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专访币安合约负责人:为什么币安合约会有125倍杠杆?

Odaily星球日报 · 2019-11-11
头寸名义价值在 5 万美金以下才可以开 125 倍。

编者按:本文来自36氪战略合作区块链媒体“Odaily星球日报”(公众号ID:o-daily,APP下载

作者 | 秦晓峰

编辑 | 卢晓明

出品 | Odaily星球日报

(Aaron Gong)

今年 9 月,币安发布公告上线合约交易,并将其命名为 Binance Futures 。这也意味着币安正式入局合约战场。

时隔两月,Binance Futures 总监 Aaron Gong 接受了Odaily星球日报专访,介绍了 Binance Futures 目前的运营状况。

Aaron Gong 此前曾在 CME(芝加哥商品交易所)工作七年,深度参与多个新产品合约的开发以及推广,其中包括 CME 比特币期货。

以下为访谈实录,由Odaily星球日报整理:

一、1000 万美元风险金为用户兜底

1.Odaily星球日报:9月13日,Binance Futures 上线,能否请您介绍一下目前的运营情况?

Aaron Gong:Binance Futures 上线首日,交易量就曾达到 19253 个比特币;10 月 3 日,单日交易量已经超过币安现货市场 BTC/USDT 交易对的交易量;目前最高的交易量在 Skew 上排名第二。

上个月 25 号,国家支持区块链的消息出来后,我们的交易量也大幅上升,最高接近 30 亿美金。 总体来看,我们上线时间很短,才一个半月时间,但增速已经非常快了。

我们的合约是正向合约,即通过稳定币作为盈亏计算的一个价格单位。稳定币中,USDT 的流动性是最好的。后期我们会上一个 Cross Collateral,其它加密货币也可以作为保证金使用。

首批上线币种只有 BTC / USDT,当然这只是短期的,我们接下来也将部署更多的交易对。目前其他交易对也已经在内测了,预计年底之前,至少会再上一个交易对。

(Odaily星球日报:期权呢?)期权我们会考虑,现在还没有到这一步,我们接下来重点还是先上多交易对。

2.Odaily星球日报:币安合约刚上线时,只有 20 倍杠杆,如今达到了 125 倍,这一倍数远远超过其他主流的合约交易所,这么做的出发点是什么呢?以后会有千倍杠杆吗?

Aaron Gong:首先我们非常重视客户的反馈。其实对我来说,我觉得20倍是很高了。但上了 20 倍之后,很多客户都觉得 20 倍杠杆不够高,我们就是顺着客户的需求, 将杠杆倍数给放大。

125 倍这个数字也是经过我们测算的,包括市场上使用杠杆的用户、偏好、最高风险的阈值等,不是说一拍脑门的结果。目前大部分用户还是选择 100 倍以下的区间。

当然,对于 125 倍杠杆的使用也会有限制,头寸名义价值在 5 万美金以下才可以开 125 倍。我们建议客户根据自己的风险承受能力,去选择适合自己的杠杆。

至于会不会有千倍杠杆,目前很少有用户有这个需求,我们暂时也不会去考虑这个。

3.Odaily星球日报:币安合约目前有什么优势?

Aaron Gong:我觉得优势主要有以下几点:


  • 币安合约的撮合引擎速度达每秒十万单,这是纳斯达克级别的,这是我们的一个核心优势。这在用户端体现得更明显。比如在行情剧烈波动或者交易量大幅增加的时候,交易所有没有出现宕机或者下单延迟的情况。我们可以做到同时承载 100 万用户访问,并且后续可以继续提升。

  • 风控设计上有很人性化的改进,平仓采用标记价格;

  • 我们的风险基金在行情剧烈波动的时候,会主动去接管大量未平仓头寸,降低用户风险;

  • 币安现货市场优势明显,很少有交易所的现货流动性比得上币安;对于用户而言,现货是一个很好的对冲渠道;

  • 手续费目前是全行业最低的,上线前三个月还有 50% 的折扣(还有一个半月时间截止);

  • 智能平仓功能,系统逐笔交易检验,高于维持保证金时强制平仓自动停止,仓位保留,没有爆仓的概念。


4.Odaily星球日报:Binance Futures 宣传说不会出现穿仓均摊,怎么实现?

