押注AI，美图就能夺回失去的一切？
美图秀秀，在很多年轻人的手机里是个尴尬的存在，甚至对不少人而言，已是“时代的眼泪”。毕竟，当智能手机自带的影像功能愈发酷炫，各类新兴影像应用层出不穷，美图秀秀曾经的光环早已不在。
沉寂已久的美图，近日饱受关注。
最近的消息是，据联交所文件，美图创始人蔡文胜日前在港交所卖出350万股美图公司股份，每股平均价9.5675港元，套现约3348.63万港元，持股占比降至9.95%。
事实上，近几年，美图似乎正重获资本的宠爱。过去一年，其股价涨了近五倍，今年以来股价暴涨超255%，市值重回400多亿。而其近日公开的财报数据，也算得上亮眼。
美图将此成绩，很大程度上归功于AI技术。美图公司创始人吴欣鸿透露，近三年随着生成式AI的发展，美图所有产品AI的渗透率已经达到90%。
AI热潮之下，赢得资本青睐或许是水到渠成，但想要夺回曾失去的用户，却并非易事。当越来越多新应用和新玩法占据年轻人的视野，美图能否走出“角落”，重新站回C位？
押注AI，紧追“新玩家”
日前，美图公司披露了2025上半年财报，总收入18亿元，同比增长12.3％，经调整后归属于母公司权益持有人净利润4.67亿元，同比增长71.3％。这意味着，美图这半年利润已超过了2023年全年。
而其总收入与净利润的增长主要得益于AI应用取得突破，全球付费订阅用户数量提升，以订阅为主的影像与设计产品业务收入快速增长。
的确，美图押注AI已久。从2022年开始，美图将战略重心转向生成式AI，逐步构建起覆盖AI图像、AI 视频、AI 设计的全场景产品矩阵。当年，美图在Wink上线视频画质修复技术，先后推出画质修复、视频分辨率修复、人像增强等一系列画质修复细分功能，随后在2023年，则推出了更多AI功能，并开始涉足B端，为美业提供AI测肤解决方案等等。
而在今年，更是动作频频，先是在今年5月，公告了阿里2.5亿美元（约合人民币18亿元）的战略投资，提及双方会在电商平台、AI技术、云计算等领域展开合作。其中，在电商方面，美图与阿里主要推进两方面合作，双方计划联合推出“AI试衣”功能，结合美图AI试衣能力以及阿里商家的服装资源，提升线上购物体验。另一方面，美图设计室会输出部分能力进淘天商家后台，如“AI商品图”等。
随后，又在7月推出一款专注影像生产力场景的 AI 视觉设计智能体，可实现“一句话修图、搞设计、做视频”。而根据美图方面的数据，RoboNeo已经破百万MAU（月活用户）。
不过，值得一提的是，RoboNeo上线后，在国内社交媒体上的讨论度并不算高。而助长其热度的，是一场AI手办图的流行。
这场流行始于八月中旬，而风潮源于谷歌最新发布的Gemini 2.5 Flash Image模型（代号“Nano Banana/纳米香蕉”）。该模型堪称P图神器，拥有诸多图像生成功能。而其最出圈的玩法，则是将世间万物变为手办，用户上传自家毛孩子、明星、二次元偶像的图片，直接下令生成适用手办制作的图像，Nano Banana就会给出建模图，甚至连手办成品的细节图乃至视频也能获取。彼时，在全球的各大社交媒体，都能看见各式各样的手办图像。
自该功能上线以来，已完成超2亿次图像编辑，带动超1000万新用户尝试Gemini应用。
热潮之下，美图推出的RoboNeo也“蹭”上一波热度。不过，锌刻度在社交平台搜索后发现，目前用户在使用RoboNeo生成手办图时，往往会输入口令“使用Nano Banana（纳米香蕉）模型，制作……”这意味着，尽管国内用户使用美图的RoboNeo，但追求的还是Nano Banana的模型和效果。
图源：小红书
事实上，这或多或少是美图近几年在AI赛道上的一个缩影——新功能新应用不断上线，但总是紧追着“新玩家”跑。亦或是，被其他玩家很快追着跑。
