2025年，中国市场哪些IP正在赚钱

东西文娱·2025年12月11日 11:46

规律与变化

回顾即将结束的2025年，IP是很多泛文娱产业上市公司财报中高频出现的关键词。

尤其到三季度，IP相关业务在一些公司营收结构中的占比提升。甚至更进一步，IP相关业务作为一个单独的营收板块，实质性地改变公司的业务结构、营收模型以及相应的商业化方向，进而影响资本市场对公司的评估。

那么，究竟是哪些IP正在赚钱？在这些IP的驱动下，各类文娱企业又有什么不同的打法？满足市场的哪些期待？

2025年，哪些IP最“赚钱”？

动画电影IP：不止票房救星，还是“电影+”业态升级的核心驱动力

2025年，多部现象级动画电影与有一定突破性的细分类型动画电影，在多家电影公司提升非票收入，更新公司商业模式，以及院线向承载IP体验与消费的线下场景转型的进程中扮演了关键角色。

上影主控出品的《浪浪山小妖怪》在暑期档揽获超17亿票房的同时，IP与超过40家品牌达成合作，IP衍生产品SKU超过800个。其收益也直接体现到财报中，上海电影2025年Q3收入同比增长101.6%至3.61亿元，净利润同比增长123.51%至8566.58万元，“主要是报告期内《浪浪山小妖怪》内容与产投联动发展带来的收入增长”。

万达电影则在2025三季报中再次强调“超级娱乐空间”的战略，并表示“可持续的IP联动带来的衍生品销售、场景化消费等非票收入，对优化公司盈利结构具有重要战略意义”。今年以来，动画电影《兰若寺》《鬼灭之刃》《疯狂动物城2》《浪浪山小妖怪》、游戏IP《光与夜之恋》《恋与深空》《原神》等等，都对万达电影IP衍生业务产生了正向影响。

光线传媒在三季报提到“择时、择机布局 IP 运营业务相关公司”。自今年加速从“高端内容提供商”向“IP的创造者和运营商”转型，光线传媒也将IP衍生业务作为重点任务，且进一步从衍生品向线下快闪、乐园等业态衍生。除《哪吒之魔童闹海》，储备还包括正在推进续作的《大鱼海棠》等动画电影IP。

真人剧集与动画剧集IP：视频平台与社区的商业化增量

B站2025三季报显示，包含会员购、bilibiliGoods等在内的IP衍生品及其他业务，Q3收入同比增长3%至5.823亿元，在总营收中占比8%。这也是该业务板块收入连续下滑10个季度后，首次实现增长。在财报中，B站特别提到了“自制内容沉淀长期IP”。

其中，本季度《凡人修仙传》动画剧集实现单集播放三日破亿，与会员购联动的IP众筹项目金额达4025万3749元，创下国产动画衍生品众筹金额第一的纪录。而参与众筹的约8万用户ID，则出现在动画170集片致谢名单，实现社区内IP商业化的闭环。

爱奇艺在三季财报中表示，正在稳步推进IP消费品和线下乐园等体验业务，构建更多元娱乐生态。IP消费品采取自营和授权并行模式，整体收入同比增长超100%。其中，《赴山海》授权合作商家超30个，创授权业务新纪录。《赴山海》同样出现在爱奇艺今年的半年报中——上半年爱奇艺自营影视卡牌业务商品交易总额（GMV）突破亿元，《赴山海》卡牌销售额同样创平台新高。

腾讯财报中并未提及IP对腾讯视频的业绩贡献。不过今年6月，上市公司晨光宣布与腾讯视频正式达成战略合作，将推出《剑来》《仙逆》《斩神》三大国漫IP联名产品。

经典长青IP：持续跟进新内容形式、新业态与新市场机会

对一些早已切入IP开发的上市公司来说，旗下运营的头部IP（无论自有还是海外引进）生命周期超过10年，仍是开发重心与营收主力。

奥飞娱乐拥有“超级飞侠”、 “喜羊羊与灰太狼”、“巴啦啦小魔仙”、“铠甲勇士”、等全年龄段IP矩阵。其中，“喜羊羊与灰太狼”IP依然是其2025年开发重点。除持续推出新动画系列和动画大电影，还制作IP衍生短剧，首次尝试为“喜羊羊与灰太狼”IP 重塑全新拟人形象。

阅文集团依托《全职高手》《诡秘之主》《道诡异仙》等头部IP，IP衍生业务上半年GMV达到4.8亿元，已接近去年全年水平。此外，今年10月阅文发布“全球潮玩共创计划”，与超级元气工厂联合出品的原创IP“Mooroo酱酱”搪胶毛绒产品上市即售罄。

大麦娱乐截至今年9月30日的前两季度财报显示，旗下四大业务板块中，IP衍生业务的营收占比已排到第二位，仅次于演出内容与科技业务。在更聚焦阿里鱼（IP内容运营、IP转授权业务等）后，该业务板块6个月内实现营收11.60亿元，同比增长105%。官方信息披露，阿里鱼已签约三丽鸥家族、吉伊卡哇、宝可梦、环球影业、蜡笔小新等多个全球头部IP。而三丽鸥IP方今年也公开表示，其IP在中国地区的增长超过预期。

潮玩艺术家IP：潮玩公司的估值杠杆与业绩增长引擎

泡泡玛特于2025年 Q3迎来LABUBU 10周年，除这一“顶流”IP，2024年签约的“星星人”作为泡泡玛特“旗下成长最快的新锐IP之一”，今年上半年营收达3.9亿，三季度多款新品迅速售罄，势头正盛。

