研报淘金丨稳增长再发力，基建板块蓄势待发，谁是下一个浙江建投？
作者 | 黄艳阳
编辑 | 郑怀舟
6月29日，国常会召开，确定政策性、开发性金融工具支持重大项目建设的举措，通过发行金融债券等筹资3000亿元，用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金，但不超过全部资本金的50%，或为专项债项目资本金搭桥，中央财政予以适当贴息，有望撬动万亿投资。
盘面上，2022年初至今，万得建筑与工程指数（882422.WI）已跑赢沪深300指数13.77个百分点，随着稳增长政策不断加码，下半年基建板块也有望持续跑出独立行情。
图一：年初至今沪深300与建筑与工程走势 资料来源：wind
券商策略
总体看来，从投资的增长乏力、政策效果不及预期、符合要求的项目数量较少三个维度分析，市场对于基建的后续增长大多呈悲观预期。但仍有些观点认为，现阶段由于疫情反复，经济恢复的基础尚不稳固，随着稳增长政策持续加码落地，经济有望恢复至合理运行期间。目前，基建板块的估值位于十年底部，随着经济稳增长发力，性价比优势将逐步显现。
1. 国泰君安
核心观点：估值再回十年底部，基建投资机会仍多（增持，维持）
1）市场对稳增长仍过于悲观，国家的配套政策和支持政策仍在加码，好于市场悲观预期；
2）基建投资加速，央国企作为受益方，业绩加速超过预期；
3）新基建中，新能源电力/BIPV钢结构/新能源车/智能驾驶/降碳/碳汇/元宇宙七大成长赛道被低估；
4）老基建推荐央企/地方/设计三方向、地产推荐开发/设计/新开工/施工/竣工等七大方向。
建议关注：中国电建（601669）、中国中铁（601390）、华设集团（603018）、中国交建（601800）、中国铁建（601186）、中国化学（601117）、中国建筑（601668）、中国中冶（601618）等
2. 申万宏源
核心观点：基建板块仍值得期待（看好）
1）在经济慢复苏的背景下，稳增长政策有望持续推出，基建板块仍具备投资价值，重点推荐预期改善的价值蓝筹；
2）随着经济的缓慢复苏，高成长赛道值得关注，推荐行业低渗透率、成长空间大的个股。
建议关注：中国建筑（601668）、中国中铁（601390）、中国电建（601669）、中国化学（601117）、安徽建工（600502）、鸿路钢构（002541）
3. 海通证券
核心观点：基建稳增长持续加码，持续性可期（优于大市，维持）
1）受益于稳增长政策的加码，下半年的基建投资有望提速；
2）随着地产销售的改善，地产链公司有望迎来估值修复；
3）5月基建提速，持续性可期，建筑龙头业绩确定性高，建议关注水利/能源/基建稳增长企业、建筑赛道新龙头、地方龙头。
建议关注：中国电建（601669）、华设集团（603018）、中国建筑（601668）、中国交建（601800）、 中国中铁（601390）、中国铁建（601186）、中国化学（601117）、中国能建（601868）、中国中冶（601618）、鸿路钢构（002541）、志特新材（300986）、苏文电能（300982）、中粮工科（301058）、森特股份（603098）、安徽建工（600502）、山东路桥（000498）
4. 国信证券
核心观点：央企龙头优势进一步扩大（超配，维持）
1）投资端、政策端、项目端均显示建筑工程行业重点领域的未来增长乏力；
2）建筑业整体新签合同增速持续下行，但行业集中度进一步提高，央企龙头优势持续扩大；
3）央企一季度新签营收稳健增长，推荐龙头优势持续扩大的交建龙头；
4）虽然目前装配式建筑行业承压，但转型升级大趋势未变，推荐复苏弹性较高的装配式钢结构龙头；
5）BIPV的渗透率提升空间较大，看好疫情复苏后的业绩兑现，推荐绿色建筑设计龙头。
建议关注：中国交建（601800）、鸿路钢构（002541）、启迪设计（300500）
图二：36氪财经
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