搜索

创投之王沈南鹏二三事:他没有时间留给输家

柳胖胖 · 2019-03-23
“在deal谈成之前,不管沈南鹏再怎么努力追求你,如果你不能持续取得胜利的话,就再也见不到他了,他没有时间留给输家。”

编者按:本文来自微信公众号“一个胖子的世界”(ID:we_the_people),36氪经授权发布。

注:此文译自The Information的报道How Sequoia’s Neil Shen Built a China Powerhouse,可以和财经的《对话沈南鹏》合起来看看。

一、正确的模式

二、长期下注

三、沈南鹏的错误

四、7/24的交易

2004年,美国红杉资本的合伙人Michael Moritz与Doug Leone正在寻找新市场的机会,他们的第一个目标就瞄准了中国。

Leone在接受采访时说:“那时候,很多人都是飞到中国做完生意就飞回去了。我们知道这种方式是不对的。”红杉开始寻找当地合作伙伴。

为了找到合适人选就这么来回飞了几个月之后,红杉美国投的一家公司的创始人向他们推荐了时任携程CFO的沈南鹏。到2005年时,沈南鹏当上了红杉中国负责人。同年,红杉中国推出了约2亿美元的第一只基金。

13年后,中国科技领域的指数式发展令红杉中国成为该风投最有价值的分部之一,而沈南鹏也成为该机构和科技投资领域里最有权势的男人之一。

红杉中国投了很多本地的巨头,比如以约4亿美元拿到了美团点评10%的股权,现在已经价值40亿美元;红杉还在字节跳动估值为5亿美元时拿到了10%股权,后者在最近的融资当中估值已达750亿美元。

沈南鹏还在继续执掌红杉中国的运营,但与全球执行合伙人Leone以及红杉美国负责人Roelof Botha一道,他还是该机构的3位“大管家”之一,在制订红杉全球战略中扮演着核心角色。

硅谷和中国的一些投资者认为,51岁的沈南鹏有朝一日可能还会接管整个红杉。

几乎没有几家机构的硅谷血统纯得过红杉资本。成立于1972年的红杉资本,通过对苹果、Google、思科和PayPal等进行早期投资而帮助塑造了硅谷。今年该机构在美国的重大退出包括Dropbox的IPO以及微软收购了其投资的GitHub。

但最近几年,红杉资本的成功很大一部分要得益于在中国的投资。

据知情人士透露,去年,红杉在中国的交易数量已经超过了美国,而且中国的回报率也压倒了美国。

据熟悉该VC机构内部数据的人士透露,红杉从9月份美团点评IPO中的收益可与2004年Google IPO的媲美。

光是今年,就有17家红杉中国的投资组合公司上市,其中包括了一些2018年全球最大的IPO。除了美团以外,还有电子商务平台拼多多,视频网站爱奇艺以及电动车制造商蔚来汽车。

在今年的福布斯全球最佳创投人榜上,沈南鹏第一次排上了No.1的位置,正好在Benchmark的Bill Gurley的前面。

福布斯估计沈南鹏的身家有16亿美元,他和他的中国团队(现有150名员工)正在张罗着更多的交易。红杉最近还融了80亿美元的全球发展基金——这是红杉有史以来规模最大的一次——其中部分资金将投到中国去。

一、正确的模式

凯鹏华盈、DFJ等其他一些老牌硅谷机构在中国发展得并不好,但红杉却找到了破解之道。一些业界高管说,这很大程度上是因为沈南鹏。

阿里巴巴副主席蔡崇信在一次接受采访时说:“红杉从第一天开始就有着合适的模式。他们选中了沈南鹏——他能够发现适合中国的创始人和产品——并赋予了他完全的自主权。”

当红杉找到沈南鹏时,他已经是中国出名的成功创业者。

上海出生的沈南鹏高中时是个数学神童,后来在上海交大就读,随后又去了耶鲁大学管理学院深造。毕业后,他在纽约和香港当投资银行家。1999年,沈南鹏离开银行与人联合创办了携程以及随后的如家酒店。他运营过成功的初创企业,在中美均接受过教育,而且已经在中国有很多的头衔。

Leone说:“沈南鹏拥有我们想要寻找的完美背景。”

The Information跟沈南鹏的现同事与前同事,共事或者相互竞争的投资者,以及从他那里拿了钱的创业者进行了交谈。他们描述的是一位思维敏捷的思想家,一位精明的战略家,一位无情的交易者,一个没有时间闲聊,很少表露情绪的人。

对于红杉中国的投资经理来说,替沈南鹏工作是极度紧张的。周一的例会和半夜酒店大堂突击会的时候,他们都必须准备好应对老板详细的问题。

而且,沈南鹏还以在一天当中任何时候都能秒回邮件和消息著称。

有位同事提到,甚至在一对一会谈中,沈南鹏也总是在回邮件和消息。沈南鹏的一位拒绝公布名字的朋友记得,有一次两人一起打高尔夫比赛时他曾打了10多个电话。那位朋友开玩笑说:“这完全把我的比赛给毁了。”

二、长期赌注

Leone说,从一开始红杉就给了沈南鹏很多的空间。“我们坚持一切投资均由本地团队在本地做出,因为我们知道在美国我们无法做对。”

