年报解读:华为、小米分别靠什么挣钱?

陈博2020-04-02
总体来看,小米和华为都在2019年交出了一份令人满意的答卷。

编者按:本文来自微信公众号“陈博每日观察”(ID:),作者:陈博,36氪经授权发布。原题目《解读华为、小米年报:发展求同存异与海外乘风破浪》


3月31日,华为和小米都正式对外公布了2019年年度报告,两份年报的成绩都非常喜人,而且具有很多看点,今天就带大家一起解读一下华为和小米的年度报告。

01、总收入和利润

小米2019全年总收入首次突破2000亿元,达到2058亿元,同比增长17.7%。经调整后全年净利润为115亿元,净利润率为5.58%,同比增长34.8%。而华为在2019年实现了全年8588亿元的收入,比起2018年增长了19.9%,同时净利润达627亿元,净利润率为7.3%,经营活动现金流914亿元,同比增长22.4%。

由此可以看出华为和小米的收入差距还是比较大的。但其实小米的收入只是比华为晚了几年。华为2011年的全年收入是2039亿元,利润为116亿,几乎和2019年的小米一模一样。也就是说小米比华为刚好落后了八年。不过,小米从2010年成立到现在花了10年就达到了2000亿营收的水平,而华为从1987年成立花了24年才突破了营收2000亿的门槛。所以小米确实是一家起点非常高,成长非常快的公司。

02、研发投入

在这次小米的年报中,小米自己也披露了小米这10年来的年复合增长率达到了112%。这是一个非常夸张的数字。去年小米的研发投入是75亿,只占据小米总收入的3.64%。对比之下,华为的研发投入则高得多,达1317亿,研发占销售的比例是15.3%。

由此可见华为在研发上的投入远大于小米。研发这件事是很烧钱的,越是顶尖的研发人员,成本就越高,如果想要向顶尖技术突破,势必要付出更大的研发成本。

当然这背后还存在另一种情况是华为所有的销售收入都是需要自己投入研发的,也就是说华为所有的销售收入产品都来自于自己研发的产品。但小米不一样,小米有很多产品来自于小米生态圈如米家、石头科技等,这些小米生态链的企业投入了研发,之后把产品拿给小米去卖,所以这也是小米整体研发投入偏低的一个原因。但不管怎么样,作为一个科技型企业研发投入决不能低于年销售收入的5%,小米想要冲击高端市场还需要走很长的路,还需要进一步加大研发投入。

03、利润率

在小米年报中很有意思的一点是硬件综合净利润率小于1%。所谓的综合净利润率是一个什么概念我们不得而知,但总体看来综合净利润率可能包含了产品的研发和销售费用。无论如何,看了这个之后大家都知道了小米卖硬件是真的不挣钱。而小米的净利润率为5.58%,也就是说小米的利润主要是靠互联网广告、增值服务等附加性的业务。而小米整个硬件销售体系还处于靠低价追求出货量的阶段。小米的这种打法可以说是非常的互联网化,互联网公司最大的一个特点就是通过免费的产品来吸引用户,通过增值服务来赚取利润。

对比之下,华为的打法就不太一样。华为的利润率比小米高很多,特别是以手机为代表的消费者业务利润率很高。华为这种打法就是比较传统的硬件研发销售模式,不是靠互联网低价的策略。华为的模式更接近苹果和三星,小米的模式则是一个自己独创的模式。所以在模式上,小米和华为存在很大的不同。

04、业务情况

再来看一下业务情况。小米的业务主要分为三大块,一块是我们所熟知的手机业务,另一块是AIoT智能硬件业务,还有一块是互联网业务。手机业务全年收入1221亿元,AIoT业务全年收入为621亿元,互联网业务为198亿元。其中主要的盈利就是靠198亿的互联网业务,它是依附于小米的硬件业务产生了利润,成本都被硬件业务分摊掉了,所以利润主要出自于互联网业务。

华为的业务和小米分法不用,华为的业务分为运营商业务、企业业务和消费者业务三部分,收入分别为2967亿元、897亿元、4673亿元。其中消费者业务包含了手机和智能家居业务,目前华为智能家居的盘不大,所以姑且认为华为手机业务的全年收入有4000亿元,大概是小米的3.5倍。

小米手机业务的收入是1221亿元,但小米手机的全球出货量为1.25亿台,也就是说小米平均一台手机的出货价格只有968元。虽然小米想通过小米10等手机冲击高端市场,但是通过平均一千不到的出货价就可以看出小米销量大部分都是低价机,只有像红米这样五六百元低价机的出货量占比非常高,才能够把小米平均2000元的价位拉到968的水平。即使小米现在的出货量很大,位居世界第四,但主要还是低端机型,相当心酸。

