财富管理重心东移：欧洲让位，「港新迪」铁三角上位

近年来，中国香港、新加坡与迪拜迅速崛起，正在重塑全球私人资本的版图。三大中心凭借优惠的税收与监管制度、本地银行体系以及成熟的专业服务网络，正迅速建立起与传统西方金融中心比肩的家族办公室（以下简称为“家办”）生态。

与之形成鲜明对比的是，欧洲因高昂的财富税与不断累积的监管压力，正经历持续的高净值人群与家族资本外流。越来越多超级富豪将目光转向阳光更充足、税负更友好的地区。

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迪拜· 绿洲

过去五十年间，迪拜作为科技、金融与商务中心的崛起令人惊叹。

近年来，迪拜居民家庭与本地投资者的财富持续快速增长。至2024年底，迪拜拥有超过 81,000 名百万富翁。与此同时，低税率、黄金签证、强劲的增长前景以及优渥的生活方式，使其成为全球高净值人群迁居的首选目的地。

数十年来，迪拜吸引了大量印度族裔家庭、英国及欧洲外籍人士。数据显示，预计2025年迪拜将新增7,100名高净值人士，带来超过71亿美元的新资本流入。

“在今年中东之旅中，我印象最深的是看到来自不同国籍与文化背景的超高净值家族成员与金融人才汇聚于迪拜，将其视为全球视野下的新战略基地。”一位全球知名投资咨询公司负责人告诉家办新智点。

总体而言，迪拜吸引全球家办的核心动力来自两大要素：稳定性与机会空间。

· 稳定性

在地缘政治因素主导全球叙事的当下，中东成为“一股清流”，正成长为东西方的中立盟友，而迪拜正处于其中心位置。

迪拜的财富管理地位依托于强劲且具韧性的经济结构，以及旨在保护投资、确保透明与友好营商环境的积极监管体系。对寻求安全、稳定并兼具回报空间的国际化资产配置的家办而言，尤其具有吸引力。

· 机会空间

迪拜的税制优势在全球主要市场中极为突出：无资本利得税、无个人所得税、公司税率具高度竞争力，显著提高了家办的资本效率与投资回报率。

区位方面，迪拜可轻松辐射中东、亚洲与欧洲多个高增长市场。这种天然的联通优势，加上持续投入创新，使其迅速晋升为全球家办的新枢纽。智慧城市计划、人工智能、金融科技与区块链方面的战略布局，则进一步巩固迪拜科技中心的地位。

数据显示，迪拜国际金融中心（DIFC）这一特殊经济区目前已汇聚超过1,000家家办，而在2020年这一数字仅为50家，增速惊人。

全球私人资本不断迁往迪拜，正是对其经济现实、政策环境与未来增长机会适配性的集体投票。凭借税惠政策、先进的财富管理体系、稳定经济基础与战略区位，迪拜已成为全球私人财富增长最快的中心之一。

依托其活力十足的经济与卓越的生活质量，迪拜正在为全球家办提供一个得以布局多元资产、连接新兴市场并捕捉增长红利的独特平台。这些优势不仅使迪拜成为全球投资者的热门目的地，更正推动其迈向未来全球财富与影响力的核心枢纽。

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香港· 枢纽

近年来，中国香港在家办赛道全面提速，为全球超高净值家族铺开“红地毯”。

香港特区政府持续推动制度升级，积极推出配套政策以打造最具竞争力的家办营商环境。2023年3月，港府发布政策宣言，提出八项关键举措，包括税务优惠、“新资本投资者入境计划”以及设立香港财富传承学院等，为家办生态奠定制度基础。

在地缘政治博弈加剧、各国围绕中美战略竞争重塑伙伴关系的背景下，香港作为连接东西方的独特枢纽，在全球治理体系重构进程中展现出不可替代的战略价值。

值得一提的是，凭借属地税制、资本利得税豁免，以及毗邻中国内地供应链的地理优势，香港在支持聚焦中国市场与更广泛亚洲地区的私募股权投资方面具备天然优势。

凭借其在中国内地与全球市场之间的“超级联系人”角色，香港在吸引内地家办方面拥有无可比拟的条件：语言文化相近、商业习惯高度匹配、地理位置便利且与大湾区紧密联动。对于主业仍深耕中国内地的超富家族而言，香港是最自然也是最高效的家办落地选择。在香港上市的企业家，以及众多来自传统产业的高净值个人亦普遍选择将家办设于此。

