探究海南跨境收支规模达1154亿美元幕后：聚焦“双Q”与EF账户，海南自贸港擘画全球资本融通新蓝图

据官方报道，2025年，海南省跨境收支规模达1154亿美元，同比增长6.1%，规模上升至全国中等水平；全省银行机构办理的跨境人民币结算额达5514亿元，同比增长11.6%。相关部门新闻发布会披露该规模"已上升至全国中等水平"，虽对比广东、上海等开放前沿地区万亿美元级年跨境收支规模仍有较大差距，但正处于加速追赶的上升通道。在全球经济格局深刻演变、中国金融高水平开放持续深化的时代背景下，海南自由贸易港（以下简称“海南自贸港”）作为国家最高水平对外开放的战略前沿，正以其独特的制度集成创新优势，加速构建连接国内国际双循环的资本“超级枢纽”。其中，合格境外有限合伙人（QFLP）和合格境内有限合伙人（QDLP）试点政策（合称“双Q”政策），与多功能自由贸易账户（EF账户）体系，共同构成了海南实现“跨境资金流动自由便利”核心目标的“金融双翼”，为全球资本在海南的汇聚、配置与高效流动提供了前所未有的制度保障。

一、 战略高度：制度创新引领，打造资本双向流动“新门户”

海南自贸港的“双Q”政策与EF账户体系，绝非简单的金融工具复制，而是对标国际最高开放标准、服务国家战略的系统性制度设计。其核心价值在于：

1、构建人民币国际化“双向循环节点”：QFLP是“引进来”的绿色通道，高效吸引境外长期资本投资境内新质生产力；QDLP是“走出去”的便利桥梁，支持境内资本进行全球化资产配置。二者协同，使海南成为衔接在岸与离岸市场、促进人民币跨境循环的关键枢纽。

2、赋能实体经济与全球布局：政策精准服务于“一带一路”与全球产业链重构。通过“双Q”基金，可引导资本投向高新技术产业，同时助力企业海外投资与并购，实现“资本+产业”的双向赋能。

3、奠定离岸金融生态基石：EF账户作为具有海南特色的本外币一体化账户，为“双Q”基金及其他跨境金融活动提供了“电子围栏”内资金自由划转的基础设施，是探索建立与国际接轨的离岸金融生态的核心载体。

二、 核心优势：更低门槛、更高效率、更优环境

相较于国内其他试点地区，海南“双Q”政策与EF账户的组合，形成了极具竞争力的“海南优势”：

· 准入最宽松：QFLP无注册资本和基金规模下限硬性要求，QDLP门槛也显著低于其他地区，为各类专业资产管理机构提供了低成本的入场通道。

· 落地最高效：采用“推荐函”机制，简化审批流程，实践中有海南老城科技新城“当天出函，当天设立”的案例，极大提升了资本落地效率。

· 汇兑最自由：QFLP实行余额管理，额度内资金可自由汇出入；EF账户支持“一线”跨境资金便捷划转，资金使用灵活度接近国际惯例。

· 成本最具竞争力：符合条件的“双Q”基金管理企业及人才，可享受企业所得税、个人所得税“双15%”优惠，叠加境外投资所得免税等政策，形成具有国际吸引力的税收成本优势。

· 生态最集成：政策深度嵌入自贸港“贸易、投资、人员、运输、数据”全方位自由便利的宏大生态，与极简审批、人才引进、数据跨境流动等政策产生强大协同效应。

三、 清晰路径：法定框架完善，设立流程规范透明

海南已为“双Q”基金及EF账户建立了清晰的法规与操作路径：

· QFLP设立：依据《海南省关于开展合格境外有限合伙人（QFLP）境内股权投资暂行办法》，核心流程包括准备申请、获取推荐与评审、工商注册与外汇登记、开立专用账户及资金汇入。对仅境外募资的基金，在中基协备案不做强制性要求，流程大幅简化。

· QDLP设立：依据《海南省开展合格境内有限合伙人（QDLP）境外投资试点工作暂行办法》，基金管理企业注册资本不低于500万元人民币，基金认缴规模不低于3000万元人民币。流程主要包括资格申请、额度获批、工商注册与产品设立等。

· EF账户开立：分为EFE（港内机构）、EFN（境外机构）、EFU（境外金融机构）、EFF（境外个人）四类，为不同主体提供适应其需求的跨境金融服务通道，开户条件清晰明确。

四、 实践聚焦：以海南老城科技新城为范例，打造跨境资本运营高地

作为海南自贸港重点园区，海南老城科技新城正依托“双Q”与EF账户政策，积极打造千亿级高质量私募基金示范基地，并探索更高能级的跨境资本运营模式：

· 建设跨境资金集中运营中心：积极引进和培育符合《关于支持海南自由贸易港跨境资金集中运营中心集聚发展的实施意见》的跨国公司财资中心。该类中心可享受企业所得税优惠、高端人才个税优惠及配套便利服务，有效管理集团全球资金，降低财务成本。

· 集聚发展“双Q”基金集群：利用政策优势，重点吸引专注于数字经济、智能制造、绿色能源、出海服务等领域的QFLP和QDLP基金落户。通过构建“母基金+产业子基金”矩阵，引导资本深度参与海南现代产业体系建设。

· 创新应用场景：例如，利用QDLP流程快的优势，可将其打造为境内资本参与企业境外IPO基石投资的“首选路径”；利用EF账户便利，可高效解决红筹架构企业境外募集资金调回境内的痛点，服务于企业出海与境外上市。

五、 未来展望：深化开放探索，迈向全球财富管理新高地

展望未来，海南自贸港需在现有基础上，进一步深化“双Q”与EF账户的集成创新：

1. 拓展应用场景深度：探索“双Q”基金投资于与海南国际旅游消费中心建设相关的境外资产，研究在风险可控前提下“双Q”基金间的互投机制，丰富产品体系。

2. 提升专业服务能级：大力引进国际一流的律所、会计师事务所、税务咨询、基金行政管理等专业服务机构，构建完善的配套生态。

3. 强化科技监管与风险防控：运用大数据、区块链等技术，构建智能化的跨境资金流动监测平台，在“放得开”的同时确保“管得住”，守住金融安全底线。

随着全岛封关运作的深入推进，海南自贸港凭借“双Q”政策与EF账户体系的持续优化，正从地理概念的“岛”加速蜕变为资本、信息、人才自由流动的“金融港”。这不仅将为海南自身高质量发展注入强劲的金融动能，更将为我国在复杂国际环境下探索制度型开放、参与全球金融治理提供宝贵的“海南澄迈实践”与“中国方案”。