一家基因测序独角兽,一家隐形正畸独角兽,它们今日在美国IPO

动脉网 · 2019-09-13
一只大涨,一只大跌

编者按:本文来自微信公众号“动脉网”(ID:vcbeat),作者高道龙,36氪经授权发布。

动脉网获悉,美东时间9月12日,基因测序独角兽企业10x Genomics和隐形正畸领域独角兽企业SmileDirectClub正式登陆纳斯达克。

10x Genomics和SmileDirectClub的股票交易代码分别为“TXG”和“SDC”。两只股票到北京时间今天凌晨收盘,一只大涨35.26%,一只大跌27.52%。

10x Genomics

10x Genomics(以下简称10x)本次IPO公开发行1000万股普通股,每股39美元,高于31-35美元的预期。尽管10x遇到了难缠的专利问题,但在周四的市场亮相中,最高飙升了49%。该股开盘价为54美元,并在午盘时高达每股58美元,最终收于52.75美元,上涨35.26%,总市值48.98亿美元。

10x Genomics是一家基因检测领域的领导者,成立于2012年,总部位于美国加利福利亚州,在英国、法国、瑞士等十余个国家都设有办事处。该公司拥有革命性的DNA测序技术,可以帮助人们识别以往难以接触到的基因组信息,从而加快生物基因科学的发展。

关于10x的详细介绍,动脉网曾在8月该公司提交IPO招股书之际刊登过《10x Genomics:风暴中寻求上市,专利风险或成最大隐患》一文。

10x Genomics由Serge Saxonov和Ben Hindson联合创立。联合创始人兼CEO Serge Saxonov是公司发展过程中的灵魂人物,拥有哈佛医学院的应用数学和生物学学士学位、斯坦福大学的生物医学信息学博士学位。联合创始人兼CSO Ben Hindson拥有澳大利亚迪肯大学化学博士学位,曾是QuantaLife公司的联合创始人和首席科学官。他在该领域发表了大量文章,并拥有多项检测和仪器专利。

10x是单细胞测序领域的后起之秀。2015年,10x Genomics在第16届基因组生物学和技术进展(AGBT)上推出了首个产品——DNA测序技术GemCode基因组学平台。该产品包括仪器、化学试剂盒和信息学软件,通过定制的微流体系统将DNA样品分为“gems”,是对现有短读测序仪的升级,该测序仪能够提供包括单倍型、结构变异和长片段信息。

2016年,10x推出了重磅产品Chromium系统,这是一套分子条形码和分析系统基于微流控技术,该系统可同时获得1000-10000个细胞的表达信息,实现对细胞群体的划分与细胞群体间基因表达差异的检测,是肿瘤细胞异质性、免疫细胞群体检测以及胚胎发育研究的黄金方法。

再加之其软件系统能全面对接Illumina测序仪,10x在2016年JP摩根大会一炮而红,成为当时单细胞转录组测序领域的最大黑马,Illumina与之达成了战略合作协议。

从2012年开始,10x总计获得从种子轮到D+轮的共6轮融资,在2019年1月7日的D+轮融资中,估值已经达到了12.8亿美元。

10x在2019年上半年创造了1.094亿美元的收入,比2018年1月至6月的5920万美元增长了近85%。2018年全年,该公司的收入增长了一倍多,从2017年的7110万美元增加到1.463亿美元。

在2018财政年度,10x的总收入为1.463亿美元,净亏损为1.125亿美元。公司还指出,其2018年的净亏损与“为研发而进行的知识产权收购”相关6240万美元费用,以及2018年第四季度3800万美元诉讼费有关。在2019财政年度的上半年,10X在专利诉讼费的支出1590万美元。

不仅在海外备受青睐,10x在中国也受到热捧。Gemcode平台和Chromium平台的价格分别为7.5万美元和12.5万美元,相比其他大家伙,这样的价格也相当亲民。更何况,Chromium还能进行单细胞测序。在中国,10x还拥有华大基因、贝瑞基因、博奥晶典、诺禾致源、安诺优达、欧易生物、菲沙基因等一大批粉丝。

不过,在产品热卖的同时,10x也遇到了比较麻烦的专利风波。2015年2月, “Raindance”和芝加哥大学向美国特拉华州地方法院对10x提起诉讼,指控10x使用GEM微流控芯片的产品几乎全部侵权七件由Raindance拥有或独家授权的美国专利(“特拉华行动”)。2017年5月,Bio-Rad在收购Raindance后取代其成为原告。

2018年11月,评审团一致认为10x出售的所有单细胞和链读基因组学产品都故意侵犯了芝加哥大学授权给Bio-Rad公司的三项美国专利。按照裁决,10x需要向Bio-Rad支付2,390万美元赔偿金。在9月底,这次纠纷的最终裁决将会公布,10x可能将无法在美国进行GEM微流体芯片销售,也可能会严重影响10x的未来股价走势。就在上市前一天,Bio-Rad又发起对10x的新诉讼。

