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美图2017年报:营收同比激增,用户活跃下降,未来的路怎么走?

柳胖胖 · 2018-03-28
美图公司最重要的核心指标:用户活跃度却出现了大幅下降,这对于其未来的发展非常不利。

编者按:本文作者@柳胖胖,独立互联网评论人,资深产品经理,微信号leslie0724,原文来自微信公众号“一个胖子的世界”(ID:we_the_people)。

纵观美图2017全年财报,可以这么说:美图的收入确实激增了,尤其是互联网业务部分实现全年正毛利,而且单个季度如承诺的实现了净盈利,但我认为美图公司最重要的核心指标:用户活跃度却出现了大幅下降,这对于其未来的发展非常不利。

一、营收和利润

收入同比增长186.8%,互联网业务部分增长652.2%,全年依然微亏,互联网部分收入实现全年正毛利,且宣称Q4实现了单季度净盈利。

这部分我认为主要归功于美图全系互联网产品的大规模商业化,互联网业务收入占整体的从6.6%提高到17.4%。同时其毛利率也大幅上涨,2016年由于互联网业务未开始大规模商业化所以是-55.1%不提,2017年中的时候是15.2%,年底就达到了23.1%。

从某种程度上来看,美图团队在商业化的执行力上是OK的,说好的17年全年互联网业务正收入和单季度盈利都做到了。

在互联网业务收入里,广告收入同比增408.7%,增值服务收入增985.1%。广告业务如果把团队更多放到北京和上海等更接近客户的地区,且开放更多的信息流广告和非标广告的库存,理论上还有很大的上升潜力,但也要考虑用户活跃下降带来的客户议价能力降低。相比头条和微博的广告收入体量,美图3亿的广告收入确实太低了。

增值业务部分应该就是直播和短视频的打赏和道具收入,这一块我同样认为还有很大上升空间,尤其在产品创新和付费套餐这一块。因为映客作为纯直播产品,月活在2000万-2500万之间,一年的收入也能达到将近40亿人民币,而美图在这一块总共才4亿。但要注意,美图的付费用户最近半年出现了下降,从年中的32.5万减少到了31.4万。

二、用户和活跃

说实话,这部分真的让我很痛心。

2017年美图整体产品矩阵的MAU同比下降7.6%,其中,只有美图秀秀上升了14.8%,美颜相机下降23%,美拍下降13.8%,其他下降4.4%。

尤其以本来最有潜力的短视频社区美拍来看,2017年中的财报其MAU一度高达1.52亿(应用内3280万),相对16年底的1.14亿半年就增长了33.3%,结果到了2017下半年底却跌破1亿,MAU仅为9813万(应用内2950万)。

尽管吴欣鸿在财报会议里提到美拍“单个用户日均视频观看量”从52个增加到了63个,但我认为这只是单纯因为留下来的活跃用户本来就比流失了的用户更喜欢看美拍而已,所以多看几个无可厚非。在流失了将近5400万月活用户后,单人日均消费视频量的提高并不能证明“美拍的用户黏性在提高”。

另外,虽然美图财报公布说产品矩阵的整体MAU在2018年2月恢复到了16年底时期的水平(4.5亿左右),但我相信在2017年下半年和2018年春节期间抖音和快手如此迅猛的用户增长攻势之下,美拍包括秒拍等一干短视频产品的日子都不会好过。

因为从中国国内互联网用户的整体数量来看,别谈红利了,简直已经到了不增长的地步。因此,某一个或某一类应用的突然爆发,比如直播答题、比如吃鸡、比如短视频产品的崛起,必然伴随另一个或另一类应用的衰退。

我开始玩直播答题了,我看电视剧的时间就少了;我开始玩吃鸡了,我看直播的时间就少了;我玩这款短视频产品的时间多了,玩另一款的时间必然就少了。

竞争,就是来得如此简单而又粗暴。

从最近的一些迹象来看,一下科技的重点已经放到了波波视频上,加上微博已经开始发力自己的短视频产品,秒拍现在的处境蜜汁尴尬。

而从财报看美图在2017年的研发成本几乎翻倍,不知道未来美图是否能有一些新的东西拿出来。也期待美拍在这次所谓的“技术升级”后,能带来一些不一样的变化吧。(叹气)

三、出路?

美图财报里最后提到一点引起了我的注意:“我们正努力将美图秀秀转型为影像社交平台,令用戶可分享多彩生活并紧跟最新潮流及掌握时尚內容。我们目前预期将在今年六月底推送相关升级程序。”

是否,美图要战略放弃美拍,而再再再一次尝试把美图秀秀这个工具打造成社区?

哦对了,在大陆地区MAU整体下降16.4%的情况下,美图海外用户MAU同比增长29.5%,且整体占到了美图总用户数的25%。如果美图开始讲出海的故事,你buy in吗?

再不然,我们只能相信蔡总的区块链战略了!

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柳胖胖特邀作者

独立互联网分析师,微信公众号:一个胖子的世界

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