新资本 | 高捷资本黎蔓:下一个十年是智慧科技投资的黄金十年

36氪VClub · 2020-01-16
科技领域的投资应该是双向驱动——既从底层看核心技术的可实现性,又从应用端看是其与技术的适配性。即“先看到什么类型的螺钉,再去寻找匹配的螺刀”。

【新资本】系列旨在挖掘投资机构真实的、有价值的内容,让更广泛的创业者和读者去了解一个个机构背后真实的样子。这些资本是目前市场上最活跃的投资群体之一,也是未来的捕手。

高捷资本是一家专注于投资早期及高成长期的风险投资基金,为国内最早的一批海归投资人所创立。关注“智慧科技”领域中包括人工智能、智慧生产、半导体、数据服务在内的赛道。公司累计基⾦管理规模超过30 亿元⼈⺠币,实现了超过6 倍的总体回报和超过80%的平均年化收益率,投资项⽬覆盖中美两国。

公司管理团队拥有超过累计超过50 年的投资经验,已经实现10 个以上项⽬的成功退出。例如,全球领先的⽹络安全设备供应商飞塔科技(2012年美国纳斯达克上市)、全球领先共享计算与区块链技术创新企业迅雷科技(2014 年美国纳斯达克上市)、全球三⼤领先视频解压码技术服务提供商之⼀DivXNetwor(2006年美国纳斯达克上市 ,2008年被收购)、半导体软件设计EPA公司Celestry(2003 年出售给Cadence)。

目前,公司已经启动了⼈⼯智能三期⼈⺠币基⾦,主要投资⼈⼯智能⾏业应⽤及核⼼科技,聚焦半导体、⾼端制造以及AI 在企业级服务领域的应⽤。被投企业覆盖了人工智能全产业链——从上游的核⼼零部件企业、⼈⼯智能基础设施企业,到下游的⼈⼯智能应⽤企业,以达到协同效应。包括AI 基础(半导体、模组、通信、新材料)、智慧平台层(感知、数据、算法)及AI 应⽤(硬件、系统、集成、服务)。

36氪对高捷资本创始合伙人黎蔓进行了专访,就人工智能行业发展状况以及公司的投资理念等问题进行了深入交流。

新资本 | 高捷资本黎蔓:下一个十年是智慧科技投资的黄金十年

高捷资本创始合伙人黎蔓

黎蔓先生作为国内最早的一批风险投资人之一,毕业于中国科技大学计算机系并获得了纽约大学MBA,拥有横跨中美两地近 20 年的投资与投行经验,在创办高捷资本之前,黎先生曾在美国富达基金、美国高盛及美商中经合集团(WI Harper)工作。除了丰富的基金管理经验之外,黎先生曾担任搜房网总裁及CFO,拥有深厚的公司运营经验和能力。

“弱AI”时代下,“人机结合”依然是主导

作为第四次工业革命的重要特征,从上世纪六十年代出现命题至今,人工智能技术已从早期简单的机器学习转向了深度学习。目前,人工智能依旧处在早期阶段,黎蔓将之定义为“弱AI”时代

在黎蔓看来,这不仅体现在前两年市场对人工智能投资出现的退烧现象,在技术层面,人工智能的核心技术——传感器和新一代芯片的研发和量产仍然是挑战,比如激光雷达、摄像头、光学器件等,此外人工智能芯片的研发几乎需要从零做起。尽管当前人工智能的框架和工具已经出现一些优秀的体系,但是要实现大规模的深度学习和推理系统,还有一段距离。

看到当前人工智能技术发展的优势和局限,黎蔓认为,当前人工智能技术的落地,一方面还要依靠“人机结合”的模式,因为目前的AI还不能完全替代人类的工作,更多的还只是一些简单的、重复性高的事情。另一方面,人工智能要想实现进一步的发展,除了依靠深度学习技术,还需要与其他学科高度融合,因为人工智能关系到大数据、编程、机器人、自然语言理解、听觉、视觉处理等领域的技术,落地也需要结合应用场景中对应的行业知识。

相较于“硬科技”、“黑科技”的说法,黎蔓更愿意将高捷资本的关注领域定义为“智慧科技”。“在我们看来,智慧科技的核心是AI(人工智能),但不限于AI。智慧科技更强调AI的落地应用和系统搭建,即从需求出发,在具体场景下,基于AI技术去解决问题,”黎蔓说。

