搜索

再造集卡陆运界「滴滴」|36氪未来智库·超级项目

佳敏 · 2019-06-28
千亿级集卡陆运市场里的企业版滴滴。

作者| Jamie 郭浩彬

编辑| 石亚琼

图片| Pexels

鸭嘴兽(全称:上海鸭嘴兽网络科技有限公司)是一家互联网货运服务平台,主要服务于进出口贸易的集装箱卡车陆运市场(整车运输为主),目前主要在上海港运营,宁波港的业务也已起步。创始人唐红斌将鸭嘴兽定义为这一领域内数字化的超级车队

鸭嘴兽的主要模式可以概括为——从国际货物代理商处接单,分包给平台上加盟的集卡司机,而司机通过“未来车老板”APP,可独自完成接单、作业、结算等工作,类似企业版滴滴。

2017年9月成立后的1年内,鸭嘴兽即完成了天使轮、Pre-A轮和A轮三次融资。去年11月开放新一期融资后,鸭嘴兽在今年4月和5月分别完成了蜂网投资和网信基金的两轮投资。就在36氪进行专访时,唐红斌透露,鸭嘴兽又完成了新一期数千万元融资,由复旦大学宁波研究院和申能集团投资,雷达资本担任财务顾问。至此,鸭嘴兽在三个月内完成过亿元融资,融资额度超过原定计划的两倍。

成立以来,鸭嘴兽服务了超过2500家货代企业,作业工厂超过1万家,2017、2018年分别完成运输量2.1万TEU(标准集装箱)和12.6万TEU,预计2019年将完成运输量达35万TEU。平台与中外运、菜鸟网络等行业规模客户达成了长期稳定的合作,并逐步与马士基等航运公司达成新的合作。在营收增长上,鸭嘴兽今年1月至5月的营收额已与去年的年营收额持平。

从鸭嘴兽的资本热度和增长速度来看,36氪预判,它能够成为下一个值得关注的超级项目。唐红斌预计鸭嘴兽将在今年营收额同比增长超过300%,并有望在未来3年内保持增速。

1、市场机会

物流行业并非风口型赛道,而鸭嘴兽获得资本追捧的市场机会主要来源于以下三方面:

1.1市场规模庞大,且稳中有进

宏观层面上,影响进出口贸易总量提升的原因非常多元,但在全球经济一体化和中国外向型经济政策的推动下,我国作为全球第二大经济体,跨境物流业不仅体量庞大,且总体发展趋势为稳中有进

据我国交通运输部公布的数据显示,2018年全国港口完成货物吞吐量143.51亿吨、集装箱吞吐量2.51亿个ETU,分别比上年增长2.5%和5.3%。而据发改委数据,今年1月至4月,这两项数据也分别保持着4.2%和5.7%的同期增长。

若按5%的增速计算,预计今年各大港口集装箱吞吐总量可达2.63亿ETU,估计全国市场规模超过3000亿元,与目前快递业的总体量属于同一级别。

1.2运力环节具备极高的规模化和集约化空间

从跨境物流行业现状来看,虽然存量市场庞大,但在传统的“外贸工厂--国际货代--车队/运力司机--船务公司”的产业路径里,市场明显存在两头挤压(工厂、船务),中间环节议价能力、规模化能力受限的特点。

随着外贸环境的竞争性日益强化,货主企业对运输服务质量和运输成本有着近乎背离的同步需求,但传统运输企业普遍面临运力规模小、运力弹性弱,服务方式陈旧等困难,很难满足货主的发展需求。下游的船务公司则属于规模化的集中市场,全球前20名的船公司(如马士基、中远海运等)基本垄断了80%以上的海上货运,进入门槛极高。

我们再来考虑国际货代和运力环节的数字化整合前景。

其中,国际货代是高度非标化业务,每笔订单的需求不甚相同,难以标准化,这就决定了过于依赖“人”的国际货代行业难形成规模化运营和巨头。此外,随着海外进口商更多地选用FOB方式(指卖方在约定的装运港将货物交到买方指定的船上),对船运进行提前要求和限定,国际货代过往最有价值的服务——订船,将无用武之地,生存空间也进一步被压缩。

在运力环节,集卡运力主要以车队和个体司机的形式存在,车队是以往组织运力的最主要方式。车队获取订单后用“自身运力+社会运力”完成订单,而作为国际货代的开票主体,车队和个体司机都呈现高度分散且组织方式落后的特点。

