2016年最热的投资领域会是什么?

boxi · 2016-01-13
2016年在大数据、教育、网上市场以及SaaS方面的早期阶段投资应该会很活跃。广告、游戏以及社交媒体的情况可能会跟2015年类似,除非那些市场没有连贯性
编者注:Redpoint的VC Tomasz Tunguz通过对16个IT领域2010到2015年的早期阶段投资分析进行总结,预测认为今年最热门的领域应该是大数据、教育、网上市场以及SaaS;而广告、游戏以及社交媒体会继续趋冷。

2016年16个IT主要领域在创投方面谁最热?哪个领域被种子轮投资者藏着掖着,最有可能在今年爆发呢?

我们通过分析过去5年这16个领域种子轮和A轮的投资情况来理解融资市场趋势。题图是过去5年各领域种子轮和A轮融资额占比的情况,其中种子轮为蓝色,A轮为红色。

仅5年过去,广告的种子轮和A轮融资额占比就从15%降到了5%。说明该领域在投资者眼里已经成为了冷门,不过这也难怪,因为Facebook和Google有着统治性的网络效应http://36kr.com/p/5041781.html。

分析领域仍然是重要市场,不管是种子轮还是A轮大概还保有10%的融资额占比。

2012年开始炒起来的大数据在2015年达到了巅峰。2010年其A轮投资额占比仅为2.5%,到了2015年这个数字已经超过7.5%。种子轮融资额占比在过去4年保持不变,但是投资者对A轮的兴趣还在上涨。

包括开发者开发服务所用的基础设施产品的云计算过去5年一直维持着4%的占比,只是2013、2014年略有下降。

数字媒体在过去3年则经历了一次复兴,从2%的占比翻了1番到4%。但是投资者并没有对A轮表现出兴趣。不过2016年可能是该领域A轮融资的爆发年。在过去,数字媒体公司面临的挑战是退出难。与传统软件公司相比,其交易收益率较低,但是像Upworthy这样的新进入者的发展情况令人印象深刻,可能会让投资者重新考虑。

电子商务永远都是重点,A轮融资额占比一直维持在15%左右,但2015年种子轮融资占比从15%降到了10%。电子商务公司需要更多资金才能发展,部分是因为其利润结构要比软件公司低,而且这些企业需要可观的营运资本。对种子轮兴趣的下降可能说明了种子轮投资者认为未来几年的资本成本会增加,因此后续这些初创企业再融资的条款吸引力可能会下降。

自2010年以来,教育初创企业的种子轮市场份额从6%涨到了2015年的10%。但是A轮并没有跟随这一走势,仍维持6%左右。

而包括比特币生态体系在内的金融科技这几年的发展属于喜忧参半,2014年出现了急剧下挫,其原因是一将功成万骨枯,竞争中的早期获胜者把资金吸引到对自己后续的大规模融资,而其他的新公司却融不到钱,所以到了2015年又出现了A轮的爆发。

游戏业则遭遇了持续稳步的下降,A轮和种子轮都从期初的7%以上跌到了不到2个百分点。该领域的退出难度比预想还要难,只有King.com是例外。与此同时,像Angry Birds母公司Rovio这样既未被收购又没有上市的成功企业,又日益面临着生态体系的竞争以及产品多样化的压力。

软/硬件结合类,包括像Fitbit之类的连接设备在2014年融资达到了巅峰,A轮融资额占比超过了5%,然后次年又降到了4个百分点。尽管公开市场欢迎软硬结合类的公司上市,但这类公司的市盈率并不能维持较高的水平。2015年GoPro的市值下跌了73%,FitBit也从2015年8月的高点下挫了44%。

2010至2014年医疗保健公司继续收获了更多的早期阶段融资,但2015年则遭遇了严重的下降。美国医改通过是投资者兴趣的顶点。

网上市场从起初的2.5%飙升到了期末的10%,主要是受到了Uber、AirBnb这些公司大获成功的鼓舞。论市值Uber是全世界最大的出租车公司,可自己却没有一辆出租车,AirBnb是全世界最大的酒店业主,可连一间自己的房间都没有。这些企业令人瞠目结舌的增长率和规模让投资者不断去追捧新鲜新颖的投资门类,与此同时,A轮投资者仍稳定在5%的投资份额。考虑到投资者对种子轮的兴趣,预计这些市场里面很多都会在2016年融到A轮。

SaaS公司的发展轨迹跟网上市场类似,种子轮投资者超过了A轮,但份额均从5%分别提升到了15%和10%。其市场机会依然相当大,因为从市值(含私有市场)来看,只有不到2%额传统软件转化为了SaaS。

安全领域方面,A轮的投资者的投资额要大大超过种子轮(注:可能是不见兔子不撒鹰吧)。每年A轮投资者的投资额占比大概在4到6个百分点之间,而种子轮的份额还不到1%。不过如果说越来越多的数据泄露和安全攻击事件是迹象的话,预计安全领域额投资会增加的。

由于Facebook在市场的统治地位,再加上Snapchat等表现出现者,早期阶段投资者对社交网络的投资已经从15%降到了5个百分点。这种下跌跟广告业的内爆存在着高度的关联。这两种业务存在着千丝万缕纠缠不清的关系。社交媒体业产生的专属数据集被用来建立稳如泰山的广告平台。由于Facebook越来越强大的网络效应施加到这两个生态体系上,投资者感觉到这两个市场的投资机会已经越来越少了。

总结一下,2016年在大数据、教育、网上市场以及SaaS方面的早期阶段投资应该会很活跃。广告、游戏以及社交媒体的情况可能会跟2015年类似,除非那些市场没有连贯性。

数字媒体和时尚公司可能会从种子轮爆发进入A轮市场。而安全领域投资者会不会像A轮那样积极进入种子轮尚有待观察。

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2016-01-13

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