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吉利汽车去年收入974亿,新能源和国际化能否成2020年突破口?

财经涂鸦 · 2020-03-31
未来持续提高新能源和电气化汽车的销量占比。

编者按:本文来自微信公众号“财经涂鸦”(ID:caijingtuya),作者:步摇,36氪经授权发布。

据公司情报专家《财经涂鸦》消息,3月30日,吉利汽车(0175.HK)发布财报,2019年吉利汽车总收入为974亿元,同比下降9%,净利润总额为83亿元,同比下降35%。

在销量上,2019年吉利汽车(包括领克品牌)销量为136.15万辆,同比下降9%,新能源汽车销售11.3万辆,同比增长66.5%。

在疫情对公司的影响方面,浙江吉利控股集团总裁安聪慧表示,公司维持年初141万的年销售目标不变,全球化的布局在未来也能更好进行,吉利长远的规划没有发生任何的变化。

而在具体应对措施上,安聪慧表示,公司首先要管理好现金流,最关键的是管控好投资,2019年工厂建设研发为76亿,预计2020年会降到68亿,同时在保持销量目标不变的前提下,争取销售费用等环节降低10%。

据财报显示,公司之前发行了5亿美元优先证券,加上公司现金收入,目前集团有193亿元现金。

疫情考验一季度

财报数据显示,2019年吉利汽车(包括领克品牌)销量为136.15万辆,同比降9%,本地批发销量为130.35万辆,同比下降12%,出口量为5.79万辆,同比增长109%,全年汽车销售内销占96%,出口占4%。

2019年,吉利汽车汽车销售收入为918.42亿元,同比下降10.52%,汽车零部件销售收入为51.3亿元,同比增长30.08%,政府补助为8.45亿元,同比下降14.84%。

来源:吉利2019年财报

据吉利2018年的业绩数据显示,吉利汽车2018年实现收益约1065亿元,同比增长15%。吉利汽车净溢利总额由2017年的107.4亿元增加18%至2018年的126.7亿元。

在汽车的销量上,2017年吉利的销量首次突破100万辆,增速达到62.8%,受行业下行等因素影响,2018 年和 2019年的销量增速开始下降,分别为 20.34%和-9.28%,销量分别为150万辆和136万辆。

为销量做贡献的核心车型主要是博越和帝豪,销量贡献最大的为博越,销量为23万辆,其次是帝豪,销量为 21万辆,缤越销量为13.8万辆,以上三种车型占吉利总销量达到 42.5%。

中国乘用车市场在2019年更为疲弱,2018年整体销量下跌4%后,乘用车销量在2019年年整体再跌10%。而销量的下降也影响了毛利率。2019年毛利率17.4% ,2019半年报显示,公司毛利率同比降 2.4 个点至 17.8%,而净利率下降 4 个点至 8.43%,ROE 下降 9.38 个百分点至 8.77%。2018年,吉利的毛利率倒是提升到了近十年新高点,其毛利率为20.2%,作为参考的是,全球最赚钱的车企保时捷2018年的毛利率是28%。

在自主品牌的市场占有率和地位上,吉利目前仍在前列。据其财报数据,2019年吉利全年产销汽车217.8万辆,产值超3200亿元,位列全球汽车集团第13位,中国自主品牌第1位。2019 年吉利在自主品牌中的市场份额达到16.2%,而在乘用车市场中份额达到6.5%。

来源:广证恒生

在销售渠道上,据 2019半年度数据,吉利集团于中国拥有超过980 家吉利品牌的经销商,而几何品牌汽车有 118 家经销商。

在产品售价上,近几年吉利一直在提升高售价产品。目前吉利主要车型还以售价 5-10 万元为主,2019 年这个区间占比为58%,吉利10万以上车型销量占比超39%,5万以下车型占比逐渐缩小,高端品牌领克平均售价15.6万元。对比2018年,8-15万元售价车型的销量占比达61%以上,其中10-15万销量占比超30%。

从产能、毛利、市占有率和产品占比上,吉利尝试走更高端的路线越发明显。近几年行业持续低位增长,而在2020年,突然的疫情让行业更措手不及。

据中国汽车工业协会数据显示,1-2月国内汽车销量 223.8 万辆,同比下滑 42.0%。国家统计局3月16日发布的数据显示,今年1-2 月我国汽车生产量为 200.5 万辆,较去年同比下降45.8%,2020 年3月前15日全国新车零售日均销量19014辆,同比下降47%。

受疫情影响,广汽集团下调全年销量目标,由原来的增长8%降低至增长3%,而2020年前两月,吉利汽车销量为13.3万辆,较去年同比减少45%。

为减少疫情冲击,今年2月初以来,中央多部委已5次提过要稳定促进汽车消费,自2月初以来已有9个城市出台了购车有补助、松绑汽车限购等汽车消费的政策。

尽管出台促消费政策,但整体经济增长下行情况下,居民或减少消费支出,汽车又是大资金消费产品,政策是否能拉动汽车的消费,仍然无从知晓。

与沃尔沃重组,将为吉利国际化带来什么?

