新资本 | 诺基亚成长基金:关注非头部项目,重仓押注下沉市场

茉小莉 · 2018-09-25
下沉,关注更大众的消费群体。

【新资本】系列旨在挖掘投资机构真实的、有价值的内容,让更广泛的创业者和读者去了解一个个机构背后真实的样子。这些资本是目前市场上最活跃的投资群体之一,也是未来的捕手。

诺基亚大家比较熟悉,但诺基亚成长基金(NGP)可能还比较陌生。其实它是一家存续 13 年的、成功投资了近百家企业、投出 7 只独角兽的基金。NGP 的投资风格比较稳健,主要投 B 轮左右的成长型公司,关注科技进步、商业进步在资源丰富地区和资源稀缺地区之间流动。

NGP 投过的明星项目包括小米,也曾将 UC 送入阿里巴巴,推动赶集网和 58 合并。近期他们更关注下沉市场,关注用新科技做资源配置、拉平一二线与三四五线城市之间差距的项目。

我们采访到了 NGP 管理合伙人邓元鋆,和他聊了聊 NGP 看到的投资机遇,也许下一个独角兽就诞生在这里。

一、资本基本信息

1、资本简介

诺基亚成长基金(NGP)成立于 2005 年,是一个全球性的独立的风投公司,主要投资成长型公司。NGP 可提供市场洞察和人际网络,业务覆盖中国、美国、欧洲和印度,善于通过全球视角来分析投资。

其有限合伙人「诺基亚」,凭借行业优势和「贝尔实验室」拥有丰富的科研技术积淀,因此 NGP 能为被投资的企业带来技术研发、合作上的帮助。比如诺基亚,有超过 10 万个专利,是全球移动、AI 和 IoT 方面拥有最多专利的公司之一。贝尔实验室,在 AI、IoT 等多领域有超前的研发能力。

基金官网:http://www.ngpcap.cn/

2、资本规模

NGP 唯一的 LP(有限合伙人)为诺基亚,管理超过 10 亿美元的资金。已募资发布四期基金,第二期在中国成功退出率在 100%,目前启动的第四期基金规模在 3.5 亿美元。

3、投资项目

NGP 关注的赛道包括:数字健康、物联网、数字教育、出行物流、消费升级等。

NGP 投资过 80 多家创新公司,其中有 7 家已经成为独角兽,包括小米、UC Web、赶集网,以及海外的印度分类广告平台 Quikr、广告科技公司 Rocket Fue l等。

近期投资项目包括,医疗冷链物流及信息化技术供应商「快易检」、运动健康生态链软硬件产品开发公司「悦动圈」、人工智能自适应网络教育公司「乂学教育」、儿童智能穿戴设备研发商「小寻」、移动端游戏开发公司 AEmobile、德国数字医疗初创企业「Clue」等。

4、明星项目

小米科技(现在市值约 500 亿美元)

UC Web( NGP 退出时市值 47 亿美元)

赶集网( NGP 退出时市值 36 亿美元)

5、基金主要成员

新资本 | 诺基亚成长基金:关注非头部项目,重仓押注下沉市场

邓元鋆:管理合伙人

在全球及中国市场内拥有超过25年的IT及风险投资从业经验,涉及领域包括风险投资、销售、营销、业务发展、研发与生产。邓元鋆负责管理的业务年销售额达700亿元人民币,曾担任行业领先移动业务UC优视与赶集网的顾问。  

加入 NGP 前,邓元鋆担任 AMD 全球高级副总裁兼大中华区总裁。2004年至2010年期间,邓元鋆先生出任诺基亚全球副总裁、诺基亚通信有限公司董事长兼诺基亚(中国)投资有限公司副董事长。在此之前,邓元鋆在苹果公司、3Com公司、Digital Equipment Corporation公司与AST公司均担任过高级职位。  

邓元鋆于加州州立大学长滩分校,取得计算机科学与工程学士学位,以及加州州立大学富尔顿分校工商管理硕士学位。

Paul Asel:董事合伙人

Paul 在投资行业从业超过25年,参与的并购和IPO项目累计价值已超过250亿美元。加入NGP之前,Paul在International Finance Corporation公司负责亚洲区域的技术投资。在此之前,他曾在Cadence Design Systems公司负责管理企业并购和企业风险投资活动,并在Merrill Lynch负责投资银行业务。

他持有斯坦福大学的工商管理硕士学位和达特茅斯学院的学士学位。

二、13 年投资经验,NGP 对新机遇的判断

1、NGP 的投资风格,为什么会倾向于选择非头部市场、非头部项目?

