最前线丨新东方在线拟融资不超过4亿美元赴港IPO,“三思”后的俞敏洪这次想清楚了吗?

曹倩 · 2018-07-11
新东方在线曾挂牌新三板,先后经历首次停牌、最终摘牌的重大变动。

从新三板摘牌后,新东方在线走向了新的上市道路。

彭博社今日援引知情人士消息称,新东方在线计划在香港进行IPO,募集资金不超过4亿美元,没有确切目标。该知情人士还称,潜在IPO的具体情况可能会变更。

新东方在线成立于2005年,是新东方教育科技集团(NYSE:EDU)旗下的专业在线教育网站,其课程服务涵盖考研、托福雅思、四六级、小语种等类别,是国内首批专业在线教育网站之一。直到2014年被新东方集团独立分拆之前,新东方在线一直都是新东方网营业收入的高速增长源之一。

分拆出来后,新东方集团董事长兼总裁俞敏洪原本计划让在线产品在美国上市。但随着2015年中国资本市场市场化改革的推进,中概股出现集体回归潮,俞敏洪认为新东方在线未来应谋求中国上市。

新东方在线开始与腾讯展开业务合作。公开资料显示,2016年2月1日,腾讯旗下的林芝腾讯科技有限公司向新东方在线投资3.2亿人民币,并以12.29%的股份占比成为其第二大股东。第一大股东仍是新东方集团,俞敏洪是实际控制人。

后来,俞敏洪在A股审核收紧、耗时太长的境况下,选择了挂牌新三板的路径。2017年3月21日,新东方在线正式挂牌公开交易,这距离申请挂牌新三板已过去近 8 个月。挂牌后,市场给这家公司的估值是32亿元。

但让人没想到的是,挂牌新三板不到一年的新东方在线,又先后经历了首次停牌、最终摘牌的重大变动。

2017年11月,新东方在线发布公告称,公司近期正在筹划重大事项,因该事项尚存在不确定性,新东方在线决定股票于11月21日开市起暂停转让。当时业内已在猜测,挂牌8个月的新东方在线有从新三板摘牌、重新上市的可能性。

果不其然,2017年12月25日,新东方在线发布《第一届董事会第十四次会议决议公告 》,全票通过了“同意公司因自身业务发展和战略规划调整的需要,拟向全国中小企业股份转让系统有限责任公司申请终止挂牌”的议案。

业内人士对此事的分析是,业绩不达标、监管等问题导致新东方在线拆VIE回国之后不得不拥抱新三板,因此新东方在线挂牌新三板根本就是无奈之举。但也有分析师认为,新东方在线转板说明其业绩发展达到了一定门槛,所以愿意通过转板来实现价值。

俞敏洪曾表示,“新东方在线留在海外还是在国内上市,其实是一个巨大的挑战,因为这决定了新东方后面20年的发展方向,没有什么比方向更重要,所以不得不慎重。”

如今看来,经历过“三思”的俞敏洪,最终还是选择在港股开始新东方在线的新征程。这一次,他想好了吗?

新东方集团副总裁、新东方在线CEO孙畅曾说过,中国的资本政策有各种各样的壁垒,但是作为一家运营型的公司,不用过多的思考资本、思考上市时间,或者能够走向哪里,新东方在线有自己的造血能力。

伴随大量资本涌入,行业进入门槛呈降低趋势,老牌在线教育企业都在加大对平台产品的投入和建设,并开展以网课直播为代表的技术手段革新,市场留给行业的时间和机会或许已经不多了。谁能拥有更优质师资及强运营能力,谁能更快跑马圈地争夺用户,谁才能坚定地走到最后。

值得注意的是,同为互联网教育平台的沪江教育,也于近日向港交所递交了招股说明书,正式进入IPO进程。未来在港股市场上,或将看到沪江网校和新东方在线相互“厮杀”的身影。

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2018-07-11

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