市值跌去3000亿，“双标”风波后海天交出史上最差三季报

近日，“酱油一哥”海天味业发布第三季度报告显示，公司自上市以来三季报净利润首次下滑。

公告显示，今年前三季度，海天味业的营收同比增长6.11%至190.94亿元，净利润同比下滑0.86%至46.67亿元，扣除非经常性损益的净利润则同比下降1.83%至44.97亿元。其中，公司第三季度实现营收55.62亿元，同比下降1.77%；净利润12.74亿元，同比下降5.99%。

毛利水平方面，海天味业前三季度毛利率为36.24%，较上半年下滑0.39个百分点。其中，公司三季度单季毛利率为35.29%，环比二季度虽上行0.42个百分点，但仍处于历史低位。

值得注意的是，2021年末，海天味业曾启动调价策略，对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格进行调整，主要产品调整幅度为3%-7%不等，而从目前的毛利表现来看，提价对利润拉动作用并不明显。

按业务来看，报告期内，海天味业酱油、调味酱和耗油三大品类中，业绩主力的两大品类都出现了下滑。其中，酱油收入29.1亿元，同比下跌8.13%；蚝油收入10.01亿元，同比下滑5.65%。相对规模较小的调味酱收入5.57亿元，同比增长4.37%；其他品类则实现收入6.39亿元，同比增长16.32%。

经营数据显示，海天味业经销商数量整体下滑，前三季度减少1061家，增加784家，净减少数量为277家，截至三季度末拥有经销商7153家。

在一众业绩指标中，现金流变动幅度颇为引人注目，前三季度经营性净现金流为14.19亿元，同比降幅达45.63%。对此，海天味业表示，主要是本报告期物价同比上涨，采购支出增加，同时报告期内支付上年末应付账款同比增加导致。而对于第三季度与前三季度的净利润双双下滑，海天味业并未在三季报中给出解释。

受该业绩的影响，10月26日收盘，海天味业报收于67.87元，下跌1.84%；截止10月27日收盘，海天味业股价仍在下跌，跌去6.17%后总市值仅为2950.83亿元。

第三季度的业绩低迷，对本已承压的海天味业来说堪称雪上加霜。

此前，海天味业设立的2022年经营目标为营收280亿元，利润74.7亿元（双增12%）。从前三季度的结果来看，海天味业第四季度业绩压力较大，若要达成目标，需在第四季度实现90亿元的营收以及近28亿元的利润。

今年9月26日，海天味业曾在业绩说明会上表示，从全年的目标来看，目前确实面临非常大的压力。“但对于目标，海天一向是非常严肃的，下半年还有几个月的时间，不会轻易放弃和放松目标，不会对目标进行调整，公司也在通过各种措施提振员工和经销商信心，保存量，抢增量。”

不过，海天味业随后便被卷入添加剂“双标”风波，引发股价大跌。在10月10日至14日期间，海天味业的总市值就已累计蒸发约367亿元。自2021年初至今，海天味业的业绩放缓，市值蒸发超3000亿元。

值得注意的是，酱油“老二”中炬高新于昨晚交出了一份堪称优秀的三季度报告，这令海天更为尴尬。公告期内，公司实现营业总收入39.56亿元，同比增长15.95%；实现净利润4.19亿元，同比增长14.18%。其中，公司旗下美味鲜公司前三季度实现营业收入36.37亿元，同比增长10.95，主要源于调味品销售收入的增加。

顶着糟糕的业绩表现，海天味业面临的困境，显然远不止深陷“双标”风波那么简单。

本文来自微信公众号 “快消”（ID：fbc180），作者：李珂，36氪经授权发布。