情结束后会部分留存,全年主流游戏公司仍将实现25%以上增速。

线上广告类,包括电商、短视频在疫情期间持续扩大市场份额, 在过去的第一季度中增长较为明显。兴业证券表示,互联网广告持续侵蚀传统广告市场份额,电商直播带货、短视频发布在互联网媒体中持续增加比重。在第一季度中,以线上经济为主的广告媒体收入持续增加。根据App Growing数据,文化娱乐、游戏、培训教电商类广告投放位于前列。

中信建投证券指出,MCN直播营销带货模式打破了传统营销及销售边界,在第一季度中高速发展。疫情期间,消费者养成观看线上直播及购物的习惯有望持续。国泰君安证券同时表示,电商导购打通营销及销售平台,增加流量的同时可以提高购物效率,为电商发展、线上广告带来机会。

此次疫情冲击较大的仍为线下娱乐行业,包括院线、书店等行业。申万宏源研究中提到,国务院此前发文指示“密闭式娱乐、休闲场所:建议低、中、高风险地区均暂不开业”,恢复时间点仍较不确定。第一季度损失较大红,恢复营业时间的不确定在第二季度对线下行业发展冲击仍然较大。

除娱乐行业外,传统线下广告也受疫情影响下行。兴业证券表示,第一季度中传统媒体的品牌广告呈断崖式下跌态势。生活圈媒体方面,楼宇广告受人们减少外出和广告主预算缩减影响,影院广告几近冰封状态。


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