Aaron Gong:即便行情剧烈,币安合约也是不会出现穿仓均摊的,我们在产品开发过程中有设计很多保护用户的机制。首先我们的保险基金会把客户平仓头寸给接过来,穿仓的风险由保险基金承担。然后,当保险基金接管不了这么多头寸的时候,会启动对手盘的自动减仓。

目前保险基金已经有 1000 万美元,是由币安自己出资的。前期如果用完了,币安也会补充。 

5.Odaily星球日报:在市场拓展方面,接下来币安有什么新的计划吗?

Aaron Gong:我想强调一点,我们是想把整个生态给做大,而不是存量博弈。接下来,我们将非常重视整个交易生态圈的打造。

以我个人的经验,一个成熟的交易生态,特别是合约交易,主要是由三类客户组成:第一个就是对冲套利的客户;第二个是做市商;第三是投机客户。

这三类客户的需求其实是各不相同,但对彼此又是非常相互依赖的。所以我们推出更加针对性的服务,来吸引这类客户,比如月初我们已经上线了新的做市商计划。 

6.Odaily星球日报:币安合约目前有多少人手?

Aaron Gong:我们其实人不多的,合约团队加起来大概二十几个。但我们现在也在扩张,合约部门也在招人。 

7.Odaily星球日报:加密交易所偶有「插针」情况,您怎么看?

Aaron Gong:「插针」不是币圈所独有的,这个行为在美国成熟市场也是会发生的。比如 2010 年 5 月 6 日,美国道琼斯指数就被插针了,短期暴跌近千点。CME 也是有过插针,比如白银等一些新产品就会在流动性不活跃的时间段,偶尔被插针。

作为一个交易平台,币安的职责是保护用户。从我们交易所层面来讲,我们能做的就是设计更好的风控体系,提供更好的技术。在这种极端行情发生的时候,能最大程度地保护用户的利益。所以我们的平仓价格是用现货一览指数,取的是多个交易平台的综合价格,如果参考的某个交易平台的价格出现异动,我们也会实时把异常数据剔除。

二、从 CME 转战加密市场

1.Odaily星球日报:能请您先具体介绍一下您之前在 CME 的工作吗?

Aaron Gong:在 CME 工作期间我深度参与多个新产品合约的开发以及推广,其中包括了 CME 比特币期货。CME 作为全球历史最悠久、交易量最大的龙头期货交易所,在 2017 年 12 月推出了比特币期货,对整个传统行业以及加密货币行业都带来了巨大的影响,后续也引领了更多机构进入比特币领域。

2.Odaily星球日报:您之前从事传统金融,为什么最后进入加密货币行业?

Aaron Gong:其实我本人一开始对加密货币,持一种怀疑的态度,这也是当时大部分从事传统金融的人比较普遍的看法。

后来态度的转变,主要与 CME 一次内部培训有关。当时 CME 邀请了芝加哥很有声望的交易员给我们讲期权,培训会上提到了两件事:一是 1973 年期权第一次在 CBOE (芝加哥期权交易所)被交易,如今期权每年的交易量达上万亿美元;二是 1973 年布莱克与斯科尔斯的研究报告《期权定价模型》诞生,斯科尔斯也因此获得诺贝尔经济学奖。

培训结束后,我开始思考,比特币会不会也是这样一种具有革命性趋势的产品。

当年年底,我们(CME)就上了比特币期货合约,我也更加坚信包括比特币在内的加密货币,会成为新的历史潮流。因缘际会,最后加入了币安。

3.Odaily星球日报:在您身边,像您这样的从传统金融转战加密市场的例子多吗?

Aaron Gong:刚开始我也以为不多,但上个月我去伦敦参加了一场加密货币的会议。结果发现,都是老朋友,说明加密货币已经慢慢成为一个趋势。另外一方面,我发现 CME 的不少客户现在都在币安上交易,越来越多传统行业的人进入了加密货币交易领域。

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