认养一头牛IPO主动撤单，2023年超40家“吃穿住行”企业终止审核

2月6日，认养一头牛控股集团股份有限公司（简称“认养一头牛”）主动撤回主板IPO申请。当日，认养一头牛在上交所主板IPO审核状态变更为“终止”。原因系保荐人主动撤回发行上市申请，根据《上海证券交易所股票发行上市审核规则》第六十三条的相关规定，终止其发行上市审核。

认养一头牛表示：“本次公司主动撤回IPO申请材料系基于公司发展现状、整体发展战略及市场环境综合审慎考虑的结果，目前公司经营情况稳定。”

2023年下半年A股阶段性收紧IPO节奏，消费类公司的IPO（首次公开募股）之路也波折不断。通过Wind数据及公开报道梳理，2023年已经有超过40家“衣食住行”企业终止审核。

其中，终止IPO的衣食住行企业中，与“食”有关的企业比例最大，除认养一头牛外，包括老乡鸡、老娘舅、德州扒鸡、青岛沃隆食品、阿宽食品等多家企业均来自于餐饮、农副食品加工、食品制造等行业。

近些年，线上渠道是快消品增长的重要渠道。在线上渠道的迅速发展，恰好是认养一头牛作为一家从0开始的乳企在行业激烈角逐、大浪淘沙中“活下来”并“稳发展”的重要原因之一。

在认养一头牛真正面向C端的时候，恰逢渠道“线上化”的迭代——从“单一”电商购物平台主导，逐渐诞生了新的社交电商平台、内容电商平台以及衍生的本地生活电商平台等等。

当然，渠道红利和跟随行业大单品的产品思路，还不足以让认养一头“脱颖而出”。在乳业分析师宋亮看来，该公司做得最正确的一件事是，线上跑通之后迅速开展线下铺货，并反哺供应链体系建设。

而曾被质疑的奶源自供比例，据企业官方表示：截止目前认养一头牛已经在全国共布局9座牧场、2座加工厂，自有奶源率近90%，全产业链布局已趋完善。

认养一头牛一直走的是全产业链发展模式，创立之初就开始自建牧场。特别是在2023年期间，共有2座牧场和1座乳制品加工厂落成。

2023年9月，位于衡水故城的认养一头牛河北智造基地正式投产，这是公司第二座乳制品加工厂，公司自有产能得到进一步提升。

2022年10月，认养一头牛山东牧场开工建设，预计2024年1月开始产奶，项目建成后规划总存栏荷斯坦奶牛15000头。

2024年1月，认养一头牛的第九座牧场，位于吉林省的五家户牧场已经开始进牛。据了解，五家户牧场是认养一头牛目前养殖规模最大的牧场，其计划设计存栏奶牛25000头。

后新消费时代，全产业链的整合成了重要的“确定性”。尤其对于乳企来说，持续布局仍然是必要的。一方面，多品类的开拓，对于上游生产工艺和管理水平，提出了更高的要求。此外，乳制品上下游链路复杂，搭建供产销一体化链路，可以最大程度把控成本。

业绩方面，2019年至2022年1-6月，认养一头牛营业收入分别为86,467.31万元、164,971.68万元、256,612.75万元和159,748.69万元，实现业绩稳步增长。且2020年度和2021年度，公司销售收入较上年同期分别增长90.79%和55.55%，高于行业平均水平。

凯度消费者指数《2023年品牌足迹》中国榜单显示，认养一头牛成功进入了2022年乳制品增长最快的前五品牌榜单。数据显示，认养一头牛在乳制品市场中的消费者接触率增长超过30%，其市场渗透率已超过10%。

乳业分析师宋亮表示：“IPO的终止对认养一头牛的生产经营活动不会造成影响。认养一头牛在终端保持稳扎稳打，预计在2024年、2025年依然会是一个平稳的增长态势。”

认养一头牛正在加快产业整合，强化“养殖→生产→运营”的全链路可控。尽管“两极多强”的乳业市场格局仍然将持续进行，但多品类、牧场以及工厂等产业链的各个角度的“组合拳”，仍然可以为认养一头牛这样的新锐势力，找到更大的市场立足点。