突然，三个大佬联投1亿，盯上杭州30年老店

1988年，北京花丝镶嵌厂解散，一批身怀绝技的老金匠面临失业。

一位年轻人徐毕东找上门，把20位资深匠人请到自己公司。他早年进入黄金行业，深知这些匠人掌握的花丝镶嵌技艺是稀缺资源——这门手艺是“燕京八绝”之首，当时却因市场偏向简单款千足金而被忽视。

这就是黄金品牌宝兰的起源，30多年来，它专注做一件事，花丝镶嵌和古法黄金技艺的高端黄金珠宝。

最近，宝兰刚刚完成一轮过亿元的A轮融资，由挑战者创投领投，顺为资本和开云集团跟投。

挑战者创投领投和顺为资本的法人代表分别是唐彬森和雷军，雷军大家很熟悉了，唐彬森更著名的身份则是元气森林创始人。开云集团是全球奢侈品集团，旗下有古驰、巴黎世家等名牌。

直到今天，宝兰仅有三家店。首店开在杭州大厦D座，第二家店位于杭州万象城。今年3月，进驻深圳万象城店，开出了华南首店。

很多人纳闷，为什么行业大佬、奢侈品巨头，去押注一家知名度不高的“小众”品牌？

其实他们看到了一个细分的赚钱机会正在爆发。

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徐毕东创办宝兰，是认准了花丝镶嵌的价值。这门技艺，用细过毫发的金线，经掐、填、攒、焊数十道工序成型，据说出自古代皇家宫廷。

2008年，他在杭州西城广场成立鼎福珠宝。一年后，又创办杭州鸿通贸易，把重心放在古法黄金赛道。

当时的黄金市场，千足金饰品主流。花丝镶嵌工艺复杂、耗时久，很少有品牌深耕。徐毕东偏走窄路，坚持用传统技法做产品。

2012年，鸿通贸易旗下的宝兰品牌注册。2018年，他成立宝兰文化，正式开启“宝兰Borland”的品牌化运营。宝兰首店开在杭州大厦D座。没有大规模宣传，全靠工艺吸引顾客。

2020年，第二家店进驻杭州万象城。隔壁就是老铺黄金——另一家古法黄金首饰巨头。

在这里，宝兰的坪效做到了16.68万/平米·月。30克的花丝宫灯耳坠卖6万多，65克的嵌宝手镯售价超12万，依然有稳定客流。

徐毕东搭建起60人的金匠梯队。他把老匠人的手艺保留下来，又融入现代审美，让宝相花、宫灯这些传统纹样变得更适应当代佩戴。

2025年，宝兰在深圳万象城开出华南首店。同期，杭州大厦店创下月销超千万元的纪录。

02

宝兰获得投资，是大佬们看到了差异化的高端黄金珠宝市场的长期成长空间。

注意，这里的高端黄金珠宝跟一般的黄金首饰不同。这个赛道最典型的代表，就是老铺黄金。老铺黄金的顾客，把这种特殊工艺的黄金饰品当“爱马仕”在买，而不是普通的金首饰。老铺黄金的店面都开在SKP、国金中心、恒隆广场这样的高端购物中心，与爱马仕、香奈儿比邻。

据第一财经杂志报道，2025年上半年，老铺黄金北京SKP店的销售额同比增长近220%；其2025年中期业绩显示，上半年，老铺黄金北京SKP店平均店效近5亿元，超过这家商场所有珠宝品牌和一线奢侈品品牌。

投资风向的变化，正是捕捉到了消费动向的改变。

黄金珠宝行业赚钱点，正从“量产足金饰品”为主，向“文化认同 + 时尚/轻奢/高端定制 + 体验消费”方向转变。

过去，行业由众多散乱的“打金”小加工厂和不知名品牌构成，缺乏整合设计、制造、零售、品牌传播于一体的企业。 随着消费升级与审美提升，具备完整产业链并专注品牌与设计的公司，正渐成为新趋势。

行业里真正同时做到“古法金 + 手工艺 + 高端定位 + 文化设计 + 品牌运营 + 高体验感”的企业，其实不多。这正给了宝兰一个清晰的定位空间。

从竞争格局看，传统黄金与珠宝连锁（周大福、周生生等）依旧主导主流市场。它们做的是量产足金、K 金、铂金、镶嵌钻石。国际高奢品牌则牢牢占据高端珠宝的心智与客群。

宝兰真正对标的，是近两年在黄金赛道强势出圈的“老铺黄金”：不是大众饰品，也不同于主打钻石与进口宝石的国际高奢。

宝兰也不追求量产，也不打“克重”“保值”这类传统卖点。它和老铺黄金的路径更接近：

去年 6 月 28 日在香港上市后，老铺黄金的股价一路狂飙。它和泡泡玛特、蜜雪冰城一起，被股民戏称为“消费三姐妹”。今年甚至出现一句流行语：“A 股买科技，港股买消费。”

整体来看，宝兰的路径相对明确：资本加持，品牌化发力，渠道同步扩张；传统工艺加上文化叙事，构建差异化竞争力。

03

中国黄金首饰市场正经历三个关键的变化。

第一，购买动机变了。

过去，人们买金主要为了婚嫁的“三金”“五金”。现在的年轻人，把金饰当成日常穿搭的一部分。他们为设计、为故事，为手工艺付钱。不再只盯克重。

这解释了古法黄金、文化元素、非遗工艺为何突然走红。同时，金价上涨也强化了黄金首饰的保值属性，相比钻石更具“实物安全感”。

第二，传统大连锁品牌的压力最大。

它们靠量产与薄利多销。金价上涨后，利润被压缩。库存成本反而更高。于是，不少品牌开始关店、收缩。行业经历了一轮明显的“挤水分”。

2024年度（截至2024年12月），周生生、老凤祥营业额同比下降15%和20.5%；2025财年（截至2025年3月31日），周大福、六福营业额同比下跌17.5%和12.9%。对此，它们的统一解释是，因“宏观经济外部因素及黄金价格屡创新高影响了消费欲”。

相比之下，高端品牌反而受益。老铺黄金的2024年营业收入85亿，净利润14.73亿，归母净利润率17.3%，毛利率41.2%。增长速度惊人，2022年营业收入只有12.94亿，净利润只有0.95亿，过去3年，归母净利润的年复合增速达到134%。

它们赚的不是金价差，而是“工艺溢价”“设计溢价”“身份溢价”。黄金与品牌、文化内核结合，依然能卖出高价。

但这个赛道也不是轻松赚钱的生意。它有两个天然门槛：工艺难、周期长、成本高；需要熟练工人，需要稳定供应链。

黄金首饰品牌建设慢。消费者愿不愿意付溢价，靠的是信任，靠砸广告砸不出来。

从趋势看，高端黄金仍会受欢迎。

原因不在于“金贵”，而在于它同时满足三点：能佩戴、有文化，还能保值。

这个组合在中国消费者心里非常独特。换句话说，买老铺黄金、宝兰的一部分用户，跟买LV、爱马仕的人有类似的心理：让人知道我用的是爱马仕。

本文不构成任何投资建议。

本文来自微信公众号“铅笔道”（ID：pencilnews），作者：松格，36氪经授权发布。