虎牙赴美上市带动直播公会IPO,腾讯进一步控股图谋乍现

曹倩 · 2018-04-10
目前已有大型公会制订了明确的IPO计划。

采访丨刘慧姝

撰文丨曹倩

周一美股盘后,虎牙直播向美国证券交易委员会提交招股说明书,正式申请IPO。

虎牙将以美国存托证券(ADS)的形式在纽交所挂牌上市,代码为HUYA,筹集最多2亿美元资金。

网红直播服务平台今日网红创始人兼CEO彭超告诉36氪,他对虎牙较为看好。与其他直播平台相比,虎牙管理能力强,运营规范,负面新闻较少;具体到用户付费转化率、用户粘性等维度,都要领先于同行,这是其优势所在。从战略布局来看,虎牙押对《王者荣耀》、押对《绝地求生》,都能体现其战略眼光。

据彭超介绍,直播行业的投资大都源于2016年前后,资本轮次基本相同,直播平台的融资也大都处于同一时期。2017年5月,直播行业出现一波融资潮,年底又出现一波,到2018年,正好是3年回报期。

为何虎牙选择海外上市?此前映客与宣亚国际重组失败3个月后,向港交所递交了IPO申请。这从侧面说明,中国内地严管文娱产业的资本运作,强调正能量文化的引领作用,其资本环境对于直播行业来说还是不够友好。

从上市本身来说,市场寡头效应正愈加明显。此前,直播行业上市公司只有欢聚时代和陌陌,今后将增加至五六家。在资本市场作用逐步体现、上市平台与非上市平台之间距离进一步拉开的大环境下,直播行业的竞争只会越来越激烈。

彭超认为,今后还会有更多平台考虑冲刺IPO,不仅仅是直播平台,甚至连直播公会都有可能。

在直播的下半场,不仅是平台进入资本决斗期,直播公会亦是如此。大型公会将利用资金优势,采取“大鱼吃小鱼”的策略,用并购方式做大规模。目前已有部分大型公会制订了明确的IPO计划。

中国国际金融股份有限公司(下称“中金”)在研报中指出,随着虎牙获腾讯4.616亿美元B轮战略投资,游戏直播行业迎来进一步整合。

目前欢聚时代仍保持对虎牙的控股权,但腾讯在投资完成的第二年和第三年之间,可以逐步通过市场公开价格购买虎牙股份,并最多达到50.1%的控股权。

中金认为,腾讯的投资有望推动行业良性发展,并改善行业盈利能力。对于腾讯而言,投资游戏直播平台只是其完善生态系统的其中一步,未来还将有更多动作。

腾讯作为斗鱼及虎牙的共同股东,将会遏制恶性竞争、争抢主播等行业现状。按照投资框架来看,尽管腾讯的目标是控制虎牙,但欢聚时代至少在未来两年都将继续拥有虎牙控制权。

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