而沈南鹏很早就展现出放眼长远的能力。在他推出第一只中国基金之后,红杉就对一家并不知名的Yelp翻版——在线餐厅点评网站大众点评投入了100万美元的赌注。

当时还是2006年初,很少有人能预料到之后的巨大变革。iPhone还没有出现,绝大多数的人甚至还没有上网。电子商务还处在萌芽期,因为缺乏物流和支付基础设施(当时支付宝还很新)而步履蹒跚。

但是沈南鹏却加大了对在线服务的赌注,4年后,他的团队给美团投了1200万美元,这个网站从模仿Groupon起家,在千团大战中慢慢拓展到送外卖等服务。

在接下来的几年时间里,红杉参与了美团和大众点评的每一轮投资,沈南鹏也加深了自己与这两家初创企业的关系。

到2015年时,美团和大众点评都已成为明显的市场领先者,但是都被痛苦而代价高昂的市场份额战困住手脚。

到了此时,中国消费者已经接受了智能手机,微信也已经无所不在。类似支付宝和微信钱包这样的移动支付手段发展得很快。

像沈南鹏这样的投资者开始认为,合并是停止烧钱并建立起一家更强大公司的唯一办法。但经过多年恶斗的两家初创企业的创始人并不愿意坐下来谈。要想说服他们美团和大众点评在一起是更好的出路,身为两家初创企业长期投资人的沈南鹏是最合适不过的人选了。

华兴资本CEO包凡说:“沈南鹏是一个非常理性的人,他对合并起到了决定性的作用。”

三、沈南鹏的错误

不过,就像其他投资者一样,沈南鹏也犯过错误。

当字节跳动还是一家做动态新闻的不知名初创企业时,沈南鹏的团队曾给出过投资报价。但据知情人士透露,当俄罗斯亿万富翁Yuri Milner以更高的6000万美元估值给出更有吸引力的报价时,红杉放弃了这笔交易,让Milner拿下了这个单子。

字节跳动的新闻推送App今日头条很快开始吸引用户,到2014年,这家初创企业准备开始新一轮融资。不过这次它提出的估值是数亿美元,令赌注变得昂贵许多,这提醒沈南鹏自己在上一轮错失了一个大机会。

沈南鹏并没有纠结在失去的机会上,相反,他all in了进去。

据熟悉交易的一名人士透露,红杉领投了2014年字节跳动的那轮融资,以5亿美元估值拿到了10%的股权,之后红杉参与了字节跳动的另一轮融资。沈南鹏的赌注押对了:字节跳动现在已成全球风投资助的估值最高的初创企业。

“沈南鹏不介意下有风险的赌注,也不介意在看不到价值的时候立马离开,他不会对交易产生情绪。”GGV的管理合伙人符绩勋说道。

阿里和腾讯不仅是中国最大的互联网巨头,而且也投资了许多的创业公司,他们的影响力经常迫使创业者必须二选其一,但红杉在发展中却始终避免了必须明确站队的尴尬。

中国的一些投资者说他们对沈南鹏的能力感到印象深刻,他总能站在红杉的最佳利益这边,同时又避免了跟腾讯、阿里扯上太复杂的关系。

四、7/24的交易

沈南鹏把他的成功不仅归因于他做成的交易,也归功于他跟周逵、孙谦、刘星、计越等人一起组建的团队。但作为红杉中国广为人知的面孔,沈南鹏在中国的创业圈是最亮眼的超级明星。

一些风投同行认为沈南鹏已经变成一位有传奇色彩的人物,其光环效应正在帮助这家机构到处强化影响力。

创意平台特赞的联合创始人王喆记得,2年前一个晚上,红杉中国投资的初创企业正在进行一次聚会,他当时跟沈南鹏在一家酒店打了会扑克。

王喆回忆道:“他总是在打电话,不是在讲就是发信息。他工作和玩扑克是同时进行的。”但是光是沈南鹏的出现就已经令王喆兴奋不已。“真正的沈南鹏就坐在我身边。中国的每一位创业者都想见到他。”

据一位跟沈南鹏有竞争关系的风投家说,跟红杉合伙人见面不能保证任何事情。

北京一家风投机构的管理合伙人则说:“沈南鹏7x24小时都在琢磨deal,他不介意跟创始人召开高频次 的会议,如果这能够给红杉争取更好的条件和折扣的话。”

沈南鹏的注意力未必持久,那位竞争对手补充说:“在谈成之前,不管沈南鹏再怎么努力追求你,如果你不能不断取得胜利的话,就再也见不到他了,他没有时间留给输家。”

尽管如此,沈南鹏的竞争对手也对他一心一意把焦点放在交易上的专注钦佩不已。

GGV的符绩勋说:“沈南鹏在携程赚到了第一桶金,在红杉赚到的甚至更多。”

“有一些人在达到一定程度之后就会说,‘我赚够了。’但沈南鹏还在继续追求更多。从这个意义上来说,他是我们的榜样。”

+1
16

好文章,需要你的鼓励

参与评论
登录后才能参与讨论哦...
后参与讨论
提交评论0/1000

请回复有价值的信息,无意义的评论将很快被删除,账号将被禁止发言。

柳胖胖特邀作者

独立互联网分析师,微信公众号:一个胖子的世界

下一篇

中国奢侈品市场整体销售额延续了2017年破纪录的增长趋势.

2019-03-23

36氪APP让一部分人先看到未来
36氪
鲸准
氪空间

为你推送和解读最前沿、最有料的科技创投资讯

一级市场金融信息和系统服务提供商

聚集全球最优秀的创业者,项目融资率接近97%,领跑行业