新经济公司失血2019

36氪的朋友们 · 2019-06-10
​2018年至今在境外上市的46家新经济公司中,近9成股价下跌,“造车卖车”成为重灾区。

编者按:本文来自微信公众号“燃财经”(ID:rancaijing)作者 黎明,编辑 魏佳。36氪经授权转载。

最近,互联网上市公司的日子不太好过。最直观的体现就是——股价“跌跌不休”。

去年在美股上市的趣头条,股价跌幅达73%,市值蒸发三分之二。还有在港股上市的小米,2019年上半年股价跌去29%,市值跌破300亿美元。

更严重的是,这并非个例。

燃财经(ID:rancaijing)统计发现,2018年以来,国内共有46家新经济公司在美股或港股上市,其中2018年33家,2019年至今13家。截至2019年6月7日,相比上市首日收盘价,这46家上市公司中,有40家股价下跌,占比高达87%。

用一句话概括就是:新经济公司2018年“上市大逃亡”,2019年“流血续命”。

股价的变化,也带来中国互联网格局的变迁。阿里和腾讯各自手握4000亿美金市值,稳坐互联网“铁王座”。美团崛起上位,将百度挤出BAT阵营。还有一些曾经的独角兽,硬生生跌成“独角瘦”,市值腰斩。

2019年即将过半,这些新上市的新经济公司究竟活得怎么样?我们用数据说话。

  • 2018年至今,所有新上市的新经济公司,近九成股价下跌,最大跌幅达78%;

  • “造车卖车”行业成重灾区,新上市的5家车企,平均跌幅高达50%;

  • 两极分化明显,市值过百亿美金公司仅5家,25家公司市值不够独角兽标准;

  • 互联网新格局:美团崛起,百度彻底掉队“BAT”。

01.近9成公司股价下跌,12家市值腰斩

2018年,中国有33家新经济公司在美股或港股上市;2019年初至今,上市名单里又增加了13家。我们将这46家上市公司作为一个整体,统计时间截至2019年6月7日。

新经济公司失血2019

46家上市公司股价及市值数据,整理 / 燃财经

数据显示,自上市以来,46家上市公司中,目前有40家股价下跌,占比达87%。有12家公司股价跌幅超过50%,市值腰斩或蒸发大半。

新经济公司失血2019

40家股价下跌公司跌幅统计整理 / 燃财经

其中,优信二手车股价跌幅最大,高达78%。趣头条紧随其后,股价跌幅达73%,市值蒸发了三分之二。排第三的是蘑菇街,跌幅达69%。另外,2018年上市的蔚来汽车、团车,跌幅都超过50%。

2019年上市的游戏公司禅游科技,号称“最大的斗地主游戏公司”,股价已经跌去60%,市值不足1亿美金。号称“网红电商第一股”的如涵,股价跌去了59%。

新经济公司失血2019

股价跌幅前十大公司整理 / 燃财经

法国巴黎银行中国投行董事朱泉星向燃财经(ID:rancaijing)表示,很多互联网公司在上市时会炒概念,高风险高回报,市场火热的时候,投资者敢冒风险追回报,概念股估值好。现在贸易格局影响大市气氛,市场波动,资金(尤其是二级市场上的对沖基金引发的热钱)走向避险,互联网失去热钱支持,由此导致大部分中概股股价下跌。

相比之下,股价上涨的公司仅有6家,分别是新东方在线、爱奇艺、同程艺龙、哔哩哔哩、虎牙、微盟。

新经济公司失血2019

股价上涨的6家公司整理 / 燃财经

其中微盟涨幅最大。自今年1月上市以来,微盟的股价涨了50%。其次是虎牙,这家公司在去年5月上市后,经历了短暂的股价大涨,随后开始了长达半年的股价下跌,并在2018年底触底。2019年以来,股价开始缓慢爬升,如今涨幅为36%。

02.“造车卖车”成重灾区,5家车企平均跌幅50%

在新经济公司股价下跌的一片哀嚎中,新型车企首当其冲,“造车卖车”行业成重灾区。

2018年6月,优信二手车在美国纳斯达克上市,成为国内首个登陆资本市场的二手车电商平台。随后,主打汽车新零售的公司团车、开心汽车先后上市。另外,造车新势力蔚来汽车、小牛电动也先后在美股上市。

然而,这5家公司无一例外全部在IPO当日破发,集体流血上市。上市至今,这5家公司的股价全部处于下跌状态,平均跌幅高达50%。另外,这46家上市公司,股价跌幅超过50%的有12家,其中有3家是新型车企。

新经济公司失血2019

5家上市车企股价跌幅整理 / 燃财经

优信是二手车平台的代表。它创造了这46家上市公司最大股价跌幅记录,市值蒸发近8成。在IPO之前的最后一轮融资中,优信估值32亿美元,而如今市值仅有6亿美元。

优信曾试图靠烧钱打广告,以亏损为代价来抢占市场份额,由此支撑其估值。2017年,优信、瓜子、人人车等玩家都相继宣布将投入超过10亿元用于市场营销,将洗脑式的广告语覆盖到了几乎所有的写字楼。但优信上市后,美国资本市场并不买账。破发、股价腰斩、市值蒸发近八成……二手车电商上市也没能熬过寒冬。

蔚来汽车是造车新势力的代表。这家公司曾是超强融资能力的代名词,如今却越来越成为亏损的代名词。根据其披露的财报信息,蔚来近三年合计亏损超过300亿元,2019年一季度继续亏损26.5亿元,归属普通股东的净亏损累计超过370亿元。

