基岩资本:中国版的伯克希尔哈撒韦?还是中概股韭菜收割机

猛兽财经2020-04-10
中概股风暴频袭

编者按:本文来自微信公众号“猛兽财经”(ID:mengshoucaijing),作者:猛兽财经,36氪经授权发布。

近日,瑞幸自爆22亿交易数据造假,引爆中概股负面,跟谁学好未来爱奇艺等纷纷陷入做空迷局,要么是自爆数据造假丑闻,要么被做空机构盯上,境外做空机构围猎中概股的传闻甚嚣尘上。投资者纷纷猜测,下一个"瓜落谁家"?近日引爆与中概股相关的瓜是国内的一家私募基金公司——基岩资本。

基岩资本被曝人民币QD私募基金疑似亏损70%-80%

今日,“基岩资本人民币QD出境的私募彻底暴雷 “的截图从雪球网流传出来。博主“陈达美股投资”发帖称,基岩资本人民币QD出境私募基金彻底暴雷,原本的”东方价值5号”基金产品,募资8亿,主要投向为B站IPO项目,向投资者承诺担保8%的年化收益,但基岩资本并没有把资金投入到中概股B站,而是投向其他股票标的。其中,“东方价值五号的净值没有传说中那么高,而是跌到了0.2-0.3”,一句话刺中投资者和看客心脏。

私募基金产品初始净值为1.0,如果这位博主的言论是真实的,那么,运行至今净值为0.2-0.3,相当于投资者人的100万3年之后变成了20万左右。

(图片来源:雪球网)

基岩资本成立于2015年8月,主要从事私募股权基金的管理,是一家比较年轻的私募基金公司。其投资主要集中在公开上市或寻求在美国上市的中概股公司,2017年,基岩资本就投资了包括B站、猎豹移动、乐逗游戏、蘑菇街、虎牙直播、唯品会趣头条等TMT企业。基岩资本对这些公司的投资包括投资周期的全部阶段:上市前投资,IPO认购,上市后二级市场投资(通常以PIPe交易的形式)和私有化。由于专门投资中概股,基岩资本逐渐在业内积累了知名度。

基岩资本管理的产品究竟净值如何?这名雪球博主提到的基岩资本疑似亏损的人民币QD基金为“基岩东方价值5号”,据公开资料,属于契约型基金,成立于2017年12月5日,存续期2年,基金认购费为1%,管理费为2%/年。国泰君安证券为这款基金的托管人。基金合同显示,该基金将通过 QDII 资产管理计划,投向哔哩哔哩的IPO份额。

(图片来源:《基岩东方价值5号》推介材料)

猛兽财经在在私募排排网上看到,基岩-东方价值5号基金目前在清算中,基金相关信息停留在去年9月30日,之后的信息不再更新。2019年9月30日的净值为1.229,累计涨幅为22.9%,成立以来实现了年化11.99%的收益,最大回撤为11.21%。在去年8000多只基金排名7473名,排名比较靠后。基岩资本去年曾经表示,中概股受贸易摩擦带来的市场情绪上的低迷,造成了股价上的不尽如人意。

这只产品认购起点100万,追加起点为10万起。根据私募排排网显示,该款基金的初始规模为10.5 亿,假设人均投资金额500万,将涉及几百名投资者。

(图片来源:私募排排网)

目前查不到关于基岩资本这只QD基金更多投资标的、基金净值的信息,但基岩资本的确曾经对B战“情有独钟”,比如据基岩资本官方信息,其把B站列入“2019年美国中概股影响力榜单”,同时列入榜单的有瑞幸、跟谁学、好未来等中概股公司。

(来源:基岩资本官网)

2018年3月30日,基岩资本副总裁黄明麒在接受媒体关于“为何投资B站”的采访里表示,并对B站提出了一些投资层面的看法,比如,他认为,“B站单个用户的估值会比传统的视频网站高一些。它本身的用户粘性比较高,决定了它单个用户的估值会比YY、陌陌高一些”,“从2018年开始,B站才会进入一个相对大规模的变现。B站已经积累七千六百万的用户,真正变现的可能仅有一百到两百万,后面的空间是非常大的。在这个时点登陆纳斯达克,可以看到收入、利润比较大幅的增长,这是我们的预计。”

彼时B站IPO发行价定为11.5美元,当前B站价格为26.2美元。如果基岩资本从B站上市起一直持有B站,收益可观。

为了求证价值投资5号产品净值大跌一事,猛兽财经联系到一位前基岩资本的员工,询问关于东方价值5号产品的问题,这名前基岩资本员工表示,自己近期已经办了离职,对产品的情况不清楚。

是中国版“伯克希尔哈撒韦”?还是中概股韭菜收割机

基岩资本专注于全球新兴领域的价值投资,投资阶段横跨早中晚期,行业覆盖TMT、生物医药、节能环保等多个领域。在基岩资本公开的“2019年美国中概股年度影响力榜单”里,有包括B站这样风评较好、从未被做空的公司,也有瑞幸、好未来、跟谁学这样遭到国外机构做空、身陷负面的中概股公司。

基岩资本曾这样推介瑞幸:在三季报瑞幸咖啡基本面转好之下,部分投资者开始相信,未来瑞幸巨量烧钱的成本将被门店利润所覆盖。

(图片来源:基岩资本官网)

基岩资本副总裁黄明麒曾表示,其实美国市场对于中国企业一直都持欢迎态度,并没有说把门关上。企业在不同的阶段需要选择不同的市场。美国市场对于泛娱乐一类的公司已经有很好的估值体系,从IPO到后续的融资,都能提供比较好的融资渠道。

基岩资本早早谋求在美国上市。公开资料显示,基岩资本早在2018年6月5日向美国证券交易委员会公开递交招股说明书,在此之前,国内并无私募赴美上市的先例,因此,基岩资本也被市场称为准“中国私募基金第一股”。更有投资者称,基岩资本有望成为中国的“伯克希尔哈撒韦”。

(图片来源:界面新闻)

但近期基岩资本被媒体曝出涉嫌违规承诺收益、产品逾期兑付等问题,围绕东方价值5号产品。2019年12月3日,基岩资本发布《到期清算公告》,公告显示,东方价值5号基金所持有仓位已于基金到期日前完成减持,并于2019年12月3日正式启动产品清算流程。但由于基金交易结构涉及跨境运作,受清算时点国内外节假日增多、年底资金出入境监管趋严等因素影响,管理人预计清算流程时间较长,预估历时约60个工作日左右。

3月3日,投资人再次收到一份基金清算说明。基岩资本表示,受疫情影响,基金会计核算与资产估值、交易指令执行、托管等业务均受到不同程度影响,目前,该基金清算合作机构已全面复工,基金管理人力争在3月31日之前完成基金清算流,于4月初完成基金分配工作。

就在基岩资本陷入负面新闻之际,3月23日,基岩资本发出《全球暴跌对中概股影响相对有限》的文章,称“即使目前疫情全球爆发导致全球供应链的动荡,中概股中的信息技术以及医药行业,其聚焦内需市场为主,经营环境并未受到本质上的破坏。”

免责声明:本文内容仅为交流,不构成投资建议。

猛兽财经致力于让每一个不甘心的青年人学会美股投资,体验在世界上最成熟最合规的市场里做世界头号公司股东的乐趣和刺激。让每一个青年人有尊严、平等通过美股投资获得自由。

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