美菜估值已近20亿美元,卖白菜的钱仍然不好赚

杜暮雨 · 2016-06-06
美菜尝试2C业务了你都不知道?

近日,美菜网在自家的招聘H5页面中透露了新一轮融资信息,称“已完成D轮融资,累计融资金额超过20亿,估值近20亿美元”。这是其自2016年2月被传出获得融资后首次公开透露,公司PR人员也称“融资的事情刘传军会给大家答复”。

多位业内人士向36氪透露,厚朴基金(LP包括主权财富基金和新加坡淡马锡投资)参与了本轮融资。

成立于2014年6月、即将两周岁的美菜同时宣称,公司累计服务过50万家商户、配送2000万次,业务覆盖30个城市,团队已近6000人。以美菜在重资产和人员方面的投入来看,发展轨迹越来越像京东。

在同领域内,美菜的地位称得上明星甚至领头羊,俨然已背负起行业探索先驱者的责任,同时也面临迷茫带来的压力。在刘传军公开阐述其观点前,我们不妨梳理一下美菜当前需要解决的难题,并非唱衰,而是期待它的对策。

大肆发展带来的阵痛

在D轮融资前,美菜分别在2014年6月获得真格基金1000万元天使轮投资;2014年11月获得蓝湖资本数百万美元A轮投资;2015年2月获得顺为基金和蓝湖资本共数千万美元的B轮投资;2015年8月完成H capital、美团领投的C轮融资,四次融资金额累计达10亿人民币。

两年的时间让美菜成长为独角兽企业,于是其不得不扩大业务范围以图“不辜负”估值,投资人对其的青睐也绝少不了一个“大”字。目前美菜已经覆盖30个城市,并将目标定在2016年进入100个城市。

覆盖范围广意味着客户分散,在单一城市初次开展业务时难以形成规模优势。而为了提升满载率、订单密度这两个核心指标,美菜需要在短时间内俘获大量客户。对于这些理性的小B商户来讲,平台非得提供省钱或省时间的价值不可。美菜在采购量不够大时很难保证价格比传统渠道便宜,而补贴显然又非长久之计,于是又从“省时间”入手,提供配送服务和增加SKU数量。

美菜经营不少米面粮油等标品,虽然提升了销售规模,但产品本身利润率低,同时客户购买频率低,会在一定程度上影响库存周转率。

此外,我们知道一线城市如北京的中小、餐馆数量约有10万家,但小城市的餐馆就不容易有大订单密度的可能了。同时每个城市餐馆对于食材的要求与特殊习惯不尽相同,且城市的物流特点也不同,这让美菜在扩张时无法将所有城市“一概而论”,必须在当地创建分公司、组建团队。

如此一来,美菜已经有近6000名员工。虽然其中有大量劳动密集型的仓储工作人员,但如同任何一家快速发展的公司,美菜也面临组织管理问题。

停不下来的烧钱

美菜估值已近20亿美元,卖白菜的钱仍然不好赚

美菜依然是一家巨大的亏损企业,从公开信息中可以查到其2015年全年亏损至少2.5亿。有创业者分析,一年当中除了蔬菜毛利率最高的春冬季能够成本打平之外,其他季节几乎都是亏损状态,而且规模越大亏损越严重。从商业模型来看,远远没有达到当初设想的,所有产品直接抵达产业链源头,去掉中间环节赚取差价就能盈利。

美菜的履约成本主要体现在仓储(地租、人力)、物流配送、营销获客等,其中又以仓储成本最高。以其在北京10万平米的仓库为例,每月租金+人员(近千人)工资可达千万,而上文提到美菜已经进入30个城市。亿邦动力网称其加上第三方物流费用、补贴费用,以及30%以上的耗损率,月亏损额在5000万以上。

但蓝湖资本胡博予认为,大型自营电商的 “规模优势” 是否能够 PK 掉 “小配菜公司加批发商” 的组合的 “小规模优势” ,虽然难以下结论。但自营电商的人效要高于批发商,且在采购和配送环节拥有规模优势,且前方有可对标的Sysco指路,还是愿意支持美菜“试一试”。

刘传军与美菜的后续对策值得关注

以上这些问题并非刘传军和他的美菜所不知的,所以值得关注的是,拿到D轮融资之后美菜会做些什么?

首先,美菜是否仍会坚持为餐馆供货?

宋小菜CEO余玲兵曾经阐述,不面向餐馆供货原因有三

  1. 目标用户难以明确:大中型的餐馆存在固有的采购模式,且规模越大角色越多、诉求越多,难以满足。而小型餐馆的客单价又不够高。
  2. 供应链不易做深:满足一家餐馆的需求,就要提供它所需成百上千 SKU 的产品,SKU 过多会导致平台难以对每一个单品都有足够强的供应链话语权。
  3. 配菜需求难以满足:农贸市场的菜贩有 60%业务是零售,剩下的工作是给餐馆供货,同时还会提供择菜、预处理的工作。这部分工作平台无法承担,且叶菜处理无法自动化,容易形成规模不经济。

所以美菜是否会尝试不以餐馆为用户的业务呢?实际上,美菜早已通过刘传军投资的方式尝试社区O2O服务“美家美鲜”,其内部还喊出“美菜铁骑通天下,美菜美鲜进万家”的口号。美家美鲜面向C端用户,用户每晚10点前下单,当晚由美菜或供应商仓库发货,由自建的“美鲜送”物流配送至社区附近的合作便利店、洗衣店等,由用户次日自提。美鲜送的招聘JD中也提到“需要同城落地配送工作经验、社区O2O、即时配送配送经验”。

但该业务的运营情况还不得而知。

还有两个令人好奇的点是美菜是否会将仓储分拣环节外包?是继续如约扩张到100个城市,还是将业务集中收缩?假如美菜继续坚持自营、大面积扩张,烧钱的状况一时仍难停止,甚至会扩大。如果选择更轻的模式,是否会将自营模式判定为死路一条?

抱着白菜的刘传军想成为改变中国农业情怀落地的践行者,也许还有很长一段路要走。

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