以上海市场为例,目前车队数量超过4500家,个体司机运力的车辆约4万辆,且后者的数量仍在不停增加。但目前车队的组织方式依然停留在人工电话、QQ群、微信群的阶段,对运力、服务质量的控制力非常弱,在产品调度和报价上都与标准化相去甚远,其中,单个车队平均每日调度的车次不足10次,日均人效不足3车次,效率极其低下。

然而,这一环节具备极高的规模化和集约化空间。背后的原因在于:1)车队提供的服务同质化程度高,主要为运输服务+报关等附加服务;2)技术平台能够提高运力调度等多维度的效率,具备整合产业链碎片资源的功能;3)无车承运人平台不受自营车队规模扩张的诸多限制。

鸭嘴兽作为网络货运平台的价值,正在于通过连接个体司机,在产业链中扮演集约化、信息化、标准化的超级车队,取代得是车队这一传统组织形式。

受当前中美 贸易摩擦影响,集卡陆运行业面临着艰巨地挑战。但唐红斌认为,“这样的时机,正是行业的升级整合的洗牌期,而鸭嘴兽目前在技术能力、规模和品牌效应等方面占得了先机。”

1.3司机增收需求

从微观层面出发,个体司机在碎片化的市场里,订单量和收入具有极大地不确定性,普遍有增加和稳定收入的需求。

在定价方面,相比传统车队,鸭嘴兽维持稳定的标准价格,且单车价格均高于市场价。因而能够让司机有清晰的收入预期,并在同等订单量下获得更高收入。此外,鸭嘴兽经过2年时间培养了司机在线作业的习惯,使原来夫妻档经营一台车变为司机独自经营,间接增加了司机家庭的整体收入。

2、业务分析

2.1竞争力分析

2.1.1规模

从模式上来说,鸭嘴兽核心是基于规模解决运力与需求的匹配问题,并通过输出服务标准和增值服务,提升服务质量和司机粘性。

这决定了鸭嘴兽的关键点与所有双边平台一样在于规模,并最终通过规模获取边际效益。这是意味着鸭嘴兽需要足够多的订单留住司机,足够多的司机提高匹配成功率和响应速度。

而经过两年的发展,鸭嘴兽已经初具规模,平台规模、营收额已属于行业第一梯队截至目前,鸭嘴兽上游签约客户数量已上千家,约占上海市场的20%,拥有数万名注册司机,约占上海市场的90%,而单天发车量约占上海市场的2%。

在货主端,鸭嘴兽目前主要通过口碑获客,未来会针对大型货代进行BD。在司机端,鸭嘴兽聚拢了数百名业绩佳、职业素养过硬的核心司机(类似平台自营司机),与数万级的社会运力共同形成弹性运力池。

2.1.2商业变现模式清晰,且拥有低成本运力复用能力

平台的营收则主要来源于运费差价、车后市场的利润增量(油品、轮胎等)、金融服务等。

在去年的数据里,运费差价占据营收额的大部分,平台通过低毛利率策略来推动规模化的发展。此外,在散货的物流运输服务中,货主往往只为运输路段单程付费,而整箱运输的集装箱陆运市场则实行双边定价,即货主支付的费用包含卡车的来回双程费用。其中空驶的一程成本低廉,可以在一些相对固定的线路上,通过承接散货需求将运力复用。这或许是鸭嘴兽未来提升利润率的一个重要方向

车后市场目前比较成熟的版块是油品,集卡司机可使用存储于平台的消费金,在鸭嘴兽合作加油点购买油品。因加油地点集中在港口附近,油品消耗量大,鸭嘴兽能拿到低于市场价格的油品并让利给司机。据了解,鸭嘴兽已经成为首个入驻中石化加油点的企业(目前已经入驻3个加油点)。

2.1.3区位优势

鸭嘴兽起步于上海港和宁波港,服务范围覆盖华东地区及长江流域的货源地,这是中国体量最大的制造业所在地。以上海港为例,每年拥有4000多万ETU的吞吐量,约为天津港的3倍。同时,各大船公司的总部均驻扎于此,让华东地区成为国际物流资源和人才的洼地。这些区位优势也成为了鸭嘴兽两年内快速崛起的重要因素。

2.1.4资本热度背书,战投带来资源协同

连续多轮融资已经让鸭嘴兽在物流领域拥有一定知名度,其中一轮战略投资方为蜂网,这家基金由顺丰和“三通一达”共同设立,未来可在空驶空箱配货拼箱业务上,与鸭嘴兽达成一定的业务和资源协同。