而华为2019年的出货量是2.4亿台,毛估一下华为手机的单价大约为1900元,比小米足足贵了一倍。但是,华为距离苹果这样真正的高端机仍然存在很大的差距。苹果手机的平均售价都在5000元以上,华为还没到2000元,小米连一千元都没达到,所以中国的手机厂商想要真正的冲击高端市场还有很长的路要走,仍需进一步努力。

对于小米业务来说,最大的看点就在于AIoT智能硬件领域。我早在小米刚上市就写过一篇文章,内容是小米应该加大在智能硬件方面的投入,力争成为这方面的领头羊,战略性的对手机市场做一定的收缩。好在小米在2019年初就提出了all in AIoT的战略,目前看已经取得了非常好的效果,2019年小米在AIoT领域的全年收入为621亿元,同比增长41.7%,加上小米产品普遍单价比较低,所以小米能够以如此低的单价做到这么高的营收是非常了不起的。

其中,小米还有一个单品电视机出货量全国第一,成为中国大陆市场首个年出货破1000万的电视品牌,全球出货量也达到1280万台,同比增长52%。电视机是个很好的单品,因为电视机的接受度非常高,盘子非常大,而且小米电视的单价也基本上超过小米手机的单价,所以对于小米来说电视是一个非常好的品类。

除了电视之外,小米还出了很多爆款的AIoT产品。我们可以看到一个很亮眼的数据:拥有5台及以上小米AIoT产品的用户达410万人。一旦一个用户能够买五件小米的智能硬件就说明这个用户基本上已经认可了小米的智能生态。这些用户的粘性会非常高,很可能接下来会进一步加大对小米产品的采购。

因此我觉得未来一年小米应该进一步在大家电领域实现突破,扩大自己的领先优势,同时在其他的生活家电如空调、冰箱等加大投入。这些品类首先接受度高,其次单价便宜,对于很多年轻人来讲想要获得低价优质的产品,小米是很有吸引力的。从小米电视的成功我们可以看出小米在家电领域的打法领先于其他的传统家电厂商。未来小米有很大的空间。目前小米最强的竞争对手华为、OPPO、vivo在AIoT领域还没有发力,只要小米牢牢抓住时间窗口是可以牢牢稳固自己地位的。我非常看好小米AIoT领域的未来。

再次呼吁小米应该减少在手机领域的投入,加大在智能硬件的投入,重点推智能电视、智能音箱这两个核心产品,通过这两个核心产品带动小米整个智能硬件的销售,最终成为智能硬件领域的霸主,没必要在手机领域和华为、OPPO、vivo死磕。

05、收入的地区占比情况

小米年报中公布了小米的境外收入为912亿元,占总收入46.8%。华为也差不多,华为2019年3521亿元,占总收入的41%。两者海外收入的比例都超过了40%。不过,华为去年受到了美国的制裁导致华为在海外市场的销售困难重重,所以华为在海外的收入增长相对比较惨。但是好处是反而促使华为在中国的收入大幅度增长。因此,华为去年的分区域收入情况比较特殊。欧洲中东非洲地区的增长只有0.7%,几乎没有增长,而在中国收入同比增长了36.2。这就是整个贸易环境带来的影响。

不过不管怎样,我都很欣喜可以看到中国这两个手机领域的科技巨头在全球化方面都做得非常不错。我个人觉得小米应该也有希望能够再进一步扩大海外营收。之前我就分析过目前中国地区的手机竞争异常激烈,除了苹果之外还有华为、OPPO、vivo,他们在小米面前都具有碾压式的优势,小米手机在中国境内的优势非常不明显。但是相比之下小米在海外有一个非常好的运营基础,年轻的公司在海外运营方面的基因也会更强一点。所以小米应该再进一步扩大海外业务寻求增长。

而华为不同的地方是,此前华为主要是做运营商业务,有大量的客户在海外,所以华为的海外业务占比一直都比较高。但是最近华为手机在国内卖爆了以后,华为的中国业务大幅度增加。所以我个人认为华为应该顺着目前的势头,牢牢坐稳国内手机第一的交椅,进一步扩大自己在国内的优势。海外由于目前压力比较大,可以战略性的降低增长目标。华为近一两年的战略方向应该放在扩展中国和亚太地区,努力成为中国乃至亚太地区的手机第一品牌。

总体来看,小米和华为都在2019年交出了一份令人满意的答卷。中国的科技企业真的很强大。2020年对于中国的科技企业来说可能会更加艰难,但是我相信这两家优秀的中国企业能够逆风航行,取得更大的突破。

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