名创优品在2025三季报中披露，截至2025年11月，已签约16个潮玩艺术家IP。其中，“气宝AngryAimee”率先入驻公司首个创新型潮玩艺术家街区。名创优品还与《疯狂动物城2》开展合作以来规模最大的联名主题活动，并实现公司品牌与电影的双向植入。此外，TOP TOY自有IP“Nommi糯米儿”，也成为其Q3业绩增长的重要引擎。

奇梦岛集团（原量子之歌）截至9月30日的季度业绩报告显示，旗下运营17个IP，收入主要由“WAKUKU哇库库”（营收8973万元），“ZIYULI又梨”（营收2076万），“SIINONO赛诺诺”（营收1289万）贡献，剩余14个IP合计营收约500万元，明星效应与头部效应显著。

游戏IP：游戏公司路线分化，二游、乙游IP衍生持续扩大

部分传统研发型游戏上市公司今年更聚焦新游戏开发等主业。而很多二游、乙游公司未上市，但从天猫潮玩榜单，也能看出这些游戏公司IP在游戏本体外的“吸金”能力。

今年天猫双11公布的“潮玩行业销售榜”前20家店铺中，就有12家游戏公司的直营店铺，包括叠纸心意旗舰店（第1）、miHoYo旗舰店（第3）、原神旗舰店（第4）、明日方舟旗舰店（第7）、光与夜之恋旗舰店（第8）等等。

IP赚钱背后，文娱企业布局方向与行业趋势

总的来看，如今受欢迎的IP，普遍更注重满足用户情感与情绪投射。

为此，IP内核或IP改编内容，大多从引发共鸣的时代情绪，或“私有化”的个体情感出发，在选定的方向上做得更加极致。而在相应的IP传播与消费层面，则重视为用户提供获得门槛低、情绪刺激大的社交货币，如“梗”、“社会话题”、“梦女/梦男代入”等等。

此外，IP业务仍受内容周期性影响，爆款内容对IP衍生带动明显。比如《罗小黑大电影2》未出现在中文在线三季报，但社交媒体声量和衍生销售的长尾效应仍在持续。在IP出品和运营方更有意识的开发下，很多IP把握市场热度的机会，对公司营收贡献占比的提升也更能满足市场预期。

基于这些IP运营的新特点，文娱企业的布局策略也做出了相应的调整。

行业共识更明确，IP业务是文娱企业，尤其是影视公司对抗内容行业“不确定性”，构建稳定、可持续商业生态的重要抓手。因而企业出手也更果断了。

如光线传媒财报披露了《大鱼海棠2》《大鱼海棠3》《姜子牙2》《茶啊二中2》《昨日青空2》《大理寺日志》《相思》《朔风》《涿鹿》《二郎神》《陆判》《去你的岛》《罗刹海市》等多个动画项目储备，其中不乏动画电影IP续作。

今年半年报中，光线提及“已在内部组建两个IP运营团队，将继续组建更多团队以保障公司众多IP能够得到全面、有效和快速的运营”。三季报发布同期，还宣布以自有资金，向其参股公司七维科技提供不超过3500万元的财务资助，以共同着手AI玩具的开发。

而万达电影、横店影视则通过投资IP衍生变现环节的公司，加速业务结构调整与业态升级。前者今年5月与关联方儒意星辰共同投资潮玩公司52TOYS；后者关联公司横店资本则在6月投资了集卡社的母公司杰森娱乐。

两者投资逻辑高度相似：为潮玩公司提供差异化的影视IP，将线下院线纳入“IP+潮玩”消费体验的线下场景。

猫眼娱乐今年也在深度参与动画电影IP运营与开发，探索“电影+演出+衍生品”多元变现，在IP版权层面也有更多投入。在IP业务上，“基于爆款影片开发的IP衍生品销量增长显著”。尽管三季报没有提及某个具体IP，但2025年中报中已表明：“未来深度参与顶流游戏IP大电影、国漫IP大电影项目，与更多文娱行业伙伴开展合作。”

今年金鸡百花电影节期间，猫眼娱乐还宣布成立动画厂牌萌谷文化，并推出IP主题新零售品牌“MmmGoods吃谷子”，将IP衍生业务作为电影之外的第二曲线。

此外，更多文娱领域的上市公司，也在以投资等方式切入IP业务。

比如今年10月，国内头部游戏游艺发行平台华立科技就宣布推出全新IP运营厂牌“warawara”，同时完成对原融创集团旗下《苦熊GO-YA BEAR》《鹅精病GEEESE!》等原创IP的战略收购，正式向“IP生态的持续价值创造者”定位转型。

而在明确“做什么”的基础上，文娱企业普遍更注重IP业务的转化效率了。

比如在动画与真人剧集领域，视频平台进一步打通自制内容IP与平台用户和消费生态，提升IP衍生消费的转化效率，加强自我造血能力。真人影视IP开发卡牌产品就是典型，甚至直接在视频平台的剧集页面引流，缩短粉丝观剧到消费的链路。

有与影视公司合作紧密的卡牌企业就透露，过去一年影视IP授权增长很快，观众对卡牌这种类“小卡”的粉丝经济消费并不陌生，明星粉丝甚至接受良好。部分热门影视IP卡牌销售额，在一个销售周期内，已超越了一些传统二次元IP卡牌产品。

为提升IP业务整体效率，文娱企业也在调整内部业务结构等。今年6月，虎鲸文娱（前阿里大文娱）就因收入贡献较低、公司战略调整等因素，关停旗下潮玩品牌“锦鲤拿趣”，更专注阿里鱼业务。后者此前通过引入全球头部IP，在中国市场进行本土化运营，更便于和阿里系资源协同，在“谷子经济”、“IP线下体验消费”的窗口期快速扩张，在IP市场站稳脚跟。