业绩快报 | 阅文集团2019年营收同比大幅增长,但毛利率有所下滑

陈大志 · 2020-03-17
阅文IP变现的路子已走通。

3月17日港股盘后,阅文集团(00772.HK)发布了2019年全年业绩公告。财报显示,2019年,阅文集团营收同比增长66%至83.5亿元,Non-GAAP下净利润同比增长33%至11.1亿元。

根据年度数据计算可得,2019年下半年,阅文集团总营收为53.8亿元,同比增长95.1%,高于彭博一致预期的42.2亿元。Non-GAAP下净利润为8亿元,超出彭博一致预期的6.77亿元。

数据来自阅文财报,36氪制图(下同)

阅文集团的业务在线和版权运营两块,在线业务指付费阅读、网络广告及游戏分销收入,版权运营包括制作和发行影视、动画、授权版权改编权、销售自营图书等获得的收入。

2019年,阅文在线业务收入同比减少3.1%至37.1亿元,版权运营及其他收入同比增长283%至46.4亿元。具体到2019年下半年,阅文在线业务同比增长5%至20.5亿元,版权运营及其他业务则同比大增313%至33.3亿元。

阅文表示,在线业务2019年收入下滑主要受腾讯渠道付费阅读用户下降,以及第三方平台在线业务收入减少影响。而受益于收购新丽传媒及版权多元化改编取得效果,阅文的版权运营业务正在释放潜力。

得益于此,阅文集团对版权运营业务板块的依赖性也在增强。版权运营业务在集团总营收中的占比,由上半年的44%提升至下半年的61.9%。

阅文联席首席执行官吴文辉先生表示,2019年,阅文引入了更多的新生代潜力作家,提升了内容品质及题材多元化程度。此外,阅文持续发挥新丽传媒作为行业领先影视剧制作公司的优势,深化与文娱行业主要发行方和内容制作方的合作。这些举措将有助于增强公司的竞争优势。

2019年下半年,阅文集团的毛利率为38.5%,低于彭博一致预期的52.5%。全年来看,阅文集团2019年的毛利率为44.2%,较2018年的50.8%有所下滑。公司表示,毛利率的变化主要是由于2019年的收入结构与2018年相比发生了明显变化所致。2018年,阅文的收入结构分在线阅读、版权运营、纸质图书销售和其他四块。

费用方面,阅文集团主要包括销售及营销开支,和一般及行政开支两块。2019年下半年,阅文集团这两块的费用支出均在收窄。

在线阅读付费用户方面,截至2019年底,阅文平台及自营渠道的月付费用户达到980万,环比上半年有所增加,并超出摩根士丹利940万的全年付费用户数预期。截至2019年底,每名付费用户月均贡献达25.3元,同比增长1.2元。

优质内容是版权运营的基础。内容储备方面,2019全年,阅文平台共入驻作家810万位,作品数量达到1220万部,自有原创文学作品1150万部。

因看好阅文付费阅读、版权运营业务及旗下新丽传媒市场份额的提升等,大摩3月12日将阅文集团的目标价由22港元升至33港元,维持其“与大市同步”评级。

截至3月17日港股收盘,阅文集团收于每股27.75港元,较前一日上涨3.74%,市值达280.92亿港元。

(题图来自视觉中国)

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