相比上市首日,蔚来的股价跌去58%,市值腰斩。蔚来目前市值为29亿美元,而根据可查的数据,其累计融资额超过30亿美元,市值不及融资额。

朱泉星认为,如果没有盈利和收益作为基础支持,只靠概念是无法长期维持股价稳定的。

相比之下,视频和直播行业整体趋势向好。股价上涨的6家公司中,有3家属于视频和直播行业,分别是虎牙、哔哩哔哩、爱奇艺,这三家公司的股价涨幅分别为36%、32%、15%。

虎牙是“游戏直播第一股”,2019年第一季度,虎牙总营收和净利润都实现了超过90%的同比增长率,并且已连续六个季度实现盈利。哔哩哔哩在2019年第一季度营收同比增长58%,月均活跃用户首次破亿,达到1.01亿,大幅超出市场预期。爱奇艺在上市后,会员规模和收入规模均在2018年底创历史新高,并在2019年继续了高速增长。

因为有亮眼的业绩支撑,这三家视频和直播公司的股价均实现了增长。

03.市值两极分化,9家公司告别“独角兽”

股价持续下跌,市值不断蒸发,一些曾经风光无限的独角兽(市值超过10亿美元)公司,不得不告别独角兽行列。

这46家上市公司,加起来市值合计为1834亿美元,但是两极分化明显。美团点评、小米、拼多多、腾讯音乐、爱奇艺这5家大公司,瓜分了其中1303亿美元市值。剩下的41家公司,市值全部在50亿美元以下,加起来仅有531亿美元市值。

新经济公司失血2019

46家上市公司市值统计整理 / 燃财经

有25家公司市值不足10亿美元,未能达到独角兽标准,占比54%。其中,有9家公司在上市当日曾是当之无愧的独角兽,如今因为股价下跌,掉出了独角兽阵营。

比如,在上市首日,优信的市值超过28亿美元,宝宝树为15亿美元,蘑菇街15亿美元,如今这些公司的市值或蒸发过半,或大幅下跌,导致市值都低于10亿美元。

有5家公司市值不足3亿美元,分别是禅游科技、开心汽车、品钛、团车、如涵。

旗下拥有顶级网红张大奕的如涵,在今年4月登陆美国纳斯达克,成为网红电商第一股,但纳斯达克并不认中国网红。上市首日,如涵股价大跌37.2%,成为上市首日表现最差的中概股之一。上市之后,如涵股价依然直线下跌,如今已经跌去59%。

开心汽车是擅长资本运作的陈一舟再次运作成功的产物,其前身是人人网旗下的人人金控,2018年之前做的是二手车商库存融资业务,2018年转型做二手车零售,并更名为开心汽车。短短几年时间,陈一舟就让这家公司“造壳上市”。但美国投资人似乎并不买账,开心汽车上市首日即跌破发行价,随后股价连续一个月直线下跌。

04.美团挤掉百度上位,小米拼多多跑进前八

资本市场股价的此消彼长,造成了互联网格局的动态调整。股价是公司业绩的直观表现,这些公司在商业世界中的竞争博弈结果,都在资本市场得到了呈现。

最大变化就是,去年上市的美团崛起,取代BAT中百度的地位,拼多多和小米也挤进市值前八名,成为一股重要力量。

不过,目前中国互联网公司中,市值过4000亿美元的只有阿里和腾讯。剩下的公司没有任何一家市值超过500亿美元,差距极其悬殊。

新经济公司失血2019

互联网巨头市值前八排名整理 / 燃财经

受业绩下滑和高管离职影响,过去两个月百度的股价跌去了40%,市值跌破400亿美元大关,市值停留在384亿美元。百度十四年老臣向海龙离职,犹如一颗炸雷,将百度彻底炸出了BAT阵营,正式宣告百度一个时代的结束。

美团后来居上。收购摩拜不到一年,王兴决定将弃用摩拜品牌和摩拜APP,将摩拜更名为美团单车。未来,美团APP将是摩拜的唯一入口。

另外,美团陆续关闭了低线城市的生鲜新零售超市小象生鲜,只保留北京的两家作为新业务探索,以寻求更高的资本回报。2019年以来,美团股价持续上涨,如今股价相比2018年底涨幅达到36%,市值达到438亿美元,成为第三大互联网公司。

京东终于结束了长达一年的股价下跌颓势,2019年在资本市场重拾信心。京东从内部进行了自上而下、大刀阔斧的改革,如今改革成效初显。相比2018年底,京东股价涨了28%,市值超越百度达到388亿美元。

小米尽管总市值排名尚靠前,但是靠手机硬件业务起家的小米,终究未能在资本市场证明它是一家真正意义上的互联网公司。2019年上半年,小米的股价跌去了29%,市值跌破300亿美元。拼多多只需50亿美元,就能在市值上超越小米。

相比2018年的集体上市潮,2019年的资本市场显得些许冷清。去年和今年上市的新经济公司,无一例外都正在经历资本市场的考验。

但是,上市大逃亡也好,集体流血续命也罢,回归商业价值,回归业务本质,将是这些公司获得长久生命力的必经之路。

+1

好文章,需要你的鼓励

参与评论
登录后才能参与讨论哦...
后参与讨论
提交评论0/1000

请回复有价值的信息,无意义的评论将很快被删除,账号将被禁止发言。

36氪的朋友们资深作者

群众的智慧是无穷的~欢迎一线的创业者和投资者分享你们的观察和看法 tips@36kr.com

下一篇

搬迁改造后的浙企,除了为当地带来就业、税收之外,自身也得到了扩大和发展。

2019-06-10

36氪APP让一部分人先看到未来
36氪
鲸准
氪空间

为你推送和解读最前沿、最有料的科技创投资讯

一级市场金融信息和系统服务提供商

聚集全球最优秀的创业者,项目融资率接近97%,领跑行业