业绩快报|谷歌Q3净利润涨了,盘后股价却一度跌达5%

夜叶 · 2018-10-26
有关垄断的指责和严格的隐私法规或将影响谷歌的广告业务,未来增长引擎也增速放缓。

与亚马逊境遇相似,谷歌母公司Alphabet财报表现没能提振其股价。

10月26日,谷歌母公司Alphabet盘后公布Q3财报,截至9月30日,公司营收337.40亿美元,同比去年277.72亿美元涨21.5%,但逊于市场预期的340.4亿美元;净利润倒是比预期佳,Q3由去年同期的67.32亿美元,增长37%,至91.92亿美元。

业绩快报|谷歌Q3净利润涨了,盘后股价却一度跌达5%

财报公布后,Alphabet盘后跌幅一度达5%。同日发财报的亚马逊,在净利润可观、营收没达预期的情况下,盘后股价跌超9%。截至此前收盘,Alphabet每股1095.57美元,市值7648亿美元。

“现金牛”广告业务面临反垄断和隐私保护的影响

广告一直以来是Alphabet现金牛业务。Q3季度,占总营收比重超八成谷歌广告业务贡献289.54亿美元收入,相比去年同期240.65亿美元增长20.3%。

虽仍保持双位数的高增速,但谷歌为卖广告支出的成本持续上涨,如谷歌需要支付给苹果等手机制造商使用自家服务的费用。Q3,谷歌流量获取成本(TAC)65.8亿美元,同比增长19.6%。好在流量费用没有失控,占广告营收比重的23.1%,与上一季度大致相同。

值得关注的是,有关垄断的指责和严格的隐私法规或将影响谷歌的广告业务。

面对欧盟向谷歌开的天价反垄断罚单,谷歌10月初表态称不再强制安卓手机制造商免费预装其应用,但可能高昂的安装费用或将把谷歌原有用户推向竞争对手。

谷歌近期还频频被爆收集用户隐私,那些数据将帮助谷歌完善用户画像,通过精准推荐个性化广告获利。当前,最严苛的数据法规GDPR已在欧盟实施,昨日苹果等巨头呼吁出台美国版GDPR

亚马逊以广告为主的其他业务营收超三位数增幅,也会影响外界对谷歌广告前景的评判,尤其考虑到亚马逊正逐渐改变用户的习惯。eMarketer分析师Monica Peart指出,我们看到,包括谷歌搜索在内的谷歌产品网站群营收增长放缓超预期,这可能与亚马逊竞争加剧有关,因为消费者越来越多地转向后者搜索产品。

未来增长引擎增速放缓

对关注谷歌未来的投资者而言,广告以外的“其它营收”(Other Revenue)和“其它押注”(Other Bets)两项很重要。

Q3季度,包括云业务和硬件销售在内的“其它营收”,同比增长29%至46.4亿美元。相比上一季度,以37%的增幅成为谷歌增速最快的项目,本季度加速度没那么显著。Pivotal分析师Brian Wieser指出,29%的“低”增速已创亚马逊该类别自2016年Q1来的新低。

与微软一样,谷歌没公布云业务单方面营收。CEO Sundar Pichai仅在财报电话会议里表示,其云计算业务最近取得“许多重要成功”。相较亚马逊与微软,谷歌占云领域的市场份额差距较大。不过,Pichai对谷歌云的发展仍保持乐观,他认为,公司需要“多云”的环境,且那并非“零和游戏”。

另外,谷歌10月刚发布Pixel 3智能手机和智能音箱Google Home Hub,硬件发力情况如何可关注下一季度该项业务表现。

其它创新型业务,包括自动驾驶汽车公司Waymo、互联网服务提供商Fiber、医疗健康公司Verily等,是Alphabet押注的未来。Q3季度,“其它押注”营收1.46亿美元,较去年同期1.17亿美元略有增长,但亏损进一步由6.5亿美元拉大至7.27亿美元。可见这些业务还未成熟,仍在重投入阶段。

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