邓元鋆:这要从我在诺基亚的工作经历说起。我 2004 年加入诺基亚,2005 年开始关注三四线城市的手机市场。7 年任内,我最有成就感的事,是推出超低端手机。它为偏远地区的人们提供了性价比非常高、品质很好的平价优质手机,让他们能和远在异乡的亲人无阻沟通,也让诺基亚的市场份额达到了历史最高的 44%。

这种逻辑也延续到了现在做投资,我们看好的项目,都是解决更广大人群生活必须需求的项目,没有好的商业模式和技术支撑这些项目是无法成立的。

不是说这些项目的技术、经营能力非头部,而是他们将应用场景、市场放在了非一二线城市。

2、可以用近期的投资案例,来拆解下您的投资逻辑吗?

我们在看的项目,基本都是拉平一二线、三四五线城市差距,用新的科学技术做资源配置的产业。非一线城市的病患,也需要得到更好医疗资源,非一线城市的父母也会焦虑没有优质教育资源。

比如乂学教育(2.7 亿元 A 轮融资,NGP 领投),用 AI、数字化教学,把一二线城市的优质教育输送到三四线城市,并且用 AI 给每个孩子定制难易对等、需求对等,上完能吸收、有成就感的课程。

以及大健康类的「快易检」(近亿元 B 轮融资,NGP 领投)。快易检,解决了边远地区没有设备和技术做医疗检测的问题,极大提高了医疗救治效率。它用物流冷链和数据系统,让数百万家基层诊所,可以快速获取可靠的检测报告来辅助诊疗。

医疗、教育类的项目,看起来回报周期比较长,但回报来得很快,而且足够刚需。个人是力图企业也能投成功,也能为社会做一些贡献。

3、有哪些评判投资项目的纬度?

邓元鋆:主要判断标准我概括为「四 P」,也就是——

一是要看“人”(People),看团队、创始人是否有潜力,是否有互补性。

二看是否解决了“痛点”(Pain point),解决了多大的痛点,和未来市场机会是否足够大是正相关的。以及痛点是不是够痛,消费者是否愿意为此付钱?

三是“验证”(Proof point),我们会调研企业的经营数据、行业数据,来验证这个项目是不是真的优质。

四是潜力( Potential),作为投资人,我们也会看商业模型、估值、回报率,这个公司未来还有多少的空间可以带给投资人更多回报等。

4、注意到 NGP 也会关注跨国/出海项目,比如亿动广告传媒,现阶段还会看哪些类型的项目?筛选逻辑和投国内项目会不太一样吗?

邓元鋆:我们是一个全球性的风投公司,在全球视野、全球的风向趋势,以及地区间的差异、机遇会比较了解。再者,诺基亚和贝尔实验室的技术研究、专利授权资源、学术交流等,也能为创业者提供到不少帮助。

比如此前 UC 出海,我们给到了海外和中国市场的差异、建议。我们在美国投 Lime,也借鉴参考了中国共享单车的商业模式、经验教训,建议提高单价、充沛现金流,让它不至于太烧钱。

5、投资团队以及您个人,还会给到被投项目哪些协助?

邓元鋆:除了全球视野,我们的资源网络、个人的关系网也会输出给创业者。我也在上市公司金山和YY任独立董事,也担任过 UC、赶集网的创业导师,我们投资团队的工作、投资经历和关系网,以及对市场、管理的理解和经验,很大程度上也会给创业者提供帮助。

6、今年还会关注哪些赛道或者项目?

邓元鋆:娱乐方面也将成为我们的关注重点,刚刚也提到了,我还担任 YY 的独立董事一职,娱乐也是人类生活重要的一部分,如果看到好的公司、好的团队我们就会投。

凡是将新科技应用在衣食住行、医疗、娱乐等等相对刚需的领域,对人的生活影响大我们都乐于了解。

7、最难忘、最自豪的一次投资经历?经过、轮次、投资回报率是否如预期?

邓元鋆:最自豪的是投资了小米。我一直非常看好小米,相信它应该会成为一家全球化的伟大公司,这主要是因为我和雷总个人的关系,比较了解他的视野、战略高度和经营思路,当然另一方面我也看到他领导的整个团队的能力。在 NGP 正式投资小米之前,我就一直在背后默默支持他们。小米目前的市值大约 500 亿美元,投资回报率令我们非常满意。

8、您对诺基亚成长基金的期许是?

邓元鋆:我对 NGP 的期望一如既往的,还是发掘有潜力的创业者,帮助他们提供优质的产品和服务,给到广大的用户。

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