水木资本:双创浪潮中历经四载的摆渡人

36氪IR · 2019-06-04
摆渡清华人

刚成立四周年的水木资本最近喜报频传。

5月28日,100亿规模的中国大健康产业母基金在中国大健康与金融行业峰会上发起,水木资本成为了这一国家级母基金的管理人之一。

此前一个月,在36氪主办的2019中国基金合伙人未来峰会上,水木资本亦是荣膺白马奖“中国最受LP欢迎早期投资机构TOP 50”的TOP19。

早期直投+母基金 双轮驱动

据创始管理合伙人唐劲草介绍,水木资本是一家专注TMT的早期投资机构,既管理母基金,也管理直投基金。其中,在管的母基金为10亿,直投基金15.3亿。

“我们把TMT分为深科技、硬科技,然后也包括消费升级和文化娱乐,以及互联网+商业模式。”唐劲草表示,“过去几年,水木资本投资了一百多个比较优质的早期创新创业项目,目前有20%左右的项目跑得相对较快。”

水木资本第一笔投资始于2015年9月,投资对象为拥有优质创业社群的创投服务平台——小饭桌,那时正逢李克强总理提出“大众创业、万众创新”一周年,双创事业开展得正是如火如荼。 

“党中央、国务院对双创如此重视,我认为在这个创业投资领域会有大的一个爆发。”唐劲草判断到。事实的确如此。不仅是水木资本自身是乘长风而立,其投资的早期企业亦是在双创之潮中不断破浪前行。 

到如今,小饭桌已成为提供深度创投报道、精准创业课程培训和专业投融资顾问服务的国内知名创投服务机构,并拥有了小饭桌媒体、小饭桌创业课堂、凡卓资本精品投行和凡创资本早期新锐基金等多个衍生平台。 

当时,水木资本的第二笔投资则作为第一轮投资机构投向了现在已成为中国共享办公行业独角兽的氪空间。

为何要做早期投资?唐劲草对此解释到,“经过统计,早期投资的收益率其实是最高的,这是第一点。第二点,在早期投资这个行业,我觉得机会最多,因为VC、PE已经被那些巨头完全把住了,但早期因为双创项目太多了,任何一家或者几家机构,都很难在早期阶段完全覆盖住所有的优质项目。” 

通常来说,收益越高,风险也越高。早期基金之外,水木资本管理的母基金便起到了平衡风险的作用。“我觉得,投资的本质就是Portfolio,就是投资组合。”唐劲草坦言。既做早期基金,又做母基金,这无疑也是一种投资组合。 

水木资本作为新近成立的大健康产业母基金管理人之一,已正式在管10亿的张家口绿色发展母基金,拟投资的白马基金包括深创投、首钢基金等。该母基金将通过合作的子基金,重点投向高科技、清洁技术、高端装备制造等战略新兴产业。

清华投资人,摆渡清华人

作为一支清华系早期基金,水木资本的一个独特定位是:清华投资人投资清华人。“我们公司绝大部分都是清华人,连实习生也基本来自清华园。我们投资的全部项目中,大约有50%的创始人是清华校友。”

在唐劲草看来,清华的学习经历赋予了他一双在投资中善于研判的“慧眼”。而清华课程的完备和清华校友的团结,特别是清华所赋予清华人的“自强不息,厚德载物”,对于创业大有裨益。 

水木资本与清华大学许多院系均建有牢固的、多层次的合作关系,可以分享清华在学术、技术等多方面的资源,比如,可在各类清华创业比赛中锁定优质创业项目,可以最早触及清华校友圈辐射所带来的海内外校友创业项目。 

“具有自主知识产权的核心技术,是企业的‘命门’所在。”关于科技创新,习近平主席曾经形象比喻。自成立以来,水木投资了一批具有核心技术的清华创业项目。其中,电子工程系王哲创办的有感科技,技术水准当属国际一流、国内标杆;舒狮科技创始人——汽车工程系张守元博士团队,已申请发明及实用新型专利数篇;经管学院硕士逯金重团队的源码智能,截至水木投资时已有49项技术专利。

在培育国家未来竞争力的教育行业,水木资本投资了清华大学经济学博士郝景芳创办的童行星球。郝景芳因作品《北京折叠》获得了第74届雨果奖而为众人所知,获奖之后她推出了童行计划,包括面向3-12岁儿童的创造力(STEAM)教育品牌——童行星球。郝景芳希望,“通过提供科学艺术等主题、线上线下结合的素质教育,让孩子成为有创造力、能自我成长的独立个体。”她的童行学院,另一个通识教育项目,也于今年完成了红杉中国种子基金领投的数千万元Pre-A轮融资。 

此外,水木资本投资的拥有清华背景的项目有:建筑系连晓刚创办的致力于开发培育儿童创造力、空间思维和设计思维产品的百造学堂,新闻系朱保举创办的半年内即获得三轮融资的共享咖啡机项目小咖,汽车设计专业硕士黄博渊创办的国内领先的主打全自动3D模型转化虚拟现实产品设计的HouseVR等等。 

保姆式投后服务,有求必应

据不完全统计,投资机构的投后管理意识已逐渐加强。清科研究中心的数据显示,2013年的调研机构中仅有16.1%设置了专门的投后管理团队,2018年该数据已达70.3%。而美国VC据称会用40%的时间做投资,60%的时间用于投后服务。

“我们投后服务是保姆式的,基本上是有求必应;除非我们达不到,实在达不到那就没办法。”唐劲草介绍,“我们会帮他们协调各种资源,比如寻找合作伙伴、寻求后续融资、对接政府政策等。”这和水木资本致力于打造的创新创业服务体系一脉相承。

据悉,水木双创服务体系的构建涵盖了三个方面:第一,水木和不少地方政府共建了创业孵化器或创客公寓,为创业者提供免费办公空间等服务;第二,从中国-母基金联盟、京津冀创投联盟到远见投资学院,在整个投资产业链的上下游,水木的服务体系相对较全,能够在融资、培训等层面给予项目比较多的帮助;第三,则是水木为所投企业提供的具体服务,甚至包括法律上、财务上的咨询等。 

水木资本基本上每个月都会和已投项目沟通,具体沟通方式、沟通深度等视创始人而定。唐劲草透露,“主要还是看创始人,看他希望沟通什么。我们除了财务方面会了解一下,其他的不会去主动干预,可能会对发展方向提一些建议,但建议提得很少。人家毕竟在行业里沉淀了很多年。” 

他曾在水木资本企业家年会上说,“水木资本要做一家有使命感的专业投资机构”:一要对出资人(LP)负责,以高回报(IRR)回馈基金出资人;二要对创业项目负责,除提供资金外,要以行业提升、资源对接、政府支持等方式来帮助初创公司成长;三要通过投资伟大的企业,产生巨大的社会效应。

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