狼真的来了

今年隔三差五就会跳出来个消息，说预定利率3.5%的储蓄险要下架了。

现在，这只「狼」真的来了——

那么问题就来了—— 

预定利率只会降不会升吗？未来就再也高不起来了吗？

先说结论—— 不一定 。 

我今天就来说说为啥，顺带说说要不要在下架前整一点。 

我们先来解决一个问题—— 

为什么利率一直在下调？

保险、银行或者其他金融机构，之所以愿意给到你比较高的利率/收益率，是因为其他企业（或政府/个人）愿意用更高的利率借这笔钱。 

而他们之所以愿意用更高的利率借钱，则是因为他们发现了有更高回报率的生意机会。 

而这些年，中国的经济增速向下换挡，高回报率的机会没那么多了。 

愿意花高息借钱的企业自然也就少了，金融机构也就没办法一直给那么高的回报了。 

那么，保险的预定利率是一直在降的吗？ 

未来就没有逆转的可能性吗？毕竟经济也是有周期的啊！ 

我们来看看数据—— 

我们看到，以寿险为例，90年代的预定利率确实曾经很高过，最高的时候 8.8% 。 

不过这主要是因为当年经济增速特别快，而且通胀一度也很高。 

如果那时候买到了，现在还在给付的话，确实还挺划算的。 

不过后来监管马上意识到这不对劲—— 

一旦经济增速下来了，通胀也下来了，这时候保险公司每年都要扛着8.8%的资金成本，但是投资却找不到那么高收益率的机会，保险公司分分钟破产啊。 

所以呢，监管就要求保险公司把这个预定利率给往下调，当初一下调就调到了2.5%。 

不过后来也不是没涨过—— 

寿险的预定利率后来又重新涨回到3.5%（年金险是4.025%）。 

不过前几年年金险又重新下调了，现在则是连寿险在内也要把预定利率给调下来了。 

所以只看数据的话，我觉得有两个结论—— 

第一，利率也不是单边下行，中间还是会重新往上的。

第二，就算重新往上，未来也很难回到4%以上的高收益了。

第二点我解释多两句—— 

从监管的角度来看，储蓄险的目的更多是为了跑赢通胀、作为养老保险的补充。 

而中国的通胀长期控制在2~3%，所以我们预定利率大概率会保持在这上面一点点。 

如果要回到8.8%的那种极端水平，除非说我们进入了新一轮的技术大爆炸，成功让中国经济增速回到两位数。 

而且还得保证这样的增速可以持续个几十年才行—— 

不然你把预定利率调整回8.8%后，投保人是爽了，不过这个8.8%，保险公司得持续付几十年。 

之后一旦经济增速回落，保险公司就死亏。 

毕竟保险公司也很难确定两位数的增速能不能持续个几十年。 

所以未来这个预定利率很难调整回到4%以上了。 

况且，技术大爆炸还没那么容易发生—— 

毕竟根据熊彼特的周期理论，创新周期可是长达60年。

所以结论是——这个月买点即将下架的保险我觉得还是靠谱的。 

如果你已经研究得差不多了，多少整点吧。 

参考资料《监管窗口指导险企7月31日前下架定价利率大于3.0%保险产品》 

本文来自微信公众号“狐狸君raphael”（ID：shuai_investor），作者：很帅的狐狸，36氪经授权发布。