网络视频平台:内容成本降低、亏损收窄,保持投入的稳定

新剧观察 · 2019-10-24
行业大趋势

编者按:本文来自微信公众号“新剧观察”(ID:xinjuguancha),作者 卡箩,36氪经授权发布。原标题《内容成本降低、亏损收窄,平台保持投入的稳定》

从2018年下半年开始,剧集难卖、版权价格下行、视频平台话语权提升、新项目开机日趋谨慎、内容自制成为主要模式。

那么2019年,究竟优爱腾在内容方面投入了多少呢?

三平台亏损开始收窄

截至2019年6月30日,爱奇艺订阅会员数破亿,达到1.005亿人,同比增长50%,成为首家披露会员数破亿的视频平台,付费率98.9%(未付费的会员为试用会员)。

腾讯近期披露的2019年二季度财报显示,腾讯视频订购账户数达到9690万,同比增长30%。

阿里巴巴虽然并未披露优酷会员具体数据,但是也提及了会员规模相较去年同期增长了40%。

但是视频网站会员增速变缓趋势也已显现,根据爱奇艺、腾讯的解释,增量不足主要是受制于内容审核等因素,部分内容推迟上线的原因,但这也与主力会员购买群体趋于饱和已经十分显著有关。

但是,值得注意的是,爱奇艺2019年一、二季度营收规模与2018年三、四季度基本保持一致,但是亏损出现大幅收窄。这主要得益于内容成本占比降低。

网络视频平台:内容成本降低、亏损收窄,保持投入的稳定

由于从内容制作到排播上线一般需要1-2年的时间,故而目前的内容成本还未完全反应演员限酬后的市场价格,未来仍有内容成本下行的空间。

2019三平台合计版权成本约600亿

2019年上半年,爱奇艺内容成本103亿元,占营业收入比重73%,相较2018年大幅收窄11.4个百分点。版权价格下行对视频平台成本控制的正效应已经显现。

网络视频平台:内容成本降低、亏损收窄,保持投入的稳定

对比2018年分季度的内容成本数据可以发现,2018年三、四季度是内容成本大幅攀升的时点,这主要是因为视频平台采购版权多是提前一年签订合同、排播,但在财务处理时需以实际播出时点作为确认成本的时间节点,故而在2018年下半年确认内容成本的剧集多是2017年下半年到2018年年初采购的剧集,而该时间段正是版权价格的巅峰时期。

网络视频平台:内容成本降低、亏损收窄,保持投入的稳定

与2018年下半年相同的是2019年上半年,该周期内确认的内容成本也多数为2018年采购或自制的剧集,因而内容成本实际上相比较当下时点实际市场内容版权价格仍然偏高。未来受版权价格下滑的影响,内容成本会继续下降。

同时,爱奇艺持续加码自制内容的业务模式也在财报中更加直观的体现出来了。

根据爱奇艺截止2019年6月30日的财报来看,外购内容的版权内容净资产(下图中红色框线内)总额为72.2亿元,相较2018年底的78亿元,下降了7.4%;而同期,自制内容(下图中黄色框线内)总额却从2018年底的37.4亿元增长至现在的44.8亿元,同比增幅达20%。外购版权内容净资产下滑的原因包含两方面,一方面是版权价格下降使得整体外购成本下降;另一方面则是外购版权数量减少。

网络视频平台:内容成本降低、亏损收窄,保持投入的稳定

2019年上半年外购版权和自制内容的总体仅增加了1.6亿元,这也就意味着内容投入大规模增长的情形已经成为历史,内容投入将进入成本压缩阶段。

优酷作为阿里巴巴旗下公司,其经营情况并未在上市公司财报中得到详细披露。但从有限的信息披露依然能够发现内容投入减少的趋势。

截至2019年6月30日的3个月里(阿里巴巴财年为4月开始),阿里巴巴大文娱板块累积实现营收63亿元,较去年同期增长6%,该增长主要来自于阿里影业;同时,大文娱板块三个月的息税前利润为-22.33亿元,亏损相较2018年同期大幅收窄。

网络视频平台:内容成本降低、亏损收窄,保持投入的稳定

对于大文娱板块亏损收窄的原因,在季报里是这样描述的“Digital media and entertainment segment —Adjusted EBITA margin improved to negative 35% in the quarter ended June 30, 2019 from negative 52% in the quarter ended June 30, 2018, primarily due to the decrease of content spending by Youku.”,即主要是由于优酷的内容投入减少。

从大文娱板块的营收和亏算情况来看,2019年4-6月,大文娱板块总计成本约85亿元,但这其中不仅包含内容成本,还同样包含销售、财务、管理等等诸多费用,同时大文娱板块主要包含优酷、UC浏览器、阿里影业几大业务主体,因此,优酷的内容投资金额较难估测。

通过阿里巴巴披露的无形资产摊销情况可以大致判断版权投入情况。由于大文娱板块的无形资产主要就是外购内容,无形资产摊销的过程就是将已经购买的版权成本逐步分摊到各个年度,这一数字变大说明公司仍在积极外购版权并播出,若这一数字变小,则说明公司外购版权业务正在收缩,增量减少。

最新一期财报中,阿里巴巴大文娱板块2019年4-6月3个月的累积无形资产摊销额为3.3亿元,相较2018年同期的3.4亿元,小幅减少。但正如之前所说的,剧集采购和成本确认直接会存在排播的时间差,因此通过摊销显示的成本实际大部分是去年采购的剧集。

网络视频平台:内容成本降低、亏损收窄,保持投入的稳定

在新采购剧集方面,阿里也在季报中披露了单季度购买版权和其他无形资产的投入已经缩减了23.59亿元,单季度即较上年度同期大比例缩减。

网络视频平台:内容成本降低、亏损收窄,保持投入的稳定

网络视频平台:内容成本降低、亏损收窄,保持投入的稳定

综合以上因素来看,阿里巴巴2019年全年的内容投入较2018年会出现较大幅度的减少。

腾讯视频作为腾讯控股旗下公司,并未详细披露经营情况。只能根据广告业务及无形资产摊销数据对腾讯视频的内容投入做一个预测。

网络视频平台:内容成本降低、亏损收窄,保持投入的稳定

根据腾讯控股财报披露,公司广告业务的主要成本就是版权内容获取后的摊销成本,则根据腾讯2019年半年度的广告业务成本中摊销费用为51亿元,相比较2018年同期的61亿元减少了16.4%,内容投入也与爱奇艺、优酷一样呈现压缩态势。

在腾讯的半年报中对内容成本也进行了披露,但是该内容成本不仅包括影视剧版权,同时还包含直播及网络游戏在内的服务与产品的内容成本。

网络视频平台:内容成本降低、亏损收窄,保持投入的稳定

2019年上半年腾讯内容成本总计为225.5亿元,但腾讯主业游戏应是其中占比最大的业务。除了游戏之外,直播、音乐等的内容成本也不可忽视。

结语

网络视频平台已经从烧钱的高增长阶段进入了构建可盈利商业模式的阶段。2018年影视行业的大整改使得视频平台获得了降成本的契机,2019年优爱腾三家在内容投入方面均或多或少的进行了压缩。

内容投入压缩并不代表剧集数量的锐减,而是版权价格的下行带来的正面效应。除了内容投入压缩之外,坚持自制的策略仍未改变。

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