去中心化交易所Kyber 和 0x值得投资吗?

36氪的朋友们 · 2018-02-22
kyber和0x的策略有所不同。kyber和0x也不完全算是直接竞争对手,不过它们都在积极抢占去中心化交易所市场。

编者按:本文来自微信公众号蓝狐笔记(lanhubiji),作者:Noam Levenson,来源于medium.com,由蓝狐社群“司马青衫”翻译,36氪经授权转载。

前言:本文主要分析了kyber和0x的各自优缺点和token的价值简单评估,本文的行文结构上不够紧凑,但不妨碍它对kyber和0x提出的一些独到见解,适合对去中心化交易所的感兴趣的小伙伴。

Kyber 和0x总有一天会统治去中心化交易所,哪一种更有前景呢?

Kyber是一个新兴的去中心化交易所。kyber平台有几个独特点,可以与中心化和其他去中心化的交易所区分开,它项目官方顾问是V神。0x则是一个平台, 不是交易所,0x允许任何用户或应用程序创建去中心化的交易应用。目前,有一些Dapps已经开始使用0x,包括了ethfinex、district0x、Augur和melonport等。

从这个角度看,kyber和0x的策略有所不同。kyber和0x也不完全算是直接竞争对手,不过它们都在积极抢占去中心化交易所市场。

关于Kyber:

  • 去中心化的交易所面临一个问题:如何把买家和卖家联系起来。有人通过把订单放在链上来解决,但问题是每个订单都有费用,包括撤销订单也会产生费用。0x试图通过一个中继者进行牵线搭桥,为实际交易而进行链接,也会有问题,就是把信任放在中继方手中。 Kyber则利用储备机制来解决这个问题。

  • 即时交换,创造更快、更安全的交易。

  • 新的Token时不需要修改代码——有效防止缺陷、错误。智能合约允许Token的无缝对接。

  • API允许商家接受任何货币,但最终会以ETH的形式支付。

  • Kyber的钱包和API允许用户使用加密数字Token支付商品,并将其转换为所需的货币,无缝操作、一步到位。想象一下,如果一个项目的ICO只接受ETH,你可以发送NEO到相关地址,然后Kyber将其转换为ETH,ICO方收到的依然是ETH,也就是说Kyber直接帮你实现自动交易。

  • 除了仅需的GAS以外没有其他费用。

  • 提前预付交易功能,比如期货和期权。这些可以让人们规避Ether的价格风险。举个例子,假设你想参加一个三周后的ICO。现在可以买入ETH,这样需要承担ETH价格下降的风险,或者可以等三周后再买入ETH,也需要承担价格上升的风险。通过Kyber,你可以利用提前预付交易功能以今天价格做一笔未来的交易。

  • 未来的跨链交易—原子互换。

  • 关于交易费率,通过智能合约是可读的,可以想象一下,在网络中,交易请求被广播,然后所有相关的费率在所有相关的交易所进行比较,并做出最佳的选择。

关于0x:

  • 不像kyber链上交易以及用储备机制进行转换和交易,0x采用混合方式:链下撮合,链上交易。任何人都可以通过维持订单簿来充当撮合者。可编程智能合约允许交易商为管理交易设定服务费。卖方提交卖出订单,撮合者接到订单,并在订单簿上注明,买家来了,接受卖出订单,交易在链上转移,并通过智能合约执行。最终在实际交易中,撮合者不需要信任,但所有交易者必须相信他们接受所有相关的订单。

  • 卖方可以提交两种卖出订单,一种是私人的,另一种是公共的。公共订单正是上面所说的一种通用订单,可由任何买方地址填充。私人订单是专门针对一个买家的地址。私人订单可以在任何网络上完成(Facebook、WhatsApp、SMS等)。

其他关于kyber的信息:

Kyber为它的网络提供储备机制。储备机制是如何为网络提供流动性的一种手段。Kyber总保持一个特别的储备,为交易提供一定量的token。不过,也有其他储备,包括公共和私人储备。私人储备只是私人token持有者,他们愿意充当交换的token资源提供者。储备经理人可以设定自己的费率。他们也可以通过kyber获得更大的曝光。公共储备是相似的,除了可以从公众那里获得捐款,也可以与公众分享利润。这使得长期持有人可以利用他们的部分资产,并获得利润。Kyber的平台还为储备提供工具,帮助他们管理和重新平衡投资组合。所有备用交易都是由智能合同管理的,因此不需要储备经理的信任。

举例来说,假设你想把Golem换成Ark。你把Golem发送到Kyber,Kyber考察所有储备者的可能费率,然后选择最佳费率,然后储备者得到Golem,通过智能合约你将得到Ark。

保护机制同样为市值低的token提供流动性,由于kyber囊括所有token是不可能的,但是有人想用那种代币创造储备是可能的。储备机制也为低费率提供了一种自由的市场竞争。