投资逻辑:技术进步和行业需求的双向驱动

尽管我们仍处于“弱AI时代”,但黎蔓认为,能真正整合相关技术、系统性解决实际问题的AI仍亟待出现,以智慧科技的形式,通过构造新的商业模式,完成对某些行业的重构,这其中就存在较大的系统性机会。

“我们关心的是,如何系统化地从AI基础设施、到中间层核心组件,再到顶层应用,充分地解构AI,以从细分赛道中寻找投资机会,” 黎蔓说。

以投资案例——暗物智能(DMAI)为例,DMAI致力于打造新一代基于强认知的AI平台。通过将计算机视觉、语言对话、认知科学、机器人学、机器学习、博弈伦理六大领域进行统一融合,搭建人工智能的高层认知架构。与大多数“数据驱动”的公司不同,团队在拥有深厚的研究积累和工程经验的基础上,其创始人朱松纯教授三次问鼎全球计算机视觉领域最高奖——马尔奖。DMAI通过利用少量数据、大量任务来打造强认知系统,目前已在教育行业的快速落地,旨在解决教师对学生学习状态的实时掌握和个性化教学需求。

对于智慧农业这个细分赛道,在黎蔓看来,经济角度上来说,农业领域具有可扩张的商业模式,具有极其稳定的重复购买机会,“不是一锤子买卖”。中国有18亿亩耕地,市场空间巨大。另外,农业基本不牵涉个性化的问题,稻田和小麦的除虫技术差别不大,技术和商业模式的可复制性高。例如高捷资本领投项目麦飞科技,利用无人机遥感监测和AI大数据技术实现精准化的农田病害虫防治,将数据传回云端后通过AI算法识别病虫害并向农田施药,解决农田滥用药的同时,降低了种植成本。

看多中国科技投资

高捷资本的投资团队和核心顾问团队具有很强的技术背景,在电子工程、计算机、软件等领域具有深厚积累,这使得公司看待科技行业的投资非常客观。黎蔓表示,科技行业是需要长期技术和经验积累的领域,过去市场出于对回报率的需求使得行业出现很多泡沫。“挤泡沫的过程中,团队只有将技术转化为产品并且具备可扩张的商业模式,才有机会跳出来,”黎蔓说。

为什么选择这个时点投资智慧科技?在黎蔓看来,近年来数据的井喷为智能科技的爆发提供了充足的燃料,另外,AI七十年的历史,已具备一定基础,目前在数据存储,算法,视觉等方面已经有所突破。同时,半导体摩尔定律几近失效,以及深度学习算法瓶颈又需要新的突破,新的机会正在孕育中。因此他判断,现在进入市场是较为正确的结点。

就半导体而言,首先,机会来源于全球范围内的半导体产业转移:从二十世纪70年代美国转向日本,到80年代转向韩国与中国台湾,目前正逐渐转向中国大陆。

在黎蔓看来,中国作为全球最大的电子生产国、出口国和消费国,拥有全球最完整的工业体系、最大的终端市场及政府自上而下的支持,同时大量海外人才归国,优势显著。高捷资本目前在计算、存储、感知、IoT、AI等芯片领域均有布局,同时也布局了半导体上下游产业链。

其次,中国目前拥有很大的窗口机会。一方面,目前全球每年约5000亿美元的半导体市场中,中国约占3500亿美元,其中国产份额仅十分之一,大部分都靠进口,尤其是中高端芯片。“我们可以做一个简单的预估,虽然短期内很难替代掉所有的进口,但10年替代掉50%,将近1500亿美元每年的市场还是值得期待的,”黎蔓说。此外,他认为,IoT、边缘计算等半导体增量市场也不可小觑。

被问及人工智能领域的看好的细分场景,黎蔓告诉36氪,服务机器人是个很好的发展方向,目前比较常见的有看护机器人、智能音箱、社区服务机器人等,他们能够有效替代人力来完成一些单一的、基础性的工作。而随着人工智能技术的发展,黎蔓认为未来服务机器人将由单一任务向多元化任务发展,尽管要达到人的智能,还有相当一段时期。

总体来说,黎蔓认为,未来10-20年是投资智慧科技的黄金时机。尽管目前还处在非常初始的阶段,但近年计算能力提升和数据大量普及将使智能技术迎来爆发期。

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