10x Genomics表示IPO的收益将用于一般企业用途,包括“营运资金、运营支出和资本支出”。

“此外,我们可能会将从此次发行中获得的部分净收益用于收购业务,产品或技术。但是,我们目前没有任何重大收购的协议或承诺,“该公司补充道。

SmileDirectClub

SmileDirectClub此次发行5850万股A类普通股。发行价为每股23美元,超过了公司的初步预测,SmileDirectClub最初预计每股价格将在19美元到22美元之间。这使该公司的估值达到90亿美元,大大高于11个月前在其最新一轮融资中估值的32亿美元。据一位知情人士透露,上述定价是由于超额认购。

然而,股票在交易的第一天遭遇大幅下跌,12日开盘即下跌27%,收于17美元以下。截至目前,市值不足65亿美元。

SmileDirectClub计划募集资金13亿美元,所筹资金会部分用于回购Pre-IPO前投资者所持股份以及资助国际扩张和研发。

SmileDirectClub成立于2014年,在网站和SmileShops上直接向消费者销售牙齿矫正器,起价为1,895美元,为期两年。

对于其核心商业模式,动脉网曾做过详细报道《跳过牙医ToC,这家隐形正畸公司现年入4亿美元,成立5年即将IPO》,主要表现为:

  • 第一,价格低。传统正畸需5000-8000美元,SmileDirectClub仅需1895元。

  • 第二,便捷性高。传统正畸需10-15次面访,周期为12-24个月,SmileDirectClub全部通过远程医疗平台SmileCheck进行监督和治疗计划,时间缩短为5-10个月。大约每6个月,大多数会员会购买一次保持器。

  • 第三,可及性高。美国正畸医生同样缺失,40%郡县没有正畸医生,通过正畸套件以及遍布美国、加拿大、澳大利亚以及英国线下300+的门店,患者都可以实现正畸。

  • 第四,支付多样性。SmileDirectClub还为患者提供两种简单的付款方式:一次性付款或SmilePay计划,即250美元的首付款和平均每月仅85美元的付款,每月分期付款方便,无需信用检查。另外,从2019年开始,与United Healthcare和Aetna等保险企业建立联系。前30天内,因任何原因不满意,按比例退款。

创始人Alex Fenkell和Jordan Katzman希望通过更便宜的牙齿矫正、更便利性的服务以及引人注目的电视和社交媒体广告获客来颠覆口腔正畸行业。基于交易首日后的股价,Katzman的股权价值为13亿美元,Fenkell的股权价值12亿美元。这让他们迅速成为该国最年轻的两位亿万富翁。

根据上个月提交的招股说明书,公司去年的销售额为4.232亿美元,比2017年的1.46亿美元增长190%,然而去年净亏损7480万美元,是2017年净亏损的两倍多。

对于SmileDirectClub来说,获得新客户是昂贵的。去年,SmileDirectClub在营销和一般开支上花费了2.893亿美元。

资料显示,Jordan Katzman的父亲David Katzman通过他的风险投资公司Camelot Venture Group资助了SmileDirectClub的种子轮,并且是该公司的首席执行官,现年59岁,拥有31%的B类股票,价值约16亿美元。Camelot还投资了其他DTC模式的品牌,如1-800-Contacts和Quicken Loans。

2016年7月,SmileDirectClub获得Gin Lane的A轮投资。2018年10月,SmileDirectClub宣布融资3.8亿美元。Clayton、Dubilier & Rice领投, Kleiner Perkins和Spark Capital参投。

SmileDirectClub此前招股书显示,美国有十分之六的郡县没有正畸医生。短短5年时间里,SmileDirectClub凭借其模式,发展非常迅速。

2016年,在田纳西州开设了第一家工厂,第一家SmileShop落地。

2017年,在美国西海南开设了旗舰SmileShop门店。

2018年,完成了近4亿美元融资,同时拓展到加拿大市场。

2019年,市场拓展到澳大利亚和英国,同时与CVS、Walgreens、United Healthcare和Aetna达成联系与合作,在店内出售印模套件。

目前拥有用户数70万,300家SmileShop门店和5000名员工。

David Katzman的兄弟Steven Katzman是首席运营官。此次发行后,Katzman家族将保留三人总计65%以上的投票权。

SmileDirectClub能够这么快发展起来的原因,是企业围绕临床正畸效果、低成本以及用户满意度不断在创新,当然因为绕过牙医面诊环节,也受到了非常多的质疑和投诉。

不仅是SmileDirectClub,目前商超企业沃尔玛也已经在超市内开设便捷牙科诊所,颠覆传统正畸的模式不断涌现。

上市后,SmileDirectClub仍将处于快速扩张阶段,打开加拿大、澳大利亚和英国等国际市场。近期的消息是,其已经推出了一种只需要在晚上佩戴的牙套。

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