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软银拟234亿英镑收购芯片巨头ARM,英镑贬值会带来一波资产收购潮么?

杜暮雨 · 2016-07-18
在过去的一年中英镑兑日元的汇率已经下跌近30%,而ARM的股价在过去一年中基本持平,这些因素也促使其成为对软银较有吸引力的收购标的。

外媒报道,软银正以234亿英镑收购英国芯片巨头ARM。软银集团在电信产业拥有广泛布局,据称此次收购ARM的意图在于押注该智能手机芯片商未来能在物联网市场取得领先。

软银将为每股ARM股票现金支付17英镑,较ARM上周收盘价溢价43%。据两位知情人士透露,官方将在数个小时之后正式公布此事,目前官方尚未发表任何评论。

这是英国脱欧后的最大收购案,尽管英镑一度大幅贬值、英国商业环境被唱衰,但ARM受到的波及并不算大,原因在于其国际化业务占比高、主要收入来自美元。

ARM从事低成本、低功耗、高性能的芯片研发,并以售卖IP(知识产权)为盈利模式,全世界99%的智能手机和平板电脑都采用ARM架构,目前该公司有4000余名员工。2015年,基于ARM技术架构的芯片出货量达150亿。

2015年ARM公司全年营收为10亿英镑,此次被收购的价格相当于其去年净利润的70倍,并有50倍的市盈率(扣除利息、税款、折旧及摊销)。

而在此之前ARM常被认为是Intel的潜在收购目标,后者是世界上最大的芯片制造商,但一直后悔于错过了智能手机这波浪潮。Intel采用专为PC研发的X86的芯片架构,并不适用于对低功耗要求高的手机。ARM在手机端的优势被认为对Intel是很好的补充。

在过去的一年中英镑兑日元的汇率已经下跌近30%,而ARM的股价在过去一年中基本持平,这些因素也促使其成为对软银较有吸引力的收购标的。事实上,自从英镑开始急剧贬值后,资本对在英国收购的兴趣越来越高。

软银在今年6月刚刚完成手中优质资产的大量套现。由于长期高居不下的负债率,软银今年先是在投资16年后首次减持阿里巴巴股票,套现100亿美元;随后又将盈利状况良好的芬兰游戏公司Supercell卖给了腾讯,获得86亿美元。由于业绩低迷,本被定为孙正义接班人的尼克什·阿罗拉已经离职。而此次收购ARM则成为孙正义“重新执掌”软银后的第一笔大额交易。

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