最前线 | 平安壹账通传11月登陆美股,80亿美元独角兽IPO没遇好时机

吴梦启2019-09-23
从港股转美股,合并意向被否,壹账通的上市路走得跌跌撞撞。

金融科技公司平安壹账通要在美股上市的消息,从6月份以来就不断登上头条。

最近的消息称,平安壹账通将会在11月在美股上市,估值目前仍维持在80亿美元左右。这也将是2017年10月自趣店上市以来,在美股上市最大的中概股中估值最高的金融科技公司。

但这个80亿美元的独角兽,在上市问题上多少有些无奈。

平安对平安壹账通的上市显然寄予了厚望。就估值而言,平安壹账通在平安四大独角兽中排名第三,业务上服务金融机构,平时受到关注程度不高。但平安好医生2018年港股上市破发、陆金所2019年频频传出爆雷消息,平安医疗科技对上市保持沉默,平安壹账通的表现就成了标杆。它如能顺利上市,对于平安其余独角兽的孵化和上市,是一个利好消息。

有鉴于在2018年港股上市的内地科技公司股价均表现不佳,平安壹账通放弃港股IPO,这也不能不说是经过了审慎周密的考量。

从时机上来说,平安壹账通在美股上市的时间并不是最好。美股走势最近几个月振幅加大,避险情绪上升。截至今年8月,有4家金融科技公司在美股上市,少于去年的7家。目前市值最高的玖富增幅表现最好,截至发稿市值为20.9亿美元,与上市之初的市值增长约12.5%。其余两家股价涨幅有限,老虎证券出现破发。

2019年之前金融科技公司曾在美国有一波上市潮,总共有19家公司在美股上市。但它们大部分开展的是借贷业务,绝大多数都已经破发并长期维持在破发状态。破发的主因是国内监管政策趋严,业绩下降。平安壹账通并不涉及互金业务。但此前互金上市公司的表现,让投资者对新入场的金融科技公司报以怀疑的态度。

另外一个影响IPO的因素是金融科技公司是否能够讲出一个增长的故事。平安壹账通号称,截至今年6月,向超过3680家金融机构提供服务,包括提供各种智能金融云服务和打造商业区块链平台。但这一宏大叙事并未提及平安壹账通的商业模式,提供足够的增长预期。平安壹账通一直从事to B的业务,业务增长相对缓慢,且盈利点很难细分量化。

今年曾经传出平安壹账通与负责支付业务的平安壹钱包合并的传闻。如果两者合并,B端C端业务兼而有之,产品矩阵更加完善,对于上市是有利的。但最终央行传未批准合并意向。

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