“对于财富来源与客户来源均在香港的超富家族而言，在香港设立家办无疑是最合理的选择。”家办从业者 Andrew 向家办新智点表示。

作为全球金融中心，香港历史悠久、久经考验。财政司司长陈茂波提醒外界，不应“只从后视镜看香港”，而应理解其面向未来的韧性与潜力。近年逆风之下，香港依然展现出“非凡韧性”：

作为全球金融中心，香港以其开放性、多元化、监管适度、交易活跃等特点吸引着来自全球各地的资金：香港的资产管理总值去年底突破35万亿港元，同比增长13%，净资金流入大升逾80%至7050亿元。

2025年上半年，香港新股市场交出亮眼成绩单。2025年上半年IPO集资额达1,067亿港元，位居全球首位，显著领先纳斯达克的713亿港元。

德勤在2024年初发布报告指出，香港已有超过2,700家家办，其中30%以上资产规模超过1亿美元。今年9月，财经事务及库务局宣布，在特区政府推动下，经投资推广署协助落户或扩展业务的家办数量已突破200家，提前完成《施政报告》既定目标。

凭借开放姿态与国际化底蕴，香港正重新巩固其作为亚太家办核心枢纽的地位。随着全球“老钱”与“新钱”持续流入，预计未来数年内，香港的单一家办数量有望突破 3,000 家。

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新加坡·避风港

在吸引家办方面，新加坡可谓抢占先机。

自2020年以来，新加坡密集推出家办利好政策。依托优惠税制、稳定的政治环境以及作为区域投资枢纽的地位，新加坡持续吸引超富家族。

新加坡毗邻东南亚、中国及印度的地理优势，使其成为区域交易的天然总部；健全的法律体系、基金管理架构与专业服务基础设施则最大程度降低跨境投资摩擦，这些优势共同奠定了新加坡作为亚洲领先家办基地的地位。

家办新智点获悉，截至2024年底，新加坡已有2,000多个单一家办，较2023年底的1,400家增长42.9%；而2023年较2022年底的1,100家增长27%，增幅逐年攀升。

自2023 年“最大洗钱案”后，新加坡开始“拧紧螺丝”——监管趋严、审批放缓。不断变化的监管方式也对其吸引海外超级富豪的竞争力带来挑战，部分高净值人士资金外流，甚至被外媒形容为“撤离潮”。

今年以来，新加坡在强化监管的同时，也着手优化流程，提高效率。7月，新加坡金融管理局（MAS）表示，在新加坡设立家办的富裕人士税收优惠生效等待期将最多缩短至 3 个月，较此前的12个月显著缩短审批周期。

2025年7月，新加坡副总理兼财政部长徐芳达公开表示，新加坡实行的是“相称风险（risk-proportionate），而非零风险”的监管方式，“如果我们过于保守，就无法把握新的机会。”

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欧洲传统财富中心集体走向失落？

随着新的财富中心迅速崛起，欧洲家办的格局正发生深刻变化。

高昂的财富税、持续收紧的监管环境，使欧洲面临高净值人群与家族资本的持续外流。越来越多的超级富豪将目光转向阳光更充足、税负更友好的地区。对于这个孕育了“代际财富”概念的大陆而言，一个关键问题浮现：欧洲传统财富中心是否正集体走向失落？

· 伦敦的地位遭遇挑战？

几十年来，伦敦一直是欧洲财富无可争议的金融中心，提供超富阶层所需的一切：世界级私人银行、深厚金融市场、值得信赖的顾问，以及兼具低调与机会的国际化生活方式。伦敦的法治、稳定制度与以英语为主的人才库，使其成为全球家办的天然根据地。

然而，经历多年的政策争议与税制调整后，市场情绪开始松动，英国精英出现迁徙现象。钢铁巨头拉克希米·米塔尔、对冲基金亿万富翁迈克尔·普拉特等人，均已迁往或计划迁往海外税务居所——但值得注意的是，这并不意味着伦敦的家办生态随之削弱。

研究显示，即便家族更换居住地，大多数伦敦家办团队仍留在当地。约80%的英国注册家办仍在伦敦运营。即使家族掌门人迁居摩纳哥、米兰或迪拜，他们的分析师、会计与投资总监依旧坚守伦敦。换言之，伦敦的金融与专业服务生态系统过于深厚而难以割舍，短期内或难以撼动。

