业绩快报|爱奇艺Q3净亏损扩大近3倍,盘后股价大跌13%

夜叶 · 2018-10-31
相比爱奇艺常年巨亏且没有收窄趋势令短线投资者却步,看好爱奇艺的长线投资者则会注意到其多元化业务的良好走势。

爱奇艺没能用高涨的会员数换得二级市场投资者的青眼相待。

10月31日,爱奇艺公布Q3财报,截至9月30日,爱奇艺总营收为69亿元(约合10亿美元),同比增长48%,但这一数字略低于市场预期的69.5亿元;同时,公司净亏损由去年同期的11亿元扩增至31亿元,涨了近三倍。

最值得关注的一项用户指标,爱奇艺在报告期内订阅会员数达8070万,89%的同比增幅,其中付费会员占比超98%。一组可参照的最新数据是,截至6月30日,腾讯视频付费会员数为7400万。

财报发布后,爱奇艺股价盘后一度跌超13%。截至10月30日收盘,爱奇艺股价为22.2美元,市值158亿美元,相较6月时的数据已跌去近一半。与百度等中概股境况类似,爱奇艺难逃中美摩擦等环境因素影响,股价自7月以来持续下挫。

业绩快报|爱奇艺Q3净亏损扩大近3倍,盘后股价大跌13%

(来源:雅虎财经)

具体到各项业务,爱奇艺的“两大支柱”——会员服务和广告服务,两者营收数额仍保持接近,不过会员服务营收已现抬头之势。Q3,爱奇艺会员服务营收29亿元,首度超过广告营收,后者贡献营收24亿元。

爱奇艺将会员增长的驱动归因为优质内容。报告期内,爱奇艺独播剧《延禧攻略》创多项业内纪录,受该爆款网剧带动的会员费和广告收入均刷新爱奇艺自身纪录。平台排播模式变更亦吸引了会员订阅和留存。

然而,想通过优质内容吸引用户,相应付出的代价也很“惨痛”。报告期内,爱奇艺营收成本同比增长66%至77亿元,其中内容成本占近78%,更多版权摊销和自制内容使其内容成本持续走高。爱奇艺对内容重金投入也影响了百度财报表现,后者今日Q3财报数据显示,其内容成本同比增长73%,至67亿元。

对此,爱奇艺CFO王晓东坦诚,内容投入的增加使爱奇艺利润承压,但他认为这很必要,并在其预期范围内,Q2财报电话会议时他曾预计,下半年内容成本将占总营收比的80%。“我们正在经历一个过渡期,着眼于构建且优化一个更健康的内容生态系统,为我们的未来做好准备。”此前,他曾表示爱奇艺至少未来几年都会加大对优质内容的投资,尤其是自制原创内容。

相比爱奇艺常年巨亏且没有收窄趋势令短线投资者却步,看好爱奇艺的长线投资者则会注意到其多元化业务的良好走势。除会员和广告营收外,爱奇艺剩余约23%营收来自内容分发和包括直播、在线游戏和 IP 授权在内的其他收入,这部分占比持续增长,Q2、Q1分别为18%、14%。

具体而言,内容分发营收8.35亿元,同比增速高达220%,较Q2季度18%的增速大幅提升,这主要受益于爱奇艺分发的优质内容;而其他收入项报告期内营收8.311亿元,较去年同期增长157%,主要原因是垂直业务线的较好表现。

7月,爱奇艺曾耗资20亿元收购游戏开发商天象互动,后者曾成功将《花千骨》由IP落地游戏,并以月流水近2亿收入创造影游联动典范。爱奇艺寄希望它弥补自身游戏研发能力,从而吃下整条游戏产业链利润。

关于Q4的业绩展望,爱奇艺预计总营收在64.8亿元- 67.5亿元间,同比增幅介于43%-49%间。

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