两种Token的价值简析

1.供应量

Kyber供应:最高2.26亿个token,目前发行量有134132697。

0x供应:上限为10亿个token,目前发行量有5亿。

2.价值

Kyber token 价值:储备者用token KNC向网络支付费用,储备者需要储存token KNC ,也就是说token生态系统运行的重要组成部分。

0x token价值:和Kyber一样,费用由买家和卖家支付给撮合者。此外,持有ZRX有权参与0x的分散治理,为系统的升级和改变进行投票。

Kyber通胀/通缩的因素:所有储备费用在支付运营费用后会被烧毁。费用只占流通中token的一部分,供应永远不会耗尽。最终,随着更多用户采用Kyber,会导致价格上涨。

0x通胀/通缩因素:在接下来的四年中,代币的供应将增加一倍。不像Kyber,没有代币销毁机制,token在生态系统中循环使用。

Kyber token分配:token通过爱西欧完成分配。19.5%的token由公司持有,19.5%由创始人、顾问和种子投资者持有,61%是由公众持有。

0x token分配:50% token在爱西欧公开出售。剩余的15%由0x持有,15%由开发者基金持有,10%由创始团队持有,10%由早期投资者和顾问持有。

结论

喜欢Kyber的原因:

很看好这个平台的前景,它解决了目前去中心化交易所面临的许多问题。其对加密货币使用的促进很大,在token越来越多的情况之下这种支持很关键。它的API和钱包为平台提供了一个用户友好型的系统,喜欢这种有内在价值的token,它的需求是和使用kyber的人数成正比。焚烧token是一种通货紧缩方法。长期而言,这是一项风险高但潜力大的投资。

Kyber的不确定因素:

  • 项目大部分未开发。它是否能达到期望需要大量的技术支持(其中一些技术实现仍在早期阶段)。Kyber依靠的技术包括:Melonport、Polkadot和cosmos。如果这些技术不能如期实现,或者需要比预期更长的时间来实现,kyber会受到连累。

  • “鸡和蛋”问题。Kyber的潜力在于创建一个强大的储备网络的能力——最终保持低费率并支持多种代币的流动性。当这些条件都具备后人们才会开始使用kyber。储备只能当它是盈利的时候—而盈利能力取决于更大的用户基础。这是个潜在的问题。

  • 目前限于ER20—这个问题不仅仅是Kyber,但增长潜力会受到限制,除非跨链交换成为可能。

  • 每次是输入时,都会自动更新kyber,这有点开玩笑。

喜欢0x的原因:

0x远不如Kyber那样雄心勃勃。这意味着现在,它的简单、多用途的、易用的模式是去中心化交易所需要的。事实上,dapps正在使用0x,让它面对kyber具有一大优势。在接下来的几年中,如果去中心化交易所爆发,0x可能是一个很好的投资机会。但长期而言,有可能会被更先进的交易平台所取代。

0x的不确定因素:

  • 还不清楚治理机制如何工作,目前为止很少有关于实际投票模型信息。在代码中,没有什么内容是与治理相关的。这有可能有与类似DAO黑客事件相关的设计缺陷的风险。

  • 买家和卖家绕过中间商的潜在可能——存在买家在订单簿上直接寻找卖家以避开费用的问题,买家直接和卖家取得联系,并进行私下交易。这将减少ZRX token的价值。

  • 套利风险——因为0x不是即时的,用户容易受到精明交易者的影响,他们可以在价格上涨或下跌时,迅速利用订单簿上的停滞订单获利。中心化交易所的限价订单也是如此,但是Bittrex认为,总是有市场订单可供选择。

最终,去中心化市场需要一个类似Kyber的平台——保证流动性、即时转换、高级金融工具(如期货和期权)以及跨链交易。现在0x正在处于上风,因为Kyber目前还做不到这些。 0x可能始终有其实用性,不过,它很容易在长期竞争中被更先进的平台取代。Kyber是否是候选平台还有待观察。

旁注:

我们都应该了解去中心化交易所有关的非法预先交易的风险和潜力。这适用于0x和Kyber。不知道你们是否知道非法预先交易是什么,所以来解释一下。这个术语来自旧的证券交易所,在旧交易所,订单是由人手动提交的。经纪人会拿着客户的交易订单走过房间。因此,经纪人可以快速写出他们自己的交易订单,并在其他交易者之前交易,从而从交易中受益。

在区块链中,矿工可以做到这一点。因为矿工可以看到买入和卖出的订单,并最终控制交易的确认顺序,他或她可以为自己写一个新的订单,在原始的订单之前提交,并获利。更加糟糕的是,因为买价略有波动,矿工可能会收到原来的买单(A),那么他会写自己的买单(B),在B执行后,他立即以较高的价格将新获得的token卖给原来的A订单。爽,快速的赚取利润!

比特币不会发生这种情况,因为比特币每笔交易都是一对一的。它会发生在以太坊网络,因为有多个用户争夺相同的资源。 0x或Kyber都没有解决这个问题。

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