· 法国与德国：财富承压

法国与德国面临的挑战虽不同，但结果趋同：超富家族难以留住。

在法国，高所得税、社会税费与多重监管持续推动企业家与资本外迁。当地家办往往仅在法国持有“历史资产”，而将新增投资架构转移至卢森堡或日内瓦，以提升灵活性并抵御政策波动。

德国面临类似挑战。奠定德国财富基础的工业家族仍扎根深厚，但年轻一代企业家与投资者正将视野投向全球。财富税预期、政治不确定性与经济放缓共同导致资本流出。

一位顾问直言：“德国是建企业的好地方，但不是保留利润的最佳地点。”因此，德国与法国虽仍是欧洲经济引擎，但对家办而言，它们更像代表“传统与基础设施”，而非首选基地。

· 瑞士：地位受到冲击

瑞士依旧是全球财富格局中的稳定象征。苏黎世与日内瓦凭借深厚的私人银行、信托公司与财富律师网络持续吸引全球资本，其吸引力简单且恒定：稳定、隐私、可预期性。政治中立与制度稳健，使瑞士长期稳居富裕家族的首选地，但局面正在悄然变化。

许多瑞士家办不再“本地化运营”，而是通过迪拜或新加坡设立卫星办公室，以平衡国际市场的机会与监管差异。这种外向型结构反映出：即便最成熟的财富中心，也在主动适应家办全球化与多元化布局的要求。

此轮迪拜家办激增，正吸引老牌瑞士家办（部分管理资产逾数十亿美元）迁址迪拜。原因在于：瑞士监管负担加重、保密性减弱及潜在税收波动，动摇其作为家办枢纽的稳定基石，而海外增长机遇则进一步冲击瑞士的金融中心地位。

· 摩纳哥与米兰：蓬勃发展

尽管欧洲整体呈现资本外流，但摩纳哥与米兰却逆势吸引财富。

摩纳哥以便利、安全与高度隐私著称——其居民中超过三分之一为百万富翁。对许多欧洲家族而言，迁居摩纳哥既能降低税负，也不会切断与欧洲的根基。

意大利米兰则成为意料之外的财富磁石。米兰已成追求生活方式与欧洲通达性的家办新宠：顶级私校一位难求，豪宅市场经历“重生”。然而，即便如此，目前仍缺乏证据显示家办团队会随家族掌门人迁往摩纳哥或米兰。

纵观全局，今日欧洲家办生态呈现的并非“崩塌”，而是战略重组：富裕家族一方面追求更稳定的税务环境与更轻监管，同时又维持与欧洲强大的法律、金融服务体系的连接。

欧洲家办的故事远未结束，而是正向一种更加灵活、结构化、跨地域协作的混合模式演进——以适应全球财富的流动性与多点部署需求。

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总结

“家办三角”的崛起，标志着全球私人资本版图正在经历结构性重塑：新加坡以完善的治理体系和区域辐射力奠定地位；香港凭借深度链接中国市场与全球金融体系成为战略枢纽；而迪拜则横跨中东、非洲与欧洲，为全球财富构建新的“第三支点”。

香港与新加坡同属“亚洲四小龙”，自20世纪60年代起，便常因地理区位、城市规模、历史脉络与经济结构的相似性，被喻为“镜像之城”。而如今，在家办领域，这两座城市正从镜像走向互补，逐渐形成高度协同的“双中心”格局。

香港凭借其背靠中国、辐射华语经济体的独特优势，与新加坡依托东南亚、链通全球的网络平台形成有力互补。二者共同构建起家族办公室运作中的“双引擎模式”，显著提升了跨境资本流动效率、资产配置灵活性与高端人才的全球调度能力。

随着家族办公室日益倾向于多地布局，其运作模式也愈发超越地理边界。一个典型场景可能是：家族核心成员常驻迪拜，家办团队仍在伦敦运营，资产托管于卢森堡，而投资管理职能则由香港的专业机构承担。地域不再限制功能，协同不再受制距离，全球资源正以更精细的方式被重新整合。

本文来自微信公众号“家办新智点”（ID：foinsight），作者：Foinsight，36氪经授权发布。