2020 年2 月吉利汽车发布公告称,其管理层正与沃尔沃汽车管理层探讨通过两家公司业务合并进行重组的可能性,合并后的业务于香港及斯德哥尔摩上市以进入资本市场,同时将保留吉利、沃尔沃、领克和极星每个品牌的独特性。据悉,沃尔沃由吉利控股集团持有99%的股份,并持有领克公司的 30%的股份。

针对此次合并,浙江吉利控股集团常务副总裁李东辉表示,合并将对吉利和沃尔沃都带来7个方面的提升。具体来说,吉利和沃尔沃合并之后将成为真正的科技公司,并且之后将拥有从高端到入门的四个档次的电动汽车品牌,加快两者的研发能力提升,进一步提升品牌价值和国际化能力,突破技术和知识产权的封锁,降低整体成本以及加快建立产业链,降低关联交易和同业竞争风险。

对此次合并,野村证券发布报告称,长期而言,随着吉利汽车及领克(Lynk)品牌在中国消费者中的价值进一步提高,两者能获得更大的市场份额并迈向高端,如果本次合并成功,吉利汽车将大幅拉升与内地同行的距离。

早前,吉利汽车集团总裁、CEO安聪慧则提出集团未来五大业绩提升支柱,分别是“多产品投放、新能源爆发、海外市场的增长、加强对外合作和合理控制成本”。

而在国际化上,吉利是走得比较早的。2007年吉利宣布通过投资收购发挥公司协同效应,积极展开与各合资公司合作。2006 年入股英国锰铜公司,2007年收购了上海英伦帝华汽车部件有限公司 51%的股权,2009 年收购全球全球第二的自动变速箱生产商澳大利亚 DSI 公司,2010 年吉利以18亿元完成对沃尔沃的收购(包括知识产权),2019 年吉利集团与戴姆勒组建合资公司,全球营运和推动 smart 品牌。

沃尔沃也取得了非常好的增长,其全球销量已连续6年刷新新销量记录且达至十年翻番,2019年汽车销量同比增9.8%至71万辆,整体表现好于行业。在其销售地区中,欧洲占48.2%,从国家看,中国营收最高,占比为 21.6%,其次是美国和瑞典,分别占15.6%和11.1%。

2018 年 3 月吉利与沃尔沃集团合资成立的高端品牌领克汽车,以轻奢著称的沃尔沃对吉利品牌价值和企业形象的提升也都起到了拉升的作用。

广证恒生的报告表示,吉利通过外延并购成长方式迅速学习及掌握核心技术及经验,过往收购已开始为集团现有汽车业务及其他新业务带来协同效应及发展机遇,为公司提供额外增长动力。

核心技术获取和品牌提升,或是吉利大举国际化的收获。吉利在中国、美国、英国、瑞典、白俄罗斯、马来西亚建有现代化汽车整车和动力总成制造工厂。海外方面,吉利集团经16家海外销售代理及 249 家销售及服务网点出口产品到16个国家。未来三年,通过吉利、领克、宝腾、路特斯、smart品牌的战略项目合作,规划将全球百强汽车零部件合作率从70%提升至90%,2019年,吉利汽车还将大举进入美国市场。

而在全球建厂和收购的同时,吉利如何整合和盘活遍布全球的产能和合作关系,尤其在今年受疫情影响,全球各地间断性停工情况下,这对吉利的资金能力和管理体系都是重大考验。

当然,其他同行同样在海外扩张上野心勃勃,长城汽车宣布哈弗品牌五年后海外销量占比要从目前的3%提升至20%。

新能源车之战:外延式突破带来迅速增长

在新能源车上,吉利则给投资者带来了一丝安慰。

2019年吉利新能源和电气化车型销量为11.3万辆,同比增长66.5%,新能源及电动化车占总销量,由去年4.5%上升至本年度8.3%,在售产品中提供新能源及电动化车版本,由去年占约33%上升至本年度占约57%

公司表示,吉利将继续通过引入更具竞争力的新能源和电气化汽车产品,持续提高新能源和电气化汽车的销量占比,新产品投放量将于未来数年维持高位,同时新能源能提供足够动力让公司在行业中恢复增长。

吉利是做燃油车起家,对新能源车也是以“外延式”进行突破。

2012 年吉利汽车和沃尔沃汽车签协议,沃尔沃向吉利转让技术,双方联合开发发动机和小型车平台,以及电动车、混合动力车等新能源汽车总成系统技术。2013 年 2 月,吉利与浙江康迪成立合营公司从事电动车研发及产销业务,2015 年成立新大洋电动车合营公司,与科力远组建合资公司,建立混合动力系统总成的技术平台。

此外,公司还在各电动化领域展开合作投资,电芯生产包括自主生产、与宁德时代、LG 化学成立合资项目,电芯研发通过成立新能源电池研究院进行开发等,成立各个合营公司以确保吉利未来获得电动车用电池的稳定供应,2019 年吉利与戴姆勒合资全球营运smart电动车,预计2022年投产并销往全球。

在完成一系列投资合作后,2019年吉利推出了子品牌几何,致力于打造以纯电驱动为主的电气化动力轿车、SUV、MPV等产品,2018年,吉利新能源及电气化产品全年累计销量达到6.7万辆。

新能源车的规划始于2015年,吉利为此发布了“蓝色吉利行动”,这个“五年计划”的目标是,到2020年,新能源汽车销量占吉利整体销量90%以上。

2019年吉利新能源汽车销量为11.3万辆,而据乘联会数据,2019年我国新能源乘用车销量前三分别为北汽EU 11万辆、比亚迪元EV 6.2万辆、宝骏新能源6万辆,吉利新能源仅一款纯电动车型帝豪EV进入前十榜单,销量2.9万辆,另两款车型帝豪GSe销量1.08万辆,几何A销量1.27万辆。

在纯电动上,吉利新能源2015年推出帝豪EV车型,之后过了2年,2018年双积分政策开始实施,吉利帝豪GSe才上市,两款车型均搭载“油改电”平台。2019年几何A上市,吉利新能源才有了真正意义的纯电动。

在销量和推出节奏上,吉利比电动车品牌仍又不少差距。而和戴姆勒旗下微型车品牌smart的合作也有不少难题,2018年smart品牌销量仅约12.9万辆,同比下滑4.6%。截至目前,这家公司已累计亏损达40亿欧元。

被吉利寄予厚望的电动车是否能完成逆袭,带领吉利走出目前销量下降的困境?


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