2.1.5团队结构完整,且拥有丰富物流行业从业经验

鸭嘴兽团队具有深厚的技术背景,物流领域经验相当丰富,并且聚集了一批物流老兵和运输实干家。唐红斌本人曾任中国海运下属互联网承运平台公司核心创始人、贵州现代物流工程有限公司高管和东方海外ISDC高级研发工程师等职。

2.2未来成长性分析

在未来成长性的分析上,我们将从规模增速、财务模型两个维度来判断鸭嘴兽的前景。

规模增速:对比今年2月36氪接触到鸭嘴兽时,平台的客户数、司机数、日均订单量都有一个较快速地增长,其中,平台签约客户数翻了1倍,司机数增长了35%,日均订单量也提升了近100%。据了解,鸭嘴兽今年的营收已同期增长了3倍以上。

优化财务模型:虽然目前运费差价的毛利率较低,但鸭嘴兽的策略无疑是先做大规模,再赚取边际效益。未来,用空驶空箱经营配货拼箱业务,有利于提高平台运输业务的综合毛利率。

而为提升资金使用效率,鸭嘴兽一方面采取了差异化结算,即使用现金+消费金形式结算,其中消费金可以直接用于平台服务内容的支付;另一方面通过与金融机构合作,为司机提供运费保理、提现预付等金融服务。通过这些优化,鸭嘴兽在今年上半年减少了40%的流动资金需求。

3、投资风险分析

业务风险:由于无车承运人平台线上交易和线下交付分离的特性,扩张过程中如何保障交付效率和服务体验始终是核心。同时,对于双边平台而言,“双边”规模增速(订单数量和司机数量)如何保持相当速率是另一个难题。

在提升服务效率和质量上,鸭嘴兽做了多维度的探索,目前平台准点率接近90%,而传统车队形式甚至无准点率的概念。此外,鸭嘴兽计划在城市周边建设转运中心,缩短集卡等候装卸货造成的停驶时间,提高司机作业效率。

行业特性是慢:物流是慢行业,尤其涉及到线下交付,想要做大规模速度不会快。这意味着机构的投资周期可能会比较长,需要对ROI进行测算。

项目估值模型变化: 在二级市场中,P/S是物流企业的主流估值方法,主流的估值倍数约在0.2~2.5之间。鸭嘴兽同样采用P/S估值,此前融资估值倍数约1.1倍P/S。当前,创投市场遇冷,处于五年来的最低点,市面上缺少好的标的,非头部基金也缺少资金,未来的估值模型可能存在变化。

36氪超级项目介绍

36氪未来智库“超级项目”栏目希望基于36氪分析师的专业知识,帮助投资人读者挖掘出具有超级潜力的项目。与此同时,我们也希望挖掘出被价值低估的行业与公司,让这些公司能够获得正确的价值认可,也让更多的读者了解这些可能小众甚至冷门的行业,也为更多关注及参与创新创业的人提供一定的决策依据。

在我们看来,所谓的“超级项目”应该满足这样的基础条件:一年内能完成三轮以上融资;或新一轮估值有望翻数倍(A轮前,7倍;A-B轮,5倍;B轮后,3倍)。当然,这个估值是基于团队能力和业务能力带来的高速增长。36氪与优质的投资机构、优秀的创业者、忠实的读者一样,不能接受不创造价值的虚高估值。

本栏目将不接受商务合作,不定期更新。我们将本着客观公正的心态对项目进行分析、推荐,当然,基于我们对行业的认识,难免有不足甚至错误,也欢迎读者随时一起交流、讨论、指正。

如果你认为你所在的公司符合这样的要求,欢迎联系我们。如果你一直很喜欢36氪,也欢迎将这样的项目第一时间推荐给我们。我们相信,和我们一起找出这样的公司,会是一件无比快乐且有价值的事情。

自荐表单:http://syqsyqsyq.mikecrm.com/RYhym0

推荐表单:http://syqsyqsyq.mikecrm.com/KED0moP

联系人:石亚琼(syq@36kr.com,可以保证0.5小时内回复)

+1
4

好文章,需要你的鼓励

参与评论
登录后才能参与讨论哦...
后参与讨论
提交评论0/1000

请回复有价值的信息,无意义的评论将很快被删除,账号将被禁止发言。

下一篇

36氪APP让一部分人先看到未来
36氪
鲸准
氪空间

为你推送和解读最前沿、最有料的科技创投资讯

一级市场金融信息和系统服务提供商

聚集全球最优秀的创业者,项目融资率接近97%,领跑行业