后者的一个例子是，RoboNeo在社交媒体上有另一个出圈的功能，即根据用户图片生成emoji表情。起初，RoboNeo成为许多用户的首选，并在多篇教程笔记里出现。但很快，不少网友发现，豆包AI、腾讯云宝和夸克AI等应用同样可以实现该功能。
锌刻度留意到，目前大部分出圈的AI生成功能，关键在于指令。只需要输入相似的指令，大部分AI图片生成应用都可完成类似的生成任务。这意味着，押注AI这条路上，出圈容易，护城难。或许也正因此，在接受“第一财经”采访时，美图创始人吴欣鸿提到，更大的危机感来源于初创团队，因为这些团队更创新、更敏捷，更容易抓住机会。
C端吐槽不断，B端不买单
不可否认的是，美团的确在AI的热潮中分得一杯羹。
截至2025年6月30日，美图付费订阅用户数达约1540万，创历史新高，同比增长超42％。在其所有的付费用户中，约1360万付费订阅用户来自生活场景应用。
而美图CFO兼公司秘书颜劲良在业绩会上表示，生成式AI可以更高效地解决一些用户过去无法用传统影像工具解决的痛点，大幅提升了用户的订阅意愿。
不过，从小红书、微博等社交平台上的用户反馈来看，却有不少用户针对美团的AI功能和付费表示不满。其中，有网友提到“上个星期，用美图秀秀的AI绘画还是免费，现在就变成VIP专属了……但我也没必要为了几个特效买会员”“之前叫一键消除的功能，本来是免费的，换叫AI消除，现在就收费了”……
还有网友表示自己“充了会员，还会限制会员功能的使用次数”并且“充值时不提醒额度，用完了才提醒。”这类现象不仅是美图秀秀有，美图推出的RoboNeo同样被用户指出，“花了12元买一天的会员，写了无限做图，但没做多久，就一直在思考，出不了图，一天下来就做了十来张。”根据该网友的截图，客服回应称，这是因为“注意到您的账号在短时间内频繁、大量调用部分核心功能，这一使用行为超过了我们平台当前合理使用的范围……我们暂时对您的账号进行了限制。”
而在消费者投诉平台黑猫投诉，有9700余条投诉与美图旗下的美图秀秀、美颜相机和wink相关。其中大量投诉涉及“自动扣费”“恶意扣费”“乱扣费”等费用问题。其中，有消费者在9月14日提交投诉称，“前段时间，我用了美图秀秀中的某个特效（系统并未提醒是会员特效，需要扣费）随后，在未收到任何形式的通知或确认的情况下，我的账户于2025年9月11日被无故扣除218元人民币。直到当天我在查看花呗账单准备还款时才发现这笔异常交易。 ”
另外，锌刻度留意到，还有不少投诉和美图的“心愿贷”相关，不少消费者提到，自己在美图秀秀旗下的心愿贷借款，遭到催收，“暴力催收，恐吓，还骚扰家人”。此外，也有消费者提及自己想提前结清贷款，“但客服告知无法提前结清”。
C端吐槽、投诉不断，美图便也留有后手，不断发力B端。比如聚焦电商场景的美图设计室，专注于口播视频的开拍。事实上，颜劲良在业绩会上提到，上半年生产力产品的订阅用户为180万，同比增长69%，其中开拍订阅用户增长超330%。
不过，B 端用户的付费意愿并没有跟上。据雪球上的深度分析，虽然美图的月活用户不断上涨，B端用户增长也很快，但其单位 UP 值（年度人均付费金额）在“25 年上半年，单位 UP 值同比仅微增 1.7%，甚至相比 24 年全年的 ‘近 92 元’，还出现了下滑趋势。”
并且，锌刻度发现，在黑猫投诉上，关于美图设计室的投诉也不少，其中多条投诉提到“年费代扣”“私自开通包年VIP”“申请退款遭拒”等问题。
所以，AI的浪潮确实将美图重新推回了资本市场的中心舞台，股价的飙升和财报的亮眼数据便是明证。然而，若想真正“夺回失去的一切”，前路并非坦途。
美图的挑战在于，它能否将资本的青睐和技术的投入，真正转化为可持续的用户价值和坚实的商业护城河，而非仅仅追逐一个又一个稍纵即逝的热点。毕竟，AI可以重塑影像，但唯有价值才能重塑美图。
本文来自微信公众号“锌刻度”（ID：znkedu），作者：黎炫岐，36氪经授权发布。
