万亿茅台

零售老板内参 · 2019-03-18
3月18日,贵州茅台(600519)盘中股价814.53元/股创出历史新高,公司市值更是突破万亿元。

来源:北京商报(ID:BBT_JLHD),作者:高萍 方颍钰。

3月18日,贵州茅台(600519)盘中股价814.53元/股创出历史新高,公司市值更是突破万亿元。截至北京商报记者发稿,贵州茅台报807.79元/股,市值为10147亿元。

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交易行情显示,3月18日,两市三大股指集体高开,盘面上,酿酒行业板块领涨两市。

01、贵州茅台股价创历史新高

3月4日上午,贵州茅台以795元开盘后,盘中迅速冲上798.33元的高位,创出历史新高。按前复权计算,与2018年6月12日盘中创出的前高(792.5元)相比,要高出近6元。如今,时隔14天,贵州茅台的股价再次创下历史新高。

目前,近期市场围绕3000点震荡拉锯之际,白酒板块的防御特性再度受到投资者关注。

3月15日,白酒指数上涨4.35%,板块内顺鑫农业涨停,老白干酒、今世缘、口子窖、伊力特等涨幅超6%。对此,机构人士表示,从板块整体看,历史估值中枢在20倍-25倍这一区间,目前估值尚处下限,叠加北上资金持续流入,白酒板块估值修复仍有一定空间。

而茅台作为A股一哥,也在这波行情中备受关注。根据此前报道,Wind数据显示,截至2019年2月28日,陆股通北上资金自2018年10月29日贵州茅台首次一字跌停以来,总体呈净买入趋势,累计增持3258.77万股,占流通股的持股比例从6.92%提升至9.49%。

这期间,贵州茅台股价一路上行,建仓贵州茅台的北上资金浮盈满满。

值得注意的是,股价的连续上涨并未阻挡北上资金的热情。截至2月28日,2019年以来北上资金对贵州茅台的增持数量达1937.59万股。刚刚过去的2月份,北上资金的增持数量也有752.02万股。

根据茅台最新的2018年三季报显示,公司实现营业收入549.69亿元,净利润247.34亿元,每股收益19.69元,市盈率30.68。

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机构评级方面,近半年内,4家券商给予增持建议,5家券商给予中性建议,18家券商给予买入建议。

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贵州茅台主营业务为贵州茅台酒系列产品的生产与销售,饮料、食品、包装材料的生产与销售,防伪技术开发;信息产业相关产品的研制和开发等。最新定期报告显示,该公司股东人数(户)为8.89万户,较上个报告期增加1.04%。

02、酿酒行业板块整体涨幅超6%

此外,白酒板块也迎来春季行情。

今天,金种子酒、口子窖、顺鑫农业、古井贡酒涨停,老白干酒、今世缘、泸州老窖等涨幅靠前。

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国信证券调研显示,行业整体近期动销和库存整体表现良性。贵州茅台3月配额陆续投放但货源整体依然偏紧,各地批价小幅提升在1770元-1820元之间。五粮液渠道库存良性,节后价格保持在790元-810元,表现稳定。泸州老窖落实控货提价政策,前期停止对重庆区域国窖1573供应并对北方市场38度1573零售价进行提价60元,当前1573批价约700元-720元间。洋河股份省内动销略有压力,省外保持良性增长,南京地区M3一批价在360元-365元,M6一批价在515元-520元。今世缘动销情况良好,南京地区国缘表现良好,南京地区对开一批价260元-270元,四开一批价410元-420元。

兴业证券行业研究表示,一方面,对于估值可以再乐观些。从行业内部看,需求结构更夯实稳健、厂商渠道更克制理性,板块周期性减弱、成长更为平稳,同时,外资不断涌入也能抬升板块整体估值;另一方面,回顾2014年下旬至2015年中的一段时间内,白酒板块绝对估值伴随大盘上涨,但相对估值却在下降,白酒明显跑输大盘,其背后原因系:彼时板块仍在调整期,基本面较弱,股价很难有表现。反观当下,白酒板块基本面夯实,行业下行趋势较弱,应乐观预计板块相对大盘的表现。

华泰证券表示,从基本面的角度看,在飞天茅台批发价格坚挺的背景下,白酒的市场需求要好于市场此前的悲观预期。从估值的角度看,经过本轮的估值修复后当前白酒行业的市盈率估值相较过去10年平均水平仅溢价3%,在龙头企业业绩持续正增长情况下或有继续向上空间。

华创证券表示,目前估值继续向上修复空间虽然有所收窄,但短期的流动性宽松、基本面预期改善以及外资持续流入预期带来的估值体系重构等积极因素仍将利好板块投资情绪,3月在基本面预期改善及春糖预计反馈正面的判断下基本面风险不大,预计